10/3 تحليل قرص BTC:

زادت رغبة الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، ويواجه السوق مرة أخرى ضغطًا هبوطيًا! من الواضح أن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى والحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة هما هدف التضخم 2٪، لكنهما في الواقع يعززان الذهب العالمي! - القدرة الاستيعابية للدولار الأمريكي بعد أن شهد سوق العملات المشفرة الاتجاه الصعودي يوم أمس، إلى أين تتجه؟

مرحبًا، سيداتي وسادتي، مرحبًا بكم في العم القط الناطق بالمال. وما زلت أتمنى لكم جميعا عطلة سعيدة وممتعة!

اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير، يبلغ سعر البيتكوين حوالي 27,600 بعد أن ارتفع السوق في وقت مبكر من صباح أمس، ولم يتمكن من الحفاظ على أعلى مستوى عند 28,000 لفترة قصيرة من الوقت بسبب اجتماع المائدة المستديرة في لاو باو.

ذكرتُ أيضًا في تحليل السوق أمس أن موجة الصعود التي حدثت فجرًا بدت ظاهريًا مدفوعةً بخيارات الأسهم الأمريكية ومؤشر الدولار، لكنني أشتبه في أن كبار المتداولين استغلوها فعليًا لدفع الأسعار إلى الأعلى وتحفيز المتداولين في الأسواق الآسيوية على الدخول. وخلال ساعات التداول الآسيوية بعد السادسة صباحًا أمس، كان واضحًا منذ البداية وجود زيادة ملحوظة في حجم التداول وارتفاع الأسعار. وقد كان رأيي أمس أن الهدف هو استدراج السوق الآسيوية للدخول، وعند مراجعة ما حدث اليوم، يتضح أن تحليلي كان صحيحًا إلى حد كبير. فبعد مكاسب أمس، أخذ حجم التداول ينخفض تدريجيًا، كما أن الارتفاع الذي شهدته الأسهم الأمريكية في بداية المساء لم ينجح في دفع سوق العملات المشفرة إلى الصعود. وعلى العكس، هبط سعر البيتكوين فور انتهاء الاجتماع المستدير العلني لباول، ولم تشهد ساعات التداول الأوروبية والأمريكية فجرًا أي زيادة تُذكر في حجم التداول. وبالنظر إلى الصورة ككل، فإن معظم من دخلوا السوق بعد موجة الصعود عند السادسة فجر أمس كانوا من المتداولين الآسيويين، وما آل إليه حالهم الآن هو أنهم إما عالقون في مراكز خاسرة، أو باعوا بخسارة وخرجوا من السوق الليلة الماضية. فعاقبة الاندفاع مؤلمة.

انتهى مساء أمس الاجتماع المستدير العلني لباول، وصرّحت مسؤولة الاحتياطي الفيدرالي ميستر بأن احتمال رفع الفائدة مجددًا كبير جدًا، والهدف بالطبع هو الوصول إلى نسبة التضخم «البعيدة المنال» البالغة 2%. لماذا أقول إنها بعيدة المنال؟ سأشرح ذلك لاحقًا. كما أشارت ميستر إلى ضرورة توخي الحذر مستقبلًا، سواء عند رفع الفائدة أو الإبقاء عليها مرتفعة. فتباطؤ النمو الاقتصادي في البلاد، إلى جانب استمرار إضراب قطاع السيارات الأمريكي، ومشكلة إنتاجية العمال في الصناعات التحويلية الأساسية، كلها أمور تقلق الحكومة الأمريكية. ولا يمكن الاستهانة بالمشكلات الاقتصادية الناجمة عن رفع الفائدة بلا توقف أو الإبقاء عليها عند مستويات مرتفعة.

وهنا ينبغي أن نركز على نقطة محورية: يواصل مؤشر الدولار ارتفاعه، وقد تجاوز اليوم مستوى 107 قبل أن يتراجع قليلًا.

للإجابة عن السؤال السابق: لماذا يُعدّ هدف التضخم البالغ 2% بعيد المنال؟ لأن هذا الهدف طُرح عام 2012، في خضم التعافي الاقتصادي السريع الذي شهدته الولايات المتحدة بعد الأزمة المالية عام 2008. ورغم أنه هدف بعيد المدى، فقد بات تحقيقه تدريجيًا ممكنًا في السنوات الأخيرة. فمع مواصلة رفع أسعار الفائدة والضغط على التضخم، ظل الأمريكيون يتذمرون، لكن يبدو أن ذلك لم يضعف عزم الاحتياطي الفيدرالي على كبح التضخم. بعبارة أخرى، ما دام الاقتصاد لن يواجه مشكلة كبيرة، فإن رفع الفائدة أمر حتمي.

لكن هل تواصل الولايات المتحدة رفع الفائدة حقًا من أجل بلوغ هدف التضخم المزعوم البالغ 2%؟ وهل الفائدة التي سيجنيها الاقتصاد الأمريكي من تضخم بنسبة 2% أكبر فعلًا من الأضرار قصيرة الأجل؟ في الحقيقة، لا. كما ذكرنا، يبدو أن الارتفاع المتواصل لمؤشر الدولار قد كشف بالفعل عن الهدف من استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع الفائدة.

على الصعيد الاقتصادي الكلي العالمي، تسود حالة من التوتر، ولكل طرف مشكلاته الخاصة. فأوروبا بأكملها تعاني تبعات أزمة الطاقة، ولا يمكن تجاهل الركود الاقتصادي. أما بلادنا، صاحبة ثاني أكبر اقتصاد في العالم، فيشهد اقتصادها تباطؤًا أيضًا بسبب مشكلات قطاع العقارات. وفي ظل هذه الظروف، أدرك كثيرون خارج الولايات المتحدة أن الاعتماد على هيمنة الدولار لم يعد الخيار الوحيد، وأن التخلي عن الدولار أمر لا مفر منه. والولايات المتحدة تدرك هذا الاتجاه أيضًا. وبصفتها أكبر اقتصاد في العالم، لم تكن أحوالها جيدة في السنوات الأخيرة: عجز حكومي، وإنفاق عسكري ضخم، وتقدم تكنولوجي مستمر لكنه يصطدم بعنق زجاجة، فضلًا عن أن الثروة التي اعتادت جنيها من الحروب باتت في مأزق بسبب استمرار المواجهة الطويلة بين روسيا وأوكرانيا. إن مكانة الدولار المهيمنة آخذة في التراجع فعلًا.

لكن لا يسعنا إلا الاعتراف بأن هيمنة الدولار راسخة فعلًا. فارتفاع مؤشر الدولار باستمرار في ظل التوتر الذي يسود الأسواق المالية العالمية دليل على ذلك. وقد دفعت مشاعر التحوط من المخاطر في مناطق كثيرة معظم الناس إلى الاحتفاظ بالدولار للتحوط، وهو ما أدى إلى استمرار ارتفاع مؤشره. وإذا رُفعت الفائدة مجددًا أو أُبقيت عند مستويات مرتفعة، فستزداد قدرة الدولار على جذب الأموال. فرفع الفائدة يضغط على عملات العالم كله باستثناء الدولار، ويدفع مؤشره إلى الارتفاع، مستدرجًا الأموال العالمية إلى الولايات المتحدة، ومعززًا هيمنة الدولار ومعالجًا نقص التمويل الأمريكي. وكأن معظم المشكلات التي تواجه الحكومة الأمريكية يمكن حلها برفع أسعار الفائدة وحده.

وبالطبع، فإن ارتفاع مؤشر الدولار الناجم عن رفع أسعار الفائدة ورقة رابحة، لكن على الولايات المتحدة أيضًا تحمّل بعض العواقب، فالأمر سلاح ذو حدين. إن أسعار الفائدة المرتفعة الناتجة عن مواصلة رفعها جعلت سوق الأسهم الأمريكية بأكمله هشًا وحساسًا، كما ظهرت هذا العام، بعد انهيار بعض البنوك، مخاطر كامنة في القطاع المصرفي داخل الاقتصاد الأمريكي. وتظل تكاليف الاقتراض مرتفعة على المواطنين، وإنتاجية العمال الأمريكيين منخفضة، وغيرها من المشكلات التي سيتعين على الولايات المتحدة أن تتحمل تبعاتها تدريجيًا. لكن على المدى البعيد، يمكن معالجة المشكلات الاقتصادية والتخفيف منها تدريجيًا. أما المكاسب قصيرة الأجل الناتجة عن رفع الفائدة، ولا سيما حين تكون الحكومة الأمريكية ورأس المال هما المستفيدين، فكيف تظنون أن الولايات المتحدة ستختار؟ هل ستركز على الأرباح الآنية، أم على المشكلات الاقتصادية الكثيرة؟ أظن أن الإجابة واضحة لكم.

بعد أن فهمنا الهدف الحقيقي للولايات المتحدة، إلى أين يتجه سوق العملات المشفرة مستقبلًا؟

في الواقع، بعد حل مشكلة الإغلاق الحكومي الأمريكي، لم يعد أمام سوق العملات المشفرة سوى التعامل مع مسألة رفع أسعار الفائدة. وقد خيّم الخوف من رفعها على الأسواق المالية بأكملها.

رغم أننا لا نستطيع تحديد موعد انطلاق السوق الصاعدة، يمكننا استخدام طريقة الاستبعاد لفهم ما إذا كان السوق مرشحًا لمزيد من الهبوط.

لا ترتفع أسعار السوق إلا بتوافر الأشخاص والأموال: زيادة عدد المتداولين، وارتفاع حجم التداول، ودخول مزيد من الأموال. وبسبب مسألة رفع الفائدة، تسود أجواء التوتر في أسواق الاستثمار كلها، ومن الواضح أن عدد المتداولين وحجم التداول منخفضان، فضلًا عن أموال التداول. وهنا أود تصحيح فكرة خاطئة: يظن كثير من صغار المستثمرين أن كبار المتداولين سيدفعون السوق إلى الصعود دفعة واحدة في يوم ما، وأن السوق الصاعدة ستبدأ من دون أن يشعر أحد. لكن ما أريد قوله هو أن الذين لن يشعروا بذلك فعلًا هم صغار المستثمرين فقط، لأن كثيرًا منهم لا تصلهم الأخبار، وغالبًا ما تفوتهم حركة السوق في بدايتها. لكن في ظل بيئة عامة سيئة، ما الذي يدفع كبار المتداولين إلى رفع الأسعار؟ هل سيفعلون ذلك بدافع الإحسان؟ أم ليرفعوا الأسعار كي يتمكن صغار المستثمرين العالقون في المراكز الأعلى من البيع وتحقيق الأرباح؟ من الواضح أن ذلك مستبعد. هذا منطق أساسي. لذلك، وبعد استبعاد العوامل الضرورية لارتفاع السوق، يمكننا أن نستنتج إلى حد كبير أن السوق سيواصل اتجاهه الهبوطي.

صندوق إيثيريوم المتداول في البورصة الذي كثر الحديث عنه الأسبوع الماضي لم يجذب، حتى الآن، اهتمامًا ملحوظًا إلى السوق، وقد قلت ذلك الأسبوع الماضي. وبعدها حُلّت مشكلة الإغلاق الحكومي الأمريكي، ولم تعد هناك مشاعر تفاؤل واضحة في السوق. ولو حافظت موجة الصعود التي حدثت فجر أمس على نشاط تداول مرتفع خلال الليل والفجر، لربما اعتبرت فترة العطلة القصيرة كلها مرحلة ارتداد. لكن بالنظر إلى الوضع الحالي، يبدو أن هذا الارتداد كان عابرًا وانتهى بالفعل. وفي غياب العوامل الإيجابية في السوق، من الطبيعي أن يستمر التذبذب الهبوطي. ورغم أن الشموع اليومية خرجت حاليًا من القناة الهابطة، فإن عودتها إليها مسألة وقت لا أكثر.

وبحسب البيانات التي يرصدها الأستاذ ني، فإن أكثر من 70% من حيازات البيتكوين طويلة الأجل لم تتحرك، ما يعني أن أقل من 30% فقط من البيتكوين في السوق نشطة حاليًا، دون احتساب أصحاب الحيازات قصيرة الأجل الذين واصلوا الشراء مؤخرًا. وقد أشرت إلى فكرة قبل شهر: لا بد أن تدخل المؤسسات المالية الكبرى السوق وتمتلك قدرًا كبيرًا من العملات وحق إصدار العملات المستقرة كي تنطلق السوق الصاعدة التالية. ومع بقاء هذا الكم الكبير من العملات دون حركة، قد يستمر السوق في التذبذب والهبوط ضمن موجة من التصفية.

فيما يتعلق باستراتيجيات التداول:

فيما يتعلق بالعقود، ما لم تظهر في السوق حاليًا عوامل سلبية تدفع الأسعار إلى مزيد من الهبوط، فمن المرجح أن نشهد ارتدادًا محدودًا. لذا، إذا كان الاتجاه العام هابطًا، فإن فتح مراكز بيع عند مستويات مرتفعة خيار جيد. ومن المهم جدًا معرفة ما إذا كان افتتاح الأسهم الأمريكية الليلة سيؤدي إلى ارتداد، وكذلك ما إذا كان حجم التداول سيرتفع خلال ساعات التداول الأوروبية والأمريكية فجرًا.

أما بالنسبة إلى التداول الفوري، فقد أدى ارتداد السوق مؤخرًا إلى ارتفاع معظم العملات البديلة، وربما فتح كثيرون مراكز شراء في عدد لا بأس به من العملات. لكن نصيحتي الشخصية هي جني الأرباح والخروج من المراكز أولًا. ففي ظل اتجاه عام هابط، أكثر ما يُخشى على العملات البديلة أن ترتفع ببطء لأيام، ثم تعود في موجة واحدة إلى مستويات ما قبل التحرير. ليس هذا الوقت المناسب لبناء مراكز شراء على نطاق واسع، كما أن اختيار العملات التي ستحتفظ بها خلال السوق الهابطة مهم جدًا. فالاختيار أحيانًا أهم من الجهد، وهذه المقولة تنطبق على عالم العملات المشفرة أيضًا.

وأخيرًا، شكرًا لكم على متابعة «العمّ ماو يتحدث عن العملات». أتمنى لكم عطلة سعيدة.
#BTC $BTC