العملات المستقرة هي عملات مشفرة مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة مقارنة بأصل مرجعي، مثل العملة الورقية أو السلعة. غالبًا ما يتم استخدامها كوسيلة للتبادل، أو مخزن للقيمة، أو وحدة حساب في النظام البيئي للعملات المشفرة. ومع ذلك، لا يتم إنشاء جميع العملات المستقرة على قدم المساواة. في هذه المقالة، سنقوم بمقارنة أربع عملات مستقرة شائعة: Binance USD (BUSD)، Tether (USDT)، TrueUSD (TUSD) وFUSD.
دولار أمريكي (BUSD)
Binance USD (BUSD) هي عملة مستقرة صادرة عن Binance، أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم من حيث حجم التداول. وهو مدعوم بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي المحتفظ به في الاحتياطي من قبل شركة Paxos Trust Company، وهي جهة حفظ منظمة ومدققة. تمت الموافقة على BUSD من قبل وزارة الخدمات المالية لولاية نيويورك (NYDFS) وقد تلقت تقرير تصديق تم التحقق منه من شركة Withum، وهي شركة محاسبة مستقلة. تم بناء BUSD على شبكتي Ethereum وBinance Smart Chain، ويمكن استخدامه للتداول والمدفوعات وDeFi والتطبيقات الأخرى. تبلغ القيمة السوقية لـ BUSD أكثر من 13 مليار دولار أمريكي وحجم تداول يومي يزيد عن 5 مليار دولار أمريكي¹.
تيثر (USDT)
تعد Tether (USDT) أقدم وأكثر عملة مستقرة استخدامًا في سوق العملات المشفرة. تم إطلاقها في عام 2014 باسم Realcoin، ثم تمت إعادة تسميتها إلى Tether في عام 2015. وتدّعي أنها مدعومة بنسبة 1:1 بالدولارات الأمريكية وغيرها من الأصول في الاحتياطي، لكن نسبة الدعم الدقيقة وتركيبها كانا محل جدل وتدقيق على مدى السنوات. يتم إصدار USDT بواسطة Tether Limited، وهي شركة تأسست في جزر العذراء البريطانية، وتعمل على عدة سلاسل بلوكشين، بما في ذلك Bitcoin (Omni Layer) وEthereum وTron وEOS وAlgorand وSolana وغيرها. تبلغ القيمة السوقية لـ USDT أكثر من 69 مليار دولار وحجم تداولها اليومي أكثر من 100 مليار دولار².
TrueUSD (TUSD)
TrueUSD (TUSD) هي عملة مستقرة أخرى مدعومة بنسبة 1:1 ب الدولار الأمريكي المحتفظ به في حسابات ضمان لدى شركات ائتمان منظّمة. تم إطلاقها في عام 2018 بواسطة TrustToken، وهي منصة تتيح ترميز الأصول الواقعية. تم بناء TUSD على شبكة Ethereum وتتبع معيار ERC-20. كما أن لديها تكاملات مع سلاسل بلوكشين أخرى مثل Avalanche وBinance Smart Chain وPolygon وSolana وTezos. تخضع TUSD لعمليات تحقق/تدقيق منتظمة من Cohen & Company، وهي شركة محاسبة مستقلة، وتنشر أرصدة احتياطاتها على موقعها الإلكتروني. تبلغ القيمة السوقية لـ TUSD أكثر من 1 مليار دولار وحجم تداولها اليومي أكثر من 200 مليون دولار³.
FUSD
FUSD هي عملة مستقرة جديدة نسبيًا تم إطلاقها في عام 2020 بواسطة Fusion Foundation، وهي منظمة غير ربحية تهدف إلى إنشاء نظام مالي متكامل وشامل. يتم دعم FUSD بنسبة 1:1 بالدولارات الأمريكية المحتفظ بها احتياطيًا لدى Prime Trust، وهي شركة ائتمانية مرخّصة. تم بناء FUSD على شبكة Fusion التي تدعم المعاملات عبر السلاسل وعبر الأصول من خلال تقنية إدارة حقوق التحكم اللامركزية (DCRM). يمكن أيضًا ربط FUSD (جسرها) إلى سلاسل بلوكشين أخرى مثل Ethereum وBinance Smart Chain. تبلغ القيمة السوقية لـ FUSD أكثر من 40 مليون دولار وحجم تداولها اليومي أكثر من 10 ملايين دولار.
المقارنة
يلخص الجدول التالي بعضًا من أهم الميزات والاختلافات بين العملات المستقرة الأربعة:
| الميزة | BUSD | USDT | TUSD | FUSD |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| أصل الضمان | دولار أمريكي | دولار أمريكي وأصول أخرى | دولار أمريكي | دولار أمريكي |
| أمين الاحتياطي | Paxos Trust Company | Tether Limited | شركات ائتمان مختلفة | Prime Trust |
| الموافقة التنظيمية | NYDFS | لا شيء | لا شيء | لا شيء |
| التدقيق/التحقق | Withum | Moore Cayman | Cohen & Company | لا شيء |
| دعم البلوكشين | Ethereum وBinance Smart Chain | سلاسل بلوكشين متعددة | Ethereum وسلاسل بلوكشين متعددة | Fusion وسلاسل بلوكشين متعددة |
| القيمة السوقية | 13 مليار دولار | 69 مليار دولار | 1 مليار دولار | 40 مليون دولار |
| حجم التداول | 5 مليارات دولار | 100 مليار دولار | 200 مليون دولار | 10 ملايين دولار |
المزايا والعيوب
لكل عملة مستقرة مزايا وعيوبها الخاصة حسب حالة الاستخدام وتفضيل المستخدم. وتتمثل بعض الإيجابيات والسلبيات الشائعة في:
- المزايا
- توفر العملات المستقرة الاستقرار والسيولة في سوق العملات المشفرة المتقلب.
- تمكّن العملات المستقرة من إجراء مدفوعات وتحويلات عبر الحدود بسرعة وبكلفة منخفضة.
- تسهّل العملات المستقرة الوصول إلى تطبيقات وخدمات التمويل اللامركزي (DeFi).
- توفر العملات المستقرة شفافية وقابلية للتدقيق بشأن الاحتياطيات والمعاملات.
- العيوب
- تواجه العملات المستقرة عدم اليقين التنظيمي وتحديات الامتثال في ولايات قضائية مختلفة.
- قد تعاني العملات المستقرة من مركزية ومخاطر الطرف المقابل بسبب الاعتماد على أمناء حفظ ومُصدِرين تابعين لجهات خارجية.
- قد تواجه العملات المستقرة مشكلات تقنية أو اختراقات أمنية بسبب تعقيد وتنوع سلاسل البلوكشين وعقودها الذكية الأساسية.
- قد تفقد العملات المستقرة (Stablecoins) ربطها أو تكافؤها بسبب تقلبات السوق أو فرص المراجحة.
الخلاصة
تُعد العملات المستقرة جزءًا مهمًا ومتناميًا من منظومة العملات المشفرة. فهي توفر فوائد واستخدامات متنوعة للمستخدمين والمتداولين والمطورين. ومع ذلك، تأتي أيضًا مع بعض المخاطر والقيود التي يجب أخذها في الاعتبار وتقييمها. يعد كل من BUSD وUSDT وTUSD وFUSD أربعة من العملات المستقرة الشائعة التي تختلف في ميزاتها وقوتها ونقاط ضعفها. يجب على المستخدمين إجراء أبحاثهم وبذل العناية الواجبة قبل اختيار أي عملة مستقرة أو استخدامها.
مرجع
(1) 0.9985 | TUSDUSDT | Binance Spot. https://www.binance.com/en/trade/TUSD_USDT.
(2) BUSD إلى USDT | المُحوّل وأفضل عمليات التبادل | Coin Insider. https://crypto.coininsider.com/convert/busd-to-usdt/.
(3) USDT مقابل USDC مقابل BUSD: ما الفرق بينها؟ | Bybit Learn. https://learn.bybit.com/crypto/usdt-vs-usdc-vs-busd-differences/.