اليوم نواصل الحديث عن المشروع الذي تم إطلاقه على MegaDrop منذ بعض الوقت، وُلد LISTA بمفتاح ذهبي ومدعوم بشجرة Binance الشاهقة. يتمتع كلا المؤسسين بخبرة في العمل في Binance Labs مباشرة Lista DAO (Helio Protocol) استثمرت 10 ملايين دولار أمريكي لمساعدتها على التحول إلى منصة لحصاد السيولة، وتم دمج Helio Protocol لاحقًا مع Synclub، وهي البنية التحتية للحصص ومزودة لحصاد السيولة في سلسلة BNB، لتشكيل Lista DAO. تبلغ مقارنة الأسعار الحالية 0.53 دولارًا أمريكيًا، وسعر الإدراج هو في الواقع 0.5 دولار أمريكي. ويعتبر هذا النوع من سوق رأس المال الاستثماري جيدًا جدًا إذا لم يتم كسره، وتبلغ القيمة السوقية الحالية 120 مليون دولار أمريكي، ويبلغ إجمالي قيمة FDV حوالي 500-600 مليون. في الواقع، يشبه المنطق العام للمنتج نموذج العملات المستقرة التقليدية مثل Makerdao، لذلك نحن نركز أكثر على مقارنة البيانات.

نبذة عامة

Lista DAO هو بروتوكول سيولة مفتوح المصدر يُستخدم لضمان الأصول المشفرة (مثل BNB وETH والعمالات المستقرة وغيرها من العملات المشفرة) لكسب العائد، واقتراض عملة مستقرة لامركزية lisUSD. ويُعرف أيضًا باسم "Destablecoin".

يستخدم هذا النموذج ويتوسع في نموذج MakerDAO المُتحقق منه لتحقيق عملة مستقرة لامركزية مدعومة بالضمانات وبشكل عادل عبر التموضع اللامركزي.

يتكون البروتوكول من نموذج ثنائي الرموز (lisUSD وLISTA) بالإضافة إلى مجموعة من الآليات الداعمة للتحويل الفوري، وضمن الأصول، والإقراض والاقتراض، ومزارع العائد وغيرها. نشأت Lista أصلًا في نظام Binance Chain البيئي، وتخطط للتوسع إلى عدة سلاسل في القريب العاجل.

قائمة منتجات DAO

1. سيولة مع الرهن (Liquid Staking)

توفر Lista DAO للمستخدمين فرصة للحفاظ على الرموز. يحصل بنك Binance على عوائد سنوية جذابة تتراوح بين 1% إلى 3% على شكل رمز slisBNB. (حاليًا فقط 0.78)

slisBNB هو رمز Liquid Stake مربح. يشبه rETH الخاص بـ Rocket Pool. وبسبب تراكم مكافآت الحصص (stakings) على شبكة BNB Chain، ستزداد قيمة slisBNB تدريجيًا مع مرور الوقت، ولا تكون ثابتة على سعر رمز BNB.

خطوات التشغيل:

- يقوم المستخدمون برهن BNB على Lista DAO.

ستقوم Lista DAO بتفويض BNB المرهون إلى المُدققين في شبكة إثبات الحصة (PoS) التابعة لسلسلة BNB المشغّلة.

يحصل المُدققون على مكافآت BNB بسبب تشغيل الشبكة.

ستقوم Lista DAO بتقسيم مكافآت BNB التي تستلمها: 95% تُخصص لمستخدمي BNB المرهون، و5% تُحتفظ لصندوق Lista DAO.

يتلقى المستخدمون slisBNB - ويمثل ذلك أرباحهم ووضعية الرهن لديهم.

حاليًا، تمت حيازة/رهن ما مجموعه 300 ألف BNB، بقيمة إجمالية تبلغ 17.8 مليون دولار أمريكي.

2. عملة مستقرة lisUSD

LisUSD هي عملة مستقرة تصدرها Lista DAO. عندما يقوم مستخدمو الضمان برهن أصولهم لدى البروتوكول، يتم سكّ (إصدار) LisUSD. وعندما يقوم المقترضون بسداد القرض أو يتم تصفية وضعية القرض الخاصة بهم، يتم حرق/إتلاف LisUSD.

أنواع الأصول التي يمكن رهنها لإصدار lisUSD تنقسم إلى نوعين:

ضمانات كلاسيكية: ETH، BNB، wBETH، slisBNB و BTCB.

منطقة الابتكار: weETH، ezETH، BBTC، solvBTC و STONE.

حاليًا، على مستوى البيانات: إجمالي TVL يبلغ 240 مليون دولار. وحجم الاستقبال (التعامل) هو 40 مليون دولار. ونسبة الضمان 600%، لذا فهو أيضًا مفرط الضمان، ما يجعل المخاطر أقل.

3. Staking (التخزين/الرهن)

حاليًا، يقدم المشروع قفل Lista للحصول على العائد. توجد فترات قفل من 1 إلى 52 أسبوعًا، وكلما كانت المدة أطول كان العائد أعلى. حاليًا يبلغ متوسط معدل العائد حوالي 264%، وهو عائد مرتفع جدًا.

نموذج الاستقرار

وهي تمامًا مثل طريقة Maker؛ أي أنها تستخدم الحوافز لتحقيق توازن التسعير. عندما يكون LisUSD أعلى من 1 دولار، يتم تشجيع الاقتراض. وعندما يكون أقل من 1 دولار، يكون هناك خصم، مما يجعل الناس يشترون للقيام بالمراجحة.

تحليل البيانات

من حيث TVL، حاليًا يبلغ TVL 420 مليون دولار أمريكي، وتعد الزيادة سريعة نسبيًا، ما يقابل قيمة سوقية 500 مليون. بينما يبلغ TVL لدى MakerDao 5 مليارات دولار، وقيمة سوقية 2.5 مليار. هنا، ركّز MakerDao بعد ذلك بشكل أساسي على RWA، لذا فإن أصول RWA تقارب 2.2 مليار، أي نصف الـ TVL. لذلك يمكننا تقريبًا حساب أن نسبة TVL إلى القيمة السوقية تكون 1:1. وبالتالي، ومن زاوية TVL فقط، فإن أداء التسعير قريب من المستوى المماثل.

دعونا نحسب إيراداته. حاليًا، مكافآت BNB stake تبلغ 178 مليون دولار. ARP هو 0.78%، وكان الأعلى سابقًا حوالي 4%؛ ونحن نستخدم متوسط 2%، فيكون إجمالي العائد حوالي 3.5 ملايين. يمكنهم أخذ 5%، أي حوالي 175 ألفًا. أما من ناحية إيرادات القروض، فقد تم إقراض 40 مليون دولار، ومعدل الضريبة يقارب 10%، أي 4 ملايين دولار.

لذلك إجمالي الدخل من جزأين مجموعهما حوالي 4.2 مليون، مقارنة بالـ FDV (القيمة المخففة بالكامل)، فهذا يعادل تقريبًا 100 ضعف من معامل السعر إلى الأرباح PE.

اقتصاديات الرمز (Token Economy)

إجمالي كمية الرمز الحالية 1,000,000,000، ويوجد في التداول 230,000,000، ونسبة التداول 23%. حاليًا يبلغ سعر المقارنة 0.53 دولار. وفي 21 يونيو كان قد وصل تقريبًا إلى 0.7. توزيع الرمز كالتالي: نظرًا لأن المشاركة كانت في Airdrop كبير جدًا، فما زالت نسبة الـ Airdrop مرتفعة (20%). ثم الفريق أخذ نسبة أقل نسبيًا 3.5%، والمجتمع حصل على 40%. وبناءً على هذا التوزيع، يبدو أنه منطقي نسبيًا.

الخلاصة: هذا المشروع يرتبط جدًا بـ Binance. يمكن القول إنه من فئة المشاريع التابعة تقريبًا. على الرغم من أن Binance لديها عملتها المستقرة الخاصة BUSD، إلا أنه يبدو أنها ليست تطورًا جيدًا. وحتى الآن لا يتجاوز حجمها 70 مليونًا. لذا يبدو دعم LISTA أمرًا ضروريًا. كما أنه متوافق مع نظام BSC البيئي، ويمكن رهن BNB مباشرة، وهذا يُعد تمكينًا لبيئة Binance. "نتيجة مزدوجة" (شيء مقابل شيء). من ناحية القيمة مقابل السعر، أقول إنها معتدلة. لكن من حيث حجم TVL، فالزيادة في الآونة الأخيرة سريعة جدًا. يمكن النظر إلى التطور لاحقًا. إذا ظل TVL في الارتفاع، فسيزداد أيضًا أداء التسعير حتمًا. صحيح أنه مشروع VC، لكن معظم النسب ما زالت من نصيب الـ Airdrop والمجتمع، لذا فهو جيد. كما أن الناس تحدثوا كثيرًا عن التغييرات؛ فالعملات المستقرة هي أرضية الصراع. شاهد من سيتمكن من التميز في هذه الجولة. #内容挖矿