أبحاث بينانس: فحص حالة الأصول الواقعية

Binance Blog · 2023-09-05T13:30:14.000Z

الوجبات السريعة الرئيسية في سلسلة المدونات هذه، نلخص النتائج التي توصل إليها فريق البحث لدينا، وندعوك للتعمق أكثر في التقارير الأصلية. تستعرض هذه المقالة تقرير Binance Research الأخير الذي يفحص الوضع الحالي للأصول الحقيقية (RWAs) في العملات المشفرة. يعد ترميز RWAs قطاعًا متناميًا يتمتع بإمكانيات كبيرة، ويمثل ثامن أكبر قطاع للتمويل اللامركزي اليوم. وبفضل Binance Research، يمكنك يمكن الاستفادة من التحليل على مستوى الصناعة للعمليات التي تشكل Web3. من خلال مشاركة هذه الأفكار، نأمل في تمكين مجتمعنا بأحدث المعرفة من مجال أبحاث العملات المشفرة. للتعمق أكثر، تتوفر التقارير الكاملة على موقع Binance Research. كان الاتجاه الرئيسي في عالم العملات المشفرة مؤخرًا هو مزج التمويل التقليدي (TradFi) مع الأصول الرقمية مع دخول اللاعبين المؤسسيين الكبار إلى الفضاء. أحد العناصر المهمة في هذا التكامل الذي يستمر في اكتساب المزيد من الاهتمام هو ترميز أصول العالم الحقيقي (RWAs)، وهي عملية يتم من خلالها جلب الأصول المالية خارج السلسلة إلى blockchain. اليوم، يعد ترميز RWAs قطاعًا متناميًا يتمتع بإمكانيات كبيرة . سوف تدرس هذه المقالة الوضع الحالي لـ RWAs المرمزة، وتتعمق في خلفيتها وتوقعاتها ونموها. هذه المقالة مقتبسة من تقرير Binance Research المنشور في 25 يوليو 2023، وعلى هذا النحو، فهي تغطي في الغالب البيانات والتطورات قبل هذا التاريخ ما لم يتم تحديد خلاف ذلك. ما هي أصول العالم الحقيقي؟ تشير أصول العالم الحقيقي (RWAs) إلى الأصول الملموسة وغير الملموسة في العالم المادي (مثل العقارات والسندات والسلع وما إلى ذلك). يؤدي ترميز RWAs إلى جلب هذه الأصول خارج السلسلة إلى blockchain، وبالتالي فتح إمكانيات جديدة وحالات استخدام محتملة. يمكن تخزين RWAs المرمزة وتتبعها على السلسلة، وبالتالي زيادة الكفاءة والشفافية مع تقليل احتمالية الخطأ البشري. أمثلة على RWAs المصدر: أبحاث Binance عملية الترميز لكي توجد RWAs على السلسلة، يجب أيضًا مراعاة ملكيتها وتمثيلها على الشبكة. blockchain. في حين أن الآليات الدقيقة قد تختلف، فإن العملية العامة تتضمن تحديد الشروط قبل سك تمثيلات رمزية للأصل على السلسلة. تظهر عملية الترميز العامة هذه في الشكل التالي. عملية الترميز على السلسلة المصدر: مجموعة بوسطن الاستشارية، أبحاث Binance، نمو RWA وتوقعاتها، بينما لا يزال سوق RWA في مراحله الأولى من التطوير، فقد شهد علامات على زيادة التبني وتزايد القيمة الإجمالية المقفلة (تفل). اعتبارًا من الأول من سبتمبر، تعد RWAs ثامن أكبر قطاع في DeFi استنادًا إلى البيانات التي تتبعها DeFi Llama، مع إجمالي TVL يبلغ 1.3 مليار دولار. وبالنظر إلى أنهم احتلوا المركز 13 فقط في نهاية يونيو، فإن هذا الارتفاع هو شهادة على الاعتماد المتزايد لبروتوكولات RWA. وقد لاحظنا أيضًا ارتفاعًا مطردًا في عدد حاملي رموز RWA. اعتبارًا من 24 يوليو 2023، كان هناك أكثر من 41.3 ألف حامل رمز RWA على blockchain Ethereum. وكان هذا أكثر من ضعف الأرقام عما كانت عليه قبل عام تقريبًا، عندما كان هناك حوالي 17.9 ألفًا فقط من حاملي الرموز المميزة. اعتبارًا من 3 سبتمبر 2023، زاد عدد حاملي رموز RWA إلى ما يزيد قليلاً عن 43.4 ألفًا. حاملي رموز RWA المصدر: Dune Analytics (@j1002) (24 يوليو 2023) رموز RWA المميزة: wCFG، MPL، GFI، FACTR، ONDO، RIO، TRADE، TRU، BSTإن ترميز الأصول غير السائلة هو سوق متنامٍ يتمتع بإمكانيات كبيرة. تتوقع العديد من الكيانات ذات السمعة الطيبة أن تحقق رسملة كبيرة في المستقبل. على سبيل المثال، قدرت مجموعة بوسطن الاستشارية أن تحويل الأصول غير السائلة العالمية إلى رموز يمثل فرصة عمل بقيمة 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. وحتى الاستحواذ على نسبة صغيرة من السوق يمكن أن يفيد صناعة بلوكتشين. ومع ذلك، عند مقارنتها بالقيمة الإجمالية للأصول العالمية، والتي تقدر قيمتها بـ 900 تريليون دولار، فإن الأصول المرمزة تمثل جزءًا صغيرًا. وبالنظر إلى هذا، يمكن للمرء أن يقول أن هناك مجالا أكبر للنمو. التطورات الملحوظة: بعيدًا عن بروتوكولات DeFi، أظهرت المؤسسات في TradFi أيضًا قبولًا متزايدًا لـ RWAs. حتى أن البعض بدأ في استكشاف وبناء سلاسل الكتل الخاصة بهم لترميز الأصول. مع ارتفاع التبني، يمكننا أن نرى البورصات التقليدية تسهل التداول الثانوي لـ RWAs. ومع تزايد نضج القطاع، ستكون التطورات التنظيمية هي القوة الدافعة وراء التبني السائد. يوضح الرسم البياني التالي المعالم الرئيسية في الاعتماد المؤسسي لـ RWAs حتى الآن هذا العام. الجدول الزمني للاعتماد المؤسسي وتطورات السوق في عام 2023المصدر: Binance Research (19 يوليو 2023) ملاحظة: هذه ليست قائمة شاملة لجميع مشاريع RWA الجارية. الأفكار الختامية يمثل ترميز أصول العالم الحقيقي حالة استخدام قوية لتقنية blockchain ذات الإمكانات الكبيرة. ومن خلال توفير قدر أكبر من الشفافية والكفاءة، يمكن أن يكون الترميز بمثابة بديل قابل للتطبيق للآليات الحالية. لقد شهدنا علامات مبكرة على التبني المؤسسي حيث تستكشف الشركات التقليدية التقنيات التي يمكن أن تساعد في معالجة أوجه القصور الحالية. كما كان انتشار RWAs بمثابة تطور إيجابي لمستثمري العملات المشفرة، الذين يمكنهم الآن الوصول إلى الفرص خارج النظام البيئي للعملات المشفرة. لقد أدى دمج RWAs إلى تقديم أصول أكثر استقرارًا إلى DeFi وزيادة تنوع الضمانات في الفضاء. نحن نتطلع إلى مواصلة مراقبة التطور والابتكار في هذا المجال. أبحاث Binance يلتزم فريق أبحاث Binance بتقديم تحليلات موضوعية ومستقلة وشاملة لمجال العملات المشفرة. إنهم ينشرون آراء ثاقبة حول موضوعات Web3، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، النظام البيئي للعملات المشفرة وتطبيقات blockchain وآخر تطورات السوق. هذه المقالة ليست سوى لقطة من التقرير الكامل، الذي يعرض استكشافًا أعمق لنظام RWA البيئي، وتوقعاته وتطوره، وتأثير الخزائن المميزة. كما أنه يفحص أداء العديد من بروتوكولات RWA، بما في ذلك Maple Finance وMakerDAO وOndo Finance. لقراءة النسخة الكاملة من التقرير، انقر هنا. يمكنك العثور على تقارير Web3 متعمقة أخرى على صفحة الرؤى والتحليلات على موقع Binance Research. لا تفوت الفرصة لتمكين نفسك بأحدث الأفكار من مجال أبحاث العملات المشفرة!مزيد من القراءة أبحاث Binance: الاتجاهات الرئيسية في العملات المشفرة – أغسطس 2023 أبحاث Binance: استكشاف مشهد روبوتات العملات المشفرة على Telegram أبحاث Binance: الحراسة المؤسسية في الإفصاح العام عن العملات المشفرة: تم إعداد هذه المادة بواسطة Binance Research وليس المقصود الاعتماد عليها كتنبؤات أو نصيحة استثمارية وليست توصية أو عرضًا أو التماسًا لشراء أو بيع أي أوراق مالية أو عملات مشفرة أو لاعتماد أي استراتيجية استثمار. يهدف استخدام المصطلحات والآراء المعبر عنها إلى تعزيز الفهم والتطوير المسؤول للقطاع ولا ينبغي تفسيره على أنه آراء قانونية نهائية أو آراء Binance. الآراء المعبر عنها هي اعتبارًا من التاريخ الموضح أعلاه وهي آراء الكاتب؛ وقد تتغير مع اختلاف الظروف اللاحقة. المعلومات والآراء الواردة في هذه المادة مستمدة من مصادر خاصة وغير خاصة تعتبرها Binance Research موثوقة، وليست بالضرورة شاملة وليست مضمونة من حيث الدقة. على هذا النحو، لا يتم تقديم أي ضمان للدقة أو الموثوقية، ولا تقبل Binance أي مسؤولية تنشأ بأي طريقة أخرى عن الأخطاء والسهو (بما في ذلك المسؤولية تجاه أي شخص بسبب الإهمال). قد تحتوي هذه المادة على معلومات "تطلعية" ليست ذات طبيعة تاريخية بحتة. وقد تتضمن هذه المعلومات، من بين أمور أخرى، التوقعات والتنبؤات. ليس هناك ما يضمن أن أي توقعات سيتم تحقيقها. الاعتماد على المعلومات الواردة في هذه المادة هو حسب تقدير القارئ وحده. هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية أو عرضًا أو التماسًا لشراء أو بيع أي أوراق مالية أو عملات مشفرة أو أي استراتيجية استثمار، ولا يجوز عرض أو بيع أي أوراق مالية أو عملة مشفرة إلى أي شخص في أي ولاية قضائية. حيث يكون العرض أو الالتماس أو الشراء أو البيع غير قانوني بموجب قوانين تلك الولاية القضائية. الاستثمار ينطوي على مخاطر.

أبرز النقاطفي سلسلة المدونات هذه، نلخص نتائج فريق الأبحاث لدينا، وندعوك إلى الغوص بشكل أعمق في التقارير الأصلية. 
تقدم هذه المقالة لمحة عن تقرير أبحاث بينانس الأخير الذي يفحص الحالة الراهنة للأصول الواقعية (RWAs) في عالم العملات المشفرة.
يُعد ترميز الأصول الواقعية قطاعًا ينمو بسرعة مع إمكانات كبيرة، ويمثل اليوم القطاع الثامن الأكبر في DeFi.
بفضل أبحاث بينانس، يمكنك الاستفادة من تحليلات على مستوى المؤسسات بشأن العمليات التي تشكل Web3. ومن خلال مشاركة هذه الرؤى، نأمل في تمكين مجتمعنا من أحدث المعرفة من مجال أبحاث العملات المشفرة. ولغوص أعمق، تتوفر التقارير الكاملة على موقع أبحاث بينانس.
كان هناك اتجاه رئيسي في عالم العملات المشفرة مؤخرًا يتمثل في دمج التمويل التقليدي (TradFi) مع الأصول الرقمية، مع دخول كبار اللاعبين المؤسسيين إلى هذا المجال. ومن بين المكونات المهمة في هذا التكامل والتي تواصل اكتساب زخم هو ترميز الأصول الواقعية (RWAs)، وهي عملية يتم بموجبها نقل الأصول المالية خارج السلسلة (off-chain) إلى البلوك تشين.
اليوم، يُعد ترميز الأصول الواقعية قطاعًا ينمو بسرعة مع إمكانات كبيرة. ستبحث هذه المقالة في الحالة الراهنة للأصول الواقعية المُرمّزة، مع التعمق في خلفيتها وآفاقها ونموها. وقد تم تكييف هذه المقالة من تقرير أبحاث بينانس المنشور في 25 يوليو 2023، وبالتالي فهي تغطي في الغالب البيانات والتطورات التي حدثت قبل هذا التاريخ، ما لم يُذكر خلاف ذلك.
ما هي الأصول الواقعية؟تشير الأصول الواقعية (RWAs) إلى الأصول الملموسة وغير الملموسة في العالم المادي (مثل العقارات والسندات والسلع، إلخ). يتيح ترميز الأصول الواقعية نقل هذه الأصول خارج السلسلة إلى البلوك تشين، وبالتالي فتح إمكانيات جديدة وحالات استخدام محتملة. ويمكن تخزين RWAs المُرمّزة وتتبعها على السلسلة، مما يعزز الكفاءة والشفافية مع تقليل احتمالات الخطأ البشري.
أمثلة على الأصول الواقعية (RWAs)
المصدر: أبحاث بينانس
عملية الترميزلكي توجد RWAs على السلسلة، يجب أيضًا حساب ملكيتها وتمثيلها على البلوك تشين. ورغم أن الآليات الدقيقة قد تختلف، فإن العملية العامة تتضمن تحديد الشروط قبل إصدار تمثيلات مُرمّزة للأصل على السلسلة. وتُعرض عملية الترميز العامة هذه في الشكل التالي.
عملية ترميز الأصول على السلسلة (on-chain)
المصدر: شركة بوسطن الاستشارية، أبحاث بينانس
نمو الأصول الواقعية (RWA) وآفاقهاعلى الرغم من أن سوق RWA لا يزال في المراحل المبكرة من التطور، فقد شهد علامات على زيادة التبني وارتفاع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL). واعتبارًا من 1 سبتمبر، تعد RWAs القطاع الثامن الأكبر في DeFi استنادًا إلى بيانات يتم تتبعها بواسطة DeFi Llama، بإجمالي TVL بلغ 1.3 مليار دولار. وبالنظر إلى أنها كانت تحتل المركز الثالث عشر فقط بنهاية يونيو، فإن هذا الارتفاع دليل على تزايد تبني بروتوكولات RWA.
لقد لاحظنا أيضًا ارتفاعًا مطردًا في عدد حاملي رموز RWA. واعتبارًا من 24 يوليو 2023، كان هناك أكثر من 41.3 ألف حامل لرموز RWA على بلوك تشين Ethereum. وكان ذلك أكثر من ضعف الأرقام تقريبًا مقارنةً بسنة مضت، عندما كان هناك نحو 17.9 ألف حامل فقط. واعتبارًا من 3 سبتمبر 2023، زاد عدد حاملي رموز RWA أكثر ليصل إلى ما يزيد قليلًا عن 43.4 ألف.
حاملو رموز RWA
المصدر: Dune Analytics (@j1002) (24 يوليو 2023)
الرموز المُرمّزة لـ RWA التي تم تتبعها: wCFG، MPL، GFI، FACTR، ONDO، RIO، TRADE، TRU، BST
يُعد ترميز الأصول غير السائلة سوقًا ينمو بسرعة مع إمكانات كبيرة. تتوقع عدة جهات موثوقة أن يحقق ترميزها رأسمالًا كبيرًا في المستقبل. فعلى سبيل المثال، قدرت شركة بوسطن الاستشارية أن ترميز الأصول غير السائلة العالمية يمثل فرصة أعمال بقيمة 16 تريليون دولار بحلول عام 2030.
حتى الاستحواذ على نسبة صغيرة من السوق قد يفيد صناعة البلوك تشين. ومع ذلك، عند مقارنتها بإجمالي قيمة الأصول العالمية، التي تقدر قيمتها بـ 900 تريليون دولار، فإن الأصول المُرمّزة تمثل جزءًا صغيرًا. وبالنظر إلى ذلك، يمكن القول بوجود مساحة أكبر للنمو. 
تطورات ملحوظةبالإضافة إلى بروتوكولات DeFi، أبدت المؤسسات في مجال التمويل التقليدي (TradFi) أيضًا قبولًا متزايدًا لـ RWAs. وقد بدأ البعض حتى في استكشاف وبناء بلوك تشين خاصة بهم لترميز الأصول. ومع ارتفاع معدلات التبني، قد نرى البورصات التقليدية تساهم في تسهيل التداول الثانوي لـ RWAs. ومع نضج القطاع أكثر، ستصبح التطورات التنظيمية القوة الدافعة وراء التبني السائد. يوضح المخطط التالي أبرز المحطات في تبني المؤسسات لـ RWAs حتى الآن هذا العام.
الخط الزمني لتبني المؤسسات وتطورات السوق في 2023
المصدر: أبحاث بينانس (19 يوليو 2023) 
ملاحظة: هذه ليست قائمة شاملة بجميع مشاريع RWA الجارية.
أفكار ختاميةيُعد ترميز الأصول الواقعية حالة استخدام قوية لتقنية البلوك تشين مع إمكانات كبيرة. ومن خلال توفير قدر أكبر من الشفافية والكفاءة، يمكن أن يكون الترميز بديلاً قابلاً للتطبيق للآليات الحالية. وقد شهدنا إشارات مبكرة على تبني المؤسسات، حيث تستكشف الشركات التقليدية تقنيات يمكن أن تساعد في معالجة أوجه القصور الحالية.
كما أن انتشار أصول RWAs كان تطورًا إيجابيًا لمستثمري العملات المشفرة، الذين باتوا الآن قادرين على الوصول إلى فرص خارج منظومة العملات المشفرة. لقد أدخل دمج RWAs أصولاً أكثر استقرارًا إلى عالم DeFi وزاد من تنوع الضمانات في هذا المجال. نتطلع إلى مواصلة متابعة تطور وابتكار هذا القطاع.
أبحاث بينانسيكرّس فريق أبحاث بينانس جهوده لتقديم تحليلات موضوعية ومستقلة وشاملة لمجال العملات المشفرة. وينشرون رؤى ثاقبة حول موضوعات Web3، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر منظومة العملات المشفرة، وتطبيقات البلوك تشين، وأحدث التطورات في السوق. 
هذه المقالة ليست سوى مقتطف من التقرير الكامل، الذي يتضمن استكشافًا أعمق لمنظومة RWA، وتوقعاتها وتطورها، وتأثير السندات الحكومية المُرمّزة (tokenized Treasurys). كما يتناول أداء العديد من بروتوكولات RWA، بما في ذلك Maple Finance وMakerDAO وOndo Finance.
لقراءة النسخة الكاملة من التقرير، انقر هنا. يمكنك العثور على تقارير Web3 المتعمقة الأخرى في صفحة Insights & Analysis على موقع أبحاث بينانس. لا تفوّت الفرصة لتمكين نفسك بأحدث الرؤى من مجال أبحاث العملات المشفرة!
قراءات إضافيةأبحاث بينانس: الاتجاهات الرئيسية في مجال العملات المشفرة – أغسطس 2023
أبحاث بينانس: استكشاف المشهد الخاص بروبوتات العملات المشفرة على تيليجرام
أبحاث بينانس: الحفظ المؤسسي في مجال العملات المشفرة
إفادة عامة: تم إعداد هذه المادة بواسطة أبحاث بينانس، ولا يُقصد الاعتماد عليها كتوقع أو نصيحة استثمارية، وليست توصية أو عرضًا أو طلبًا لشراء أو بيع أي أوراق مالية أو عملات مشفرة، أو لاعتماد أي استراتيجية استثمار. الغرض من استخدام المصطلحات والآراء الواردة هو تعزيز فهم التطور المسؤول للقطاع، ولا ينبغي تفسيرها على أنها آراء قانونية حاسمة أو آراء تخص بينانس. الآراء الواردة هي اعتبارًا من التاريخ المذكور أعلاه وهي آراء كاتب هذه المادة؛ وقد تتغير مع اختلاف الظروف اللاحقة. تستند المعلومات والآراء الواردة في هذه المادة إلى مصادر خاصة وغير خاصة تعتبرها أبحاث بينانس موثوقة، وليست بالضرورة شاملة بالكامل، ولا يتم ضمان دقتها. وبهذا المعنى، لا يتم تقديم أي ضمان للدقة أو الاعتمادية، ولا تُقبل أي مسؤولية تنشأ بأي طريقة أخرى عن الأخطاء أو الإغفالات (بما في ذلك المسؤولية تجاه أي شخص بسبب الإهمال). قد تتضمن هذه المادة معلومات «استشرافية» ليست بطبيعتها معلومات تاريخية بحتة. وقد تتضمن هذه المعلومات، ضمن أمور أخرى، توقعات وتنبؤات. لا يوجد أي ضمان بأن التوقعات التي يتم وضعها ستتحقق. ويعود الاعتماد على المعلومات الواردة في هذه المادة إلى تقدير القارئ وحده. تُقدَّم هذه المادة لأغراض المعلومات فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية ولا عرضًا أو طلبًا لشراء أو بيع أي أوراق مالية أو عملات مشفرة أو أي استراتيجية استثمار، ولا يجوز عرض أي أوراق مالية أو عملة مشفرة أو بيعها لأي شخص في أي ولاية قضائية يكون فيها العرض أو الطلب أو الشراء أو البيع غير قانوني بموجب قوانين تلك الولاية القضائية. ينطوي الاستثمار على مخاطر.