أهم النقاط

• تم إطلاق Uniswap V4 على الشبكة الرئيسية في يناير 2025، مقدّمًا مسابح سيولة قابلة للبرمجة عبر ميزة تُسمى "hooks" تسمح للمطورين بإضافة منطق مخصص لكل حمّام.

• تُبقي بنية الـ singleton جميع المسابح داخل عقد ذكي واحد، مما يقلل تكلفة غاز إنشاء المسابح بنسبة تصل إلى 99% مقارنةً بـ Uniswap V3.

• تؤجل المحاسبة الفورية جميع عمليات النقل الخارجية للرموز إلى نهاية المعاملة، ما يجعل عمليات التبادل عبر عدة مسابح أكثر كفاءة وأقل تكلفة.

• تعود أزواج تداول ETH الأصلية إلى V4، ما يقلل تكاليف الغاز لتداول ETH مقارنةً باستخدام ETH المغلف (WETH).

• تم إطلاق V4 عبر عدة سلاسل، بما في ذلك Ethereum وPolygon وArbitrum وBase وBNB Chain. وقد عالجت التطبيقات الواقعية المبنية على هوكسات V4، مثل Clanker وZora، بالفعل حجم تداول كبير منذ الإطلاق.

مقدمة

Uniswap هو بورصة لامركزية (DEX) تعمل على شبكة Ethereum blockchain. يتيح للمستخدمين تداول الأصول الرقمية باستخدام نموذج صانع السوق الآلي (AMM)، ما يلغي الحاجة إلى دفتر أوامر تقليدي عبر استخدام مسابح السيولة بدلًا من ذلك.

أنشأ مطور Ethereum هايدن آدامز (Hayden Adams) Uniswap في عام 2018، مستندًا إلى مفهوم اقترحه مؤسس Ethereum المشارك فيتاليك بوتيرين (Vitalik Buterin) لصانع سوق آلي على السلسلة.

تطورت Uniswap لتصبح واحدة من أبرز بورصات DEX من حيث حجم التداول والسيولة. خضع البروتوكول لعدة ترقية رئيسية: تم إطلاق Uniswap V2 في مايو 2020، وUniswap V3 في مايو 2021، وUniswap V4 في يناير 2025.

أدخل كل إصدار تحسينات على كفاءة رأس المال وبُنى الرسوم ومرونة المطورين. تتبع الأقسام أدناه هذه التغييرات بدءًا من البداية.

Uniswap V1

تم إطلاقه في نوفمبر 2018 كإثبات للمفهوم، وقدم Uniswap V1 نموذج صانع سوق المنتج الثابت (CPMM). بدلاً من مطابقة المشترين والبائعين عبر دفتر أوامر، يتيح V1 لأي شخص تجميع الرموز في زوج تداول (مثل ETH/DAI) وكسب حصة من رسوم التداول التي تُحصّل من المستخدمين الذين يتداولون مقابل الحمّام. هذه هي الأساس لما يقوم به مقدمو السيولة (LPs) اليوم.

كان V1 يدعم التبادلات بين رموز ERC-20 والإيثر (ETH). كانت عملية التبادل بين رمزين من ERC-20 تتطلب خطوتين: أولاً تحويل الرمز (A) إلى ETH، ثم تحويل ETH إلى الرمز (B). كانت هذه العملية ذات الخطوتين ضرورية لأن عقود V1 الذكية كانت تدعم مسابح مباشرة فقط بين رموز ERC-20 وETH. كما كانت لدى V1 قيود تتعلق بفعالية خوارزميات التسعير وضعف السيولة (انزلاق كبير) في الصفقات الكبيرة.

Uniswap V2

تم إطلاق Uniswap V2 في مايو 2020 مع عدة تحسينات رئيسية. فقد أضاف عمليات تبادل مباشرة من ERC-20 إلى ERC-20، مما يقلل الانزلاق ويحسن كفاءة رأس المال عبر إزالة قفزة ETH ذات الخطوتين.

أضافت V2 أيضًا تبادلات فورية (Flash swaps)، التي تتيح للمستخدمين سحب أي مبلغ من حمّام سيولة، واستخدام الأموال لأي غرض، ثم إرجاع المبلغ المقترض بالإضافة إلى رسوم ضمن معاملة واحدة. وقد فتح ذلك باب التحكيم (arbitrage) واستراتيجيات أخرى دون الحاجة إلى رأس مال مقدم.

إضافة أخرى كانت أسعار المتوسط المرجح بالزمن (TWAP)، والتي وفرت للتطبيقات اللامركزية الأخرى طريقة موثوقة لمعاينة بيانات السعر من Uniswap، مع مقاومة للتلاعب.

Uniswap V3

تم إطلاق Uniswap V3 في مايو 2021 مع تركيز على كفاءة رأس المال. وكانت ابتكاره الرئيسي هو السيولة المركزة: يمكن لمقدمي السيولة اختيار نطاقات أسعار محددة لرأس مالهم، وكسب رسوم أعلى عندما يتداول السوق ضمن ذلك النطاق. سابقًا، كانت السيولة موزعة بالتساوي عبر جميع الأسعار، ما يعني أن جزءًا كبيرًا منها كان غير مستخدم في أي وقت محدد.

أضافت V3 أيضًا عدة فئات للرسوم (0.01% و0.05% و0.30% و1.00%) لاستيعاب مستويات مخاطر وحجوم تداول مختلفة. ومن المهم فهم خطر واحد قبل توفير سيولة مركزة وهو الخسارة غير الدائمة، والتي قد تؤثر على عوائد مقدمي السيولة عندما تتحرك الأسعار خارج النطاق المختار.

قدمت V3 مراكز مقدمي سيولة قائمة على NFTs: يتلقى مقدمو السيولة رموزًا غير قابلة للاستبدال (NFTs) تمثل موقفهم المحدد، بما في ذلك نطاق السعر ومقدار السيولة. يمكن نقل هذه الـNFTs أو بيعها دون التأثير على أصول الحمّام الأساسية.

كما توسعت V3 إلى شبكات Layer 2، بما في ذلك Optimism وغيرها من السلاسل، بهدف تقليل رسوم المعاملات وتحسين قابلية التوسع.

ما الجديد في Uniswap V4؟

تم إطلاق Uniswap V4 على الشبكة الرئيسية في يناير 2025 بعد فترة مطولة من عمليات تدقيق الأمان — بما في ذلك تسعة عمليات تدقيق مستقلة، ومسابقـة أمنية شارك فيها أكثر من 500 مشارك، وبرنامج مكافآت للأخطاء يقدم ما يصل إلى 15.5 مليون دولار مقابل الأخطاء الحرجة. كان الإصدار يستهدف في الأصل الربع الثالث من عام 2024 لكنه تأخر لضمان إجراء مراجعة شاملة. 

عند الإطلاق، تم نشر V4 عبر 10 سلاسل، تشمل Ethereum وPolygon وArbitrum وOP Mainnet وBase وBNB Chain وBlast وWorld Chain وAvalanche وشبكة Zora. وتفصل التغييرات المعمارية الأربعة الأساسية أدناه.

الهوكسات وحمّامات السيولة المخصصة

أبرز ميزة جديدة في Uniswap V4 هي "hooks" (الهوكسات): عقود ذكية تُنفذ منطقًا مخصصًا عند نقاط محورية في دورة حياة حمّام السيولة، مثل قبل أو بعد عملية التبادل (swap)، أو عندما تتم إضافة السيولة أو إزالتها.

تمنح الهوكسات المطورين القدرة على بناء مسابح برسوم ديناميكية تتكيف مع ظروف السوق، وإضافة أوامر حدية على السلسلة، أو تنفيذ صانع سوق متوسط مرجح بالزمن (TWAMM) الذي يوزع الأوامر الكبيرة على مدار الوقت لتقليل أثر تغيّر السعر. 

يمكن للهوكسات أيضًا ربط المسابح ببروتوكولات الإقراض أو بمزوّدات أوراكل مخصصة. التصميم مفتوح المقصد، لذلك فإن نطاق التطبيقات الممكنة واسع. وقد تم بالفعل تطوير أكثر من 150 هوكًا بحلول وقت إطلاق V4 على الشبكة الرئيسية.

تشمل أمثلة مبكرة جاهزة للإنتاج للهوكسات كلانكر (Clanker)، وهو مُطلق رموز بدون برمجة (no-code) يقوم تلقائيًا بإنشاء المسابح وتوجيه الرسوم إلى المُنشئين، وقد عالج حجم تداول كبيرًا خلال أشهره الأولى. كما قامت Zora ببناء هوك لـ V4 لمصنع العملات الخاص بها (coin factory)، حيث يتولى تهيئة الحمّامات، وجمع الرسوم، والسيولة الآلية.

عقد الـ singleton

في Uniswap V3، كان يتطلب كل حمّام سيولة جديد نشر عقد ذكي منفصل. يغير Uniswap V4 هذا الأمر: إذ تعيش جميع المسابح داخل عقد واحد يُسمى PoolManager. 

يعني هذا التجميع أنه لم تعد هناك حاجة لتحريك الرموز بين عقود منفصلة أثناء عمليات التبادل عبر عدة مسابح، ما يحقق وفورات غاز ملموسة. وتقدّر Uniswap أن تصميم الـ singleton يمكن أن يقلل تكلفة غاز إنشاء المسابح بنسبة تصل إلى 99%.

المحاسبة الفورية (Flash accounting)

تعمل المحاسبة الفورية جنبًا إلى جنب مع تصميم الـ singleton. في الإصدارات السابقة، كان كل إجراء (مثل التبادل أو إضافة السيولة أو إزالة السيولة) يسوي عمليات نقل الرموز فورًا. في V4، تُجمّع عمليات نقل الرموز وتُسوى في نهاية المعاملة تمامًا. وهذا يقلل عدد العمليات على السلسلة لكل معاملة، ويخفض التكلفة، خصوصًا للمسارات المعقدة التي تلامس عدة مسابح.

أزواج تداول ETH الأصلية

يعيد Uniswap V4 أزواج تداول ETH الأصلية، والتي كانت قد أُزيلت في الإصدار V2 بسبب تعقيد التنفيذ ووجود مخاوف بشأن انقسام السيولة بين ETH وETH المغلف (WETH). 

يتطلب كل من V2 وV3 لف ETH إلى WETH على مستوى العقد الذكي قبل التداول، رغم أن واجهة Uniswap غالبًا ما كانت تتولى إجراء التحويل تلقائيًا.

بما أن تحويلات ETH الأصلية أرخص بكثير من تحويلات رموز ERC-20 على مستوى العقد، فإن استعادة دعم ETH الأصلي يمكن أن تقلل بشكل ملموس تكلفة الغاز لتداول ETH.

ما فوائد Uniswap V4؟

يهدف تصميم Uniswap V4 إلى توسيع طريقة إنشاء السيولة وطريقة تداول الرموز على السلسلة. وتُعرض أبرز الفوائد المحتملة أدناه.

مرونة أكبر

تسمح الهوكسات للمطورين بإضافة وظائف جديدة إلى مسابح السيولة بمرونة كبيرة. وقد يشجع ذلك على إنشاء مسابح متخصصة مصممة خصيصًا لمجالات استخدام معينة، بدءًا من أنواع أوامر المؤسسات وصولًا إلى آليات تسعير يديرها المجتمع.

كفاءة محسّنة

يمكن أن يؤدي الجمع بين الهوكسات وعقد الـ singleton والمحاسبة الفورية إلى تقليل الهدر المرتبط بتوجيه عمليات التبادل عبر عدة مسابح، ما يجعل الصفقات المعقدة متعددة الخطوات أرخص وأسهل في التنفيذ.

تكاليف غاز أقل

يقلل تصميم الـ singleton والمحاسبة الفورية معًا عدد عمليات نقل الرموز على السلسلة لكل معاملة. وتخفض أزواج ETH الأصلية كذلك تكاليف صفقات ETH. وقد تجعل هذه التخفيضات Uniswap V4 أكثر سهولة للمستخدمين الذين كانوا مُثبّطين سابقًا بسبب ارتفاع رسوم المعاملات.

تحكم أكبر لمقدمي السيولة

قد تمنح الهوكسات للرسوم الديناميكية مقدمي السيولة تحكمًا أكبر في هياكل الرسوم التي يحددونها، مما قد يسمح للرسوم بالتكيف مع التقلب أو إشارات سوق أخرى بدلًا من أن تكون ثابتة عند إنشاء الحمّام.

استراتيجيات تداول متقدمة

تجعل ميزات مثل TWAMM وأوامر الحد على السلسلة والرسوم الديناميكية من الممكن تنفيذ استراتيجيات تداول لم تكن متاحة في الإصدارات السابقة من Uniswap. وقد تكون هذه الأدوات مفيدة للمستخدمين الذين يديرون مراكز أكبر أو الذين يبحثون عن تنفيذ أدق.

ما القيود المحتملة في Uniswap V4؟

آليات رسوم الحوكمة

يمتلك Uniswap V4 آليتين منفصلتين لرسوم الحوكمة: رسوم التبادل ورسوم السحب. كما في V3، يمكن لحوكمة Uniswap (عبر Uniswap DAO وحاملي رمز UNI) اختيار أخذ نسبة محددة/مقفلة من رسوم التبادل في أي حمّام معين. 

يضيف V4 إمكانية أن تأخذ الحوكمة أيضًا نسبة محددة/مقفلة من رسوم السحب (إذا كانت الهوك قد فعّلت رسوم السحب لذلك الحمّام). ينبغي على المستخدمين مراجعة هيكل الرسوم لأي حمّام قبل المشاركة.

قيود الترخيص

يصدر Uniswap V4 تحت رخصة Business Source License 1.1، التي تقيّد الاستخدام التجاري أو الإنتاجي لكود المصدر لمدة تصل إلى أربع سنوات. وبما أن V4 أُطلق في يناير 2025، فمن المتوقع أن تتحول الرخصة إلى رخصة عامة للسوق العام (GPL) حوالي أوائل 2029. وقد أثار ذلك نقاشًا داخل المجتمع حول معنى "المصدر المفتوح" عمليًا بالنسبة للبروتوكول.

تعقيد أكبر للمستخدمين

إن الطبيعة المفتوحة المقصد للهوكسات تعني أن مسابح مختلفة على V4 قد تتصرف بطرق شديدة الاختلاف. يُنصح المستخدمون ومقدمو السيولة بمراجعة كيفية عمل أي حمّام بعينه، بما في ذلك ما الذي يفعله كل هوك، قبل التعامل معه. قد يحمل حمّام يستخدم هوكسات غير مألوفة مخاطر تختلف عن حمّام معياري.

Uniswap V4 وUnichain

إلى جانب V4، أطلقت Uniswap Labs Unichain، وهي شبكة Ethereum Layer 2 مبنية على Optimism Superchain. وصلت Unichain إلى الشبكة الرئيسية في فبراير 2025. وهي مصممة لتكامل V4 من خلال أزمنة كتل مدتها ثانية واحدة (مع استهداف 250ms في الترقية القادمة)، ونظام بناء كتل يعتمد على TEE (يُسمى Flashblocks) بهدف تقليل أثر MEV الضار، ودمج أصيل مع هوكسات V4.

تهدف Unichain إلى تقليل التفتت عبر السلاسل من خلال العمل كمركز رئيسي للسيولة عبر السلاسل. في نوفمبر 2025، قدمت Uniswap Continuous Clearing Auctions (CCA)، وهي آلية على السلسلة لا تتطلب إذنًا (permissionless) لاكتشاف السعر وتهيئة السيولة للرموز الجديدة والضعيفة السيولة. 

توزع CCA إمداد الرموز تدريجيًا مع مرور الوقت لتقليل عمليات القنص (sniping) والتقلب، كما تزرع تلقائيًا السيولة داخل حمّام Uniswap V4 عندما تنتهي المزاد. تم استخدام أول CCA بواسطة Aztec، التي جمعت 60 مليون دولار من أكثر من 17,000 مشارك مع عدم الإبلاغ عن أي حالات قنص أو تلاعب آلي. وفي أوائل 2026، تم دمج CCA في واجهة تطبيق Uniswap على الويب (frontend)، ما جعل المزادات قابلة للاكتشاف مباشرة من الواجهة.

الأسئلة الشائعة

متى تم إطلاق Uniswap V4؟

تم إطلاق Uniswap V4 على الشبكة الرئيسية في يناير 2025. وقد تأخر الإطلاق عن موعده الأصلي المستهدف في الربع الثالث من 2024 بسبب عمليات تدقيق أمنية شاملة وبرنامج كبير لمكافآت اكتشاف الأخطاء.

ما هي الهوكسات في Uniswap V4؟

الهوكسات هي عقود ذكية تنفذ منطقًا مخصصًا في نقاط محددة ضمن دورة حياة حمّام السيولة، مثل قبل أو بعد عملية التبادل. تسمح هذه العقود للمطورين ببناء مسابح برسوم ديناميكية وأوامر حد على السلسلة وصانع سوق متوسط مرجح بالزمن (TWAMM)، إلى جانب العديد من السلوكيات المخصصة الأخرى.

كيف يختلف Uniswap V4 عن Uniswap V3؟

أكبر الفروقات هي إضافة الهوكسات، ومعمارية عقد الـ singleton، والمحاسبة الفورية. تضيف الهوكسات برمجية لم تكن موجودة في V3. يحفظ تصميم الـ singleton جميع المسابح في عقد واحد (بدلًا من عقد واحد لكل حمّام)، ما قد يقلل تكاليف الغاز بشكل كبير. تؤجل المحاسبة الفورية تحويلات الرموز إلى نهاية المعاملة، مما يقلل التكاليف أكثر للمسارات المعقدة. كما يعيد V4 أزواج تداول ETH الأصلية، والتي لم تكن متاحة في V3.

ما هو عقد الـ singleton في Uniswap V4؟

في Uniswap V3، كان يتطلب نشر حمّام سيولة جديد نشر عقد ذكي منفصل. في V4، تتم إدارة جميع المسابح بواسطة عقد واحد يُسمى PoolManager. يؤدي ذلك إلى تقليل تكاليف النشر، ويسمح للرموز بالتحرك عبر عدة مسابح ضمن معاملة واحدة دون الحاجة إلى نقل بين العقود على دفعات متعددة، مما يخفض إجمالي تكاليف الغاز.

هل Uniswap V4 آمن للاستخدام؟

خضع Uniswap V4 إلى تسعة عمليات تدقيق أمنية مستقلة، ومسابقـة أمنية بمشاركة أكثر من 500 مشارك، ومكافأة أخطاء تصل إلى 15.5 مليون دولار قبل إطلاقه على الشبكة الرئيسية في يناير 2025. ومع ذلك، فإن الطبيعة المفتوحة للهوكسات تعني أن لكل حمّام مخاطر مختلفة جدًا حسب الهوكسات التي يستخدمها. يُنصح المستخدمون ومقدمو السيولة بمراجعة الهوكسات المحددة وهياكل الرسوم لأي حمّام قبل المشاركة.

أفكار ختامية

يمثل إطلاق Uniswap V4 على الشبكة الرئيسية في يناير 2025 خطوة كبيرة نحو التمويل اللامركزي (DeFi). فمعاينة نظام الهوكسات، وعقد الـ singleton، والمحاسبة الفورية معًا تمثل تحولًا من بروتوكول كان نسبيًا ثابتًا إلى منصة سيولة قابلة للبرمجة. وقد أظهرت المشاريع المبكرة مثل Clanker وZora بالفعل ما يمكن أن تتيحه هذه البرمجية.

في الوقت نفسه، تضيف مرونة V4 تعقيدًا. فقد تتصرف المسابح المبنية مع هوكسات مخصصة بشكل مختلف عن بعضها، ما يعني أن المستخدمين يستفيدون من فهم الآليات الدقيقة لأي حمّام يتعاملون معه. وكما هو الحال دائمًا، فإن إجراء بحثك الخاص قبل المشاركة في أي بروتوكول DeFi أمر مهم.

يضيف تكامل Unichain والأدوات مثل Continuous Clearing Auctions بُعدًا آخر، وقد يوسع تأثير V4 من ما وراء Ethereum mainnet إلى نظام بيئي متعدد السلاسل أوسع.

للمزيد من القراءة

• ما هو Uniswap وكيف يعمل؟

• ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟

• ما هي مسابح السيولة في DeFi؟

• شرح الخسارة غير الدائمة

• شرح فرق السعر بين العرض والطلب والانزلاق

إخلاء المسؤولية: يتم تقديم هذا المحتوى لك على أساس "كما هو" لأغراض المعلومات العامة والتعليم فقط، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع. لا ينبغي اعتباره نصيحة مالية أو قانونية أو غيرها من النصائح المهنية، ولا يُقصد به التوصية بشراء أي منتج أو خدمة بعينها. يجب عليك طلب المشورة من مستشارين مهنيين مناسبين. وإذا تم المساهمة بالمحتوى من قبل طرف ثالث، فيرجى ملاحظة أن الآراء المعبر عنها تعود للطرف الثالث المساهم، ولا تعكس بالضرورة آراء Binance Academy. قد تكون أسعار الأصول الرقمية متقلبة. قد تنخفض قيمة استثمارك أو ترتفع، وقد لا تسترد مبلغ الاستثمار. أنت وحدك المسؤول عن قراراتك الاستثمارية، وBinance Academy ليست مسؤولة عن أي خسائر قد تتكبدها. لمزيد من المعلومات، راجع شروط الاستخدام والتحذير من المخاطر وشروط Binance Academy.