وفقًا للقواعد، يجب أن نتحدث عن سوق الدائرة B أولاً، ثم نتحدث عن سوق الأسهم A.

بعد أن بدأ السوق دورة هبوطية الأسبوع الماضي، تحرك بشكل جانبي بالقرب من 26000، وكان هذا بعد شهر من التحرك الجانبي عند 29000 قبل أن يبدأ في التحرك بشكل جانبي في مركز جديد.

من منظور الارتداد، من الواضح أن انتعاش الأسبوع الماضي لم يكن قوياً بما فيه الكفاية، حيث وصل السوق إلى حد أقصى عند حوالي 26,800، ووصلت إيثريوم إلى حد أقصى عند حوالي 1,700. وهذا يدل على أن القوة الطويلة ضعيفة ولا يوجد نمط صدمة واسع النطاق من المناشير الطويلة والقصيرة، اختاروا بدلاً من ذلك الاستهلاك بطريقة "الزيادة الأفقية".

وهذا النوع من الاستهلاك سيؤدي في النهاية إلى خسارة العديد من الجيوش أفضل فرصة للانتعاش.

من منظور القمم والقيعان، ظهرت في منتصف الأسبوع الماضي، بعد اختبار القاع للمرة الثانية، إشارة قاع على إطار الساعتين، ما وفر دعماً معيناً للارتداد. وقد انتهى الآن أثر هذه الإشارة، ولم تظهر إشارة قاع على إطار زمني أكبر؛ لذلك لا يمكننا الحكم بأن الهبوط قد توقف. ولن يُحتمل ظهور مستوى دعم جديد عند القاع إلا إذا واصل السوق الهبوط إلى ما دون 25800 و1620.

أما من ناحية الاستراتيجية، فسأتمسك بوجهة النظر الواردة في تقرير الأسبوع الماضي بعنوان «بعد انتهاء الاتجاه الصاعد». وبما أننا في دورة تصحيحية حالياً، فإن الاستراتيجية العامة لهذا الربع تظل «البيع على المكشوف عند الارتفاعات والشراء عند الانخفاضات»، مع التركيز أكثر على قمم الارتداد في العملات الرئيسية والبديلة، والدخول انتقائياً عند القيعان؛

والآن لنتحدث أيضاً عن سوق الأسهم الصينية من الفئة A. منذ تقريرنا الأسبوعي رقم 253 بعنوان «هل ستتفوق سوق الأسهم الصينية A الكبيرة على البيتكوين في النصف الثاني من العام؟»، شهدت الأسهم الصينية موجة صعود في نهاية الشهر الماضي. وإذا نظرنا إلى الأمر من الناحية الفنية وحدها، فقد كانت المؤشرات الثلاثة الرئيسية تتمتع آنذاك بمستويات دعم جيدة جداً، وكان من المفترض أن يؤدي أي تحرك صعودي إلى موجة تعافٍ كبيرة.

لكن السوق محق دائماً؛ ففي الأسبوعين الماضيين، لم يختر السوق الاختراق صعوداً، بل اختار الكسر هبوطاً.

يمكننا أن نرى في الرسم البياني أدناه أن «مؤشر شنتشن المركب» كسر نطاق التذبذب المثلثي، وهبط السعر مباشرة إلى قرب أدنى مستوى سجله في مايو 2022؛ أما مؤشر «تشينكست» فقد كسر أدنى مستوى له، مسجلاً قاعاً جديداً في تصحيح امتد لما يقارب العامين.

من الناحية الفنية وحدها، لم يعد دخول السوق بعد كسر مستويات الدعم خياراً مجدياً في الوقت الراهن.

لكن «الخبر الإيجابي الهائل» يوم الأحد بدا وكأنه أعاد الأمل إلى السوق.

أفضت تقريباً كل التخفيضات السابقة في «ضريبة الدمغة» إلى ارتداد قوي للسوق على المدى القصير. ولن أطيل الحديث؛ فقد شهدنا المؤشرات ترتد بنسبة 20% خلال أسبوع واحد.

لكن بالنظر إلى حركة السوق منذ صباح اليوم، افتتح السوق على ارتفاع ثم واصل الهبوط، ويبدو أن المستثمرين هذه المرة لم يقتنعوا. فهل ما زال السوق بلا أمل؟

لننظر من الناحية الفنية إلى تأثير هذه الأخبار في سوق الأسهم الصينية من الفئة A:

أما مؤشر شنتشن المركب، فقد بلغ أدنى مستوى له الأسبوع الماضي منطقة قريبة من القاع السابق، حيث وجد دعماً. وكان للارتداد الإيجابي قصير الأجل أثر في وقف الهبوط وإبطاء وتيرته. فقد كان الهبوط سريعاً جداً الأسبوع الماضي، ما يصعّب تكوين قاع. وإذا توقف الهبوط هذا الأسبوع وأعقبه تحرك جانبي قصير الأجل، فقد تتاح هنا فرصة لتكوين قاع مرحلي.

أما مؤشر تشينكست، فيبدو نمط الموجات فيه واضحاً نسبياً، إذ شهد هبوطاً من خمس موجات. لكن وبسبب سرعة هذا الهبوط وقصر مدته، لا يمكننا الجزم بأن الهبوط قد توقف. مع ذلك، كان الارتداد الذي حفزته الأخبار بمثابة مطر جاء في وقته، إذ حوّل الهبوط السريع إلى هبوط أبطأ؛

من حيث التوقيت، استغرقت الموجة الأولى في مؤشر تشينكست 34 دورة، بينما استغرقت الموجة الخامسة حتى الآن 20 دورة. لذا، إذا افترضنا أن هذا الارتداد سيتحول إلى حركة جانبية ثم يواصل السوق الهبوط، فقد تكون منطقة 2000 هي «نهاية» هذه الموجة الهابطة. وبشكل عام، لم تعد المسافة من هنا إلى «القاع» كبيرة، فلا داعي لمزيد من الذعر المفرط.

وأخيراً، مؤشر شنغهاي المركب؛ إذ يميل مساره أكثر إلى هبوط الموجة C ضمن تصحيح ABC. ويمكن تطبيق المنطق نفسه على هذا المسار كما على مؤشر «تشينكست». سيحتاج الأمر إلى مزيد من الوقت، أما من حيث المسافة، فقد تكون منطقة أعلى من 3000 نقطة هي «نهاية» تصحيح السوق.

لذا، ورغم أن افتتاح السوق على ارتفاع ثم هبوطه اليوم كان مخيباً للآمال بعض الشيء، فإن هذا الارتداد الذي حفزته الأخبار الإيجابية له أهمية من الناحية الفنية، إذ خفّض سرعة الهبوط. وحتى إذا شهدنا هبوطاً متذبذباً خلال الأسبوعين المقبلين، فلن تكون المسافة كبيرة، كما أن نمط الموجات بدأ يدخل مرحلته الأخيرة. وما ينقصنا من حيث التوقيت ليس سوى إشارة قاع مثالية.

فلنكن متفائلين مرة أخرى، ونمنح السوق بعض الوقت، ثم نعود لإلقاء نظرة الشهر المقبل.