لماذا لا تبيع ألمانيا عملات البيتكوين التي استولت عليها في مزاد علني ولكن مباشرة في البورصات؟
مصادرة البيتكوين من قبل سلطات إنفاذ القانون ليست جديدة. ولكن كان هناك تحول مؤخرًا في كيفية تصفية الوكالات لعملة البيتكوين التي تم الاستيلاء عليها، وقد أدى ذلك إلى إحداث فوضى في الأسواق.
بعد نقل ما قيمته 75 مليون دولار من البيتكوين إلى البورصات بالأمس، قامت Bundeskriminalamt الألمانية بتحويل ما قيمته 84 مليون دولار أخرى من البيتكوين هذا الصباح، وفقًا لمنصة تحليلات blockchain Arkham.
وفي وقت كتابة هذا التقرير، تم بالفعل تحويل 30 مليون دولار إلى شركة Flow Traders التجارية.
وقد أدى هذا البيع للبيتكوين المستولى عليها في البورصات - إلى جانب الإصدار الوشيك لممتلكات Mt.Gox Bitcoin - إلى إعادة إشعال المناقشات حول كيفية تعامل الحكومات مع عمليات تصفية العملات المشفرة واسعة النطاق.
لم يكن الأمر دائمًا هو أن المحافظ الحكومية سترسل شرائح كبيرة من البيتكوين إلى البورصات.
تساءل آرثر تشيونغ، المؤسس والرئيس التنفيذي ورئيس قسم المعلومات في DeFiance Capital، بصوت عالٍ على تويتر عن سبب تحول الحكومات عن استخدام المزادات العامة.
وكتب: "لماذا تفضل الحكومات بيع بيتكوين في السوق إما عبر OTC أو مباشرة في البورصات الآن مقابل المزادات حيث اعتادوا القيام بذلك في الماضي". "من المرجح أن تجلب عملة البيتكوين هذه علاوة، بالإضافة إلى المصدر والخلفية النظيفة."
صرح ماثيو كاي، رئيس العمليات والاستراتيجية في شركة Intuition Systems، لموقع Decrypt أنه يبدو أن الحكومات قد تعطي الأولوية للنفعية على تعظيم العائدات.
وقال: "يشير العجز الأمريكي إلى أن الحكومة قد لا تعطي الأولوية أو لا تملك الخبرة اللازمة لتنفيذ بيع ممتلكاتها من البيتكوين بطريقة تزيد القيمة إلى الحد الأقصى".
"من المحتمل أن يُنظر إلى بيع هذا المخزون على أنه مهمة واضحة يجب إكمالها، مع تفضيل الطريق الأسهل والأكثر سرعة بدلاً من تحقيق أفضل سعر ممكن."
وقد لا يكون هذا هو السبب الوحيد. وقال غانيش سوامي، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Covalent، في كثير من الحالات، تجد الحكومات أنها تجلس على مكاسب كبيرة غير محققة.
وقال سوامي: "تم استرداد/مصادرة معظم عملة البيتكوين عندما كانت أقل من 20 ألفًا". "إنهم لا يهتمون حقًا بفارق 5-10٪."
وأضاف أن وجهة النظر هذه تشير إلى أن الحكومات قد تكون راضية عن المكاسب الكبيرة التي تحققت بالفعل، مما يجعل العلاوة المحتملة من المزادات أقل جاذبية.
مزادات بيتكوين على طريق الحرير
يمكن إرجاع تطور الاستراتيجيات الحكومية لتصفية البيتكوين إلى الحالات المبكرة البارزة.
كانت خدمة مارشال الولايات المتحدة (USMS) رائدة في مزادات البيتكوين، ولا سيما بيع الأصول التي تم الاستيلاء عليها من سوق الشبكة المظلمة لطريق الحرير في عامي 2014 و2015. ولكن قيل أيضًا أن USMS خسرت مليارات الدولارات لبيع عملة البيتكوين التي تم الاستيلاء عليها في وقت مبكر جدًا.
ومع ذلك، مع نضوج سوق العملات المشفرة وتحسن السيولة، تحولت العديد من الحكومات نحو الأساليب القائمة على السوق.
على سبيل المثال، دخلت وكالة الجمارك الفنلندية في شراكة مع وسطاء العملات المشفرة في عام 2023 لبيع ما يقرب من 1890 عملة بيتكوين تمت مصادرتها في التحقيقات الجنائية.
وبالمثل، في عام 2021، تعاونت هيئة الإنفاذ السويدية مع بورصة العملات المشفرة لبيع عملة البيتكوين المصادرة من خلال منصة التداول الخاصة بهم.
يسلط دارين فرانشيسكيني، المؤسس المشارك لشركة Fideum، الضوء على عامل آخر يؤثر على قرارات الحكومة: قد يفضل المشترون الابتعاد عن الأموال التي تم الحصول عليها بشكل غير قانوني.
وقال: "إن الأساس المنطقي وراء اختيار الحكومات لبيع بيتكوين (BTC) في السوق المفتوحة بدلاً من المزادات ينبع على الأرجح من أصول بيتكوين التي تمتلكها، والتي غالبًا ما ترتبط بأنشطة غير مشروعة". "ونتيجة لذلك، تفضل المؤسسات عمومًا الحصول على بيتكوين نظيفة بدلاً من بيتكوين المرتبطة بالأنشطة غير القانونية أو البديلة."
وتسلط هذه الرؤية الضوء على مفارقة محتملة: في حين أن مصادرة البيتكوين من مصدر نظيف بعد الحكومة يمكن أن تجلب علاوة في المزادات، فإن ارتباطها بالقضايا الجنائية قد يجعلها أقل جاذبية للمؤسسات التي قد ترغب في شرائها.
تضيف التصفية القادمة لممتلكات Mt.Gox Bitcoin طبقة أخرى من التعقيد إلى ديناميكيات السوق الحالية.
على الرغم من أنه في هذه الحالة، سيكون الأمر متروكًا للدائنين الأفراد - الذين انتظروا أكثر من عقد من الزمن لاستعادة أموالهم - ليقرروا ما إذا كانوا يريدون تحقيق المكاسب من عملة البيتكوين الخاصة بهم.
في وقت مبكر من صباح يوم الجمعة أثناء التداول في آسيا، يبدو أن أمين Mt.Gox قد قام بنقل ما قيمته 2.7 مليار دولار من البيتكوين من التخزين البارد، وفقًا لشركة Arkham.