今天我们继续讲一个非常有潜力的项目，他就是GMX，去中心化永续合约交易所，最大支持50倍杠杆的交易，我一开始只是听说它很牛逼，但是没有很具象的印象，但是今天调研完后，我对它产生了巨大的敬意，非常牛叉的项目，GMX目前市值3亿美金，排名100+，对于一个交易所来说，这个市值是真的不高，看看币安，看看uni对吧，所以这个想象空间真的很巨大。
简介
GMX 此前叫做 Gambit，在 BSC 链上运行，21 年 9 月将业务全部转移到 Arbitrum 上，改名 GMX，继而又扩展部署到 Avalanche 链上。GMX 团队匿名，但此前在社区提案2中曾提到的团队有两名全职开发人员，其他营销在内的业务由兼职的社区成员处理，无法 进一步获取团队成员更多的履历信息，整体上无法判断团队成员实力水平。 创始人推特名叫做 X，根据社区信息可知 X 领导的团队规模较小，此前开发的项目称为 X1、X2、X3，其中 X1 是流动性协议 XVIX， X2 是杠杆代币，X3 是 Gambit，GXM 是 Gambit 的改进版，团队正在开发新型 AMM 的 X4。创始人 X 的 Twitter 账号信息如下
特点
GMX于2021年9月推出，是一个去中心化的永续和现货交易所，直接从用户钱包以0%的滑点、10bps的费用和高达50倍的杠杆率在快速和便宜的网络上交易BTC、ETH、AVAX、UNI和LINK，没有KYC或地域限制。
GMX有一个流动性池GLP，这是一个为保证金交易提供流动性的多资产池:用户可以通过铸造和销毁GLP代币来做多/做空和执行交易。该池从交易和杠杆交易中赚取LP费用，这些费用分配给GMX和GLP持有人。
为了进行杠杆交易，交易者将抵押品存入协议中。交易者可以选择最高50倍的杠杆，杠杆越高，清算价格越高，随着借贷费用的增加，清算价格将逐渐增加。
例如，当做多ETH时，交易者正在从GLP池中「租出」ETH的上行空间;当做空ETH时，交易者正在从GLP池中「租出」稳定币相对于ETH的上涨空间。但GLP池中的资产实际上并没有被租出。
平仓时，如果交易者押对了，利润将从GLP池中以代币做多的形式支付;否则，损失将从抵押品中扣除并支付到池中。GLP从交易者的损失中获利，并从交易者的利润中获利。
在此过程中，交易者支付交易费、开仓/平仓费和借入费，以换取对美元做多/做空指定代币(btc、eth、avax、unl和link)的上行空间。
如果交易者选择提取的与存入的抵押品不同，则视为交易活动，将收取交易费用，按抵押品大小的百分比收取。
GLP代表流动资金池的份额，类似于用于交易和杠杆交易的资产指数。它可以使用指数中的任何资产铸造并销毁以赎回任何指数资产。
GLP代币价格是指数中资产总价值的价值，包括未实现头寸的未实现利润和损失除以GLP供应量。基本假设是每个未平仓头寸都可能在下一秒被平仓。
LP通过铸造和持有GLP代币，承担资产指数的delta风险，即持有一篮子加密资产，如果LP在存入任何指定的资产后，资产池的市值增加加密资产。
由于GLP是根据资金池的市场价值铸造的，新的铸造活动不会使现有的LP持有者变得更好/更糟。
铸造/销毁GLP的费用取决于指数资产是否减持/增持，即指数中资产的权重低于或高于其目标权重。如果ETH被减持，通过存入ETH来铸造GLP的费用较低，因此受到激励。
目标权重是如何设定的?每周根据持仓量进行调整:如果大量交易者在Arbitrum做多ETH，GLP池将设定更高的ETH目标权重，反之，如果有很大一部分人做空，则稳定币的目标权重也会提高。
比如eth的目标是40%，那么如果现在只有20%，存入ETH变为GLP的手续费可能为0.05%，但是如果现在有60%的ETH，那么存入手续费可能为0.4%。这种机制保证了整体池子的流动性和品种的均衡性，同时在极端情况下如果有套利者想利用这个机制，他也需要付出很高的手续费来进行swap。
通过DEX聚合器可以更容易地实现目标权重:当一些指数资产被减持时，更便宜的掉期费用加上零滑点可以提供最佳价格，以促进路由到GMIX的大量交易，重新平衡GLP池中的资产权重。
持有GLP，实际上是:
•提供流动性(没有无常损失，如下所述)；·赚取以ETH或Avax支付的70%的平台费用；
•赚取ETH或者AVAX支付的70%的平台费用；
•作为杠杆交易者的交易对手（即赌场中的房子）从他们的损失中获利；
•获得托管GMX奖励；
•对加蜜指数进行多元化投资。
GMX没有使用标准的自动做市商模型(AMM) (x*y=k)，而是使用Chainlink 提供的动态聚合预言机喂价(来自Binance和FTX)来确定资产的「真实价格」。这有助于实现执行市场订单的零滑点。
因为GMX只是从CEX中实时提取价格，为交易者提供最佳执行，而无需套利者调整不同DEX的价格差异。LP也受到保护免受无常损失，因为他们不需要承担价格发现成本。
GMX的设计原理
GLP持有者，作为他们承担delta 风险和交易对手风险(交易者获胜)的回报，将获得70%的平台费用、从交易者的损失中获利以及esGMX，这是一个互惠问题。
在平台质押GMX代币将获得30%的平台费用、esGMX和乘数积分。esGMX是类似于CurveFinance的ve模型的托管模型，但它没有硬锁系统。相反，如果选择领取奖励,esGMX将线性释放一年。
esGMX奖励有两种使用方式:它可以像普通GMX一样被质押以获得奖励，以及它可以在1年内成为GMX代币，如上所述。
要立即质押esGMX奖励，可以获得与普通质押GMX完全相同的奖励——更多的esGMX、乘数和来自平台费用的ETH/AVAX奖励。
要想在1年内归属esGMX，将不会获得任何奖励，并且esGMX衍生的主要代币(GLP或GMX)在此期间不能提取，否则esGMX将被按比例扣减。例如50%的本金代币提取=50%的奖励被削减。
什么是乘数积分(Multipller points，MP)? MPs 不是GMX，但可以像质押一样赚取费用(除了MPs不能赚取更多MPs)，从而通过提高GMX质押的收益率为长期GMX持有者提供奖金。每秒以100%的固定比率赚取MP。
提升百分比= 100*(质押乘数)/(质押GMX＋质押esGMX);即MPs占用户质押GMX &esGMX总量的比例。
GMX通过以下方式赚取费用：
1. 交易费用：开/平仓是仓位大小的0.1%；
2. 掉期费：如果在平仓时需要掉期，将收取动态抵押品大小的0.2-0.8%；
3. 借入费用：（借入资产/GLP总资产）*0.01%，每小时累计；
4. 铸造GLP、销毁GLP或执行掉期的动态费用，取决于该行动是否有助于实现GLP指数中特定资产的目标权重。
操作
进入交易界面之后就可以像普通的平台一样下单就可以了，它分为多仓、空仓、以及现货swap，支持1-30x的杠杆，你可以在这个界面上看到对应的成交价格、清算价格以及需要付出的手续费等详细信息。
点击下单之后会弹出钱包让你签署交易，因为所有的内容都是在区块链上完成的，所有的操作都需要通过钱包直接进行签名和操作。
下单成功之后position界面上就会出现对应仓位单数，你可以在后期对这个仓位进行杠杆调整、保证金补充、平仓等操作。
整体交易流程与普通平台基本类似，区别就在于交易的受益者是广大的人民群众还是CEX平台，以及所有的流程是否全透明无虚假信息。从使用体验来看，会有一定的滞后性，大概在5-10s左右，无滑点、无插针，做多的资金费率一般于BA平台持平或者略小，可以视情况而选择交易标的。
Token 分配
当前供应量9,308,144 GMX，流通量8,884,693 GMX，目前已经解锁了95，目前币价在36美金，最高峰时候有90美金，就在23年4月份的时候。在持币分配上，团队还是拿的很少的，是一个非常棒的机制型项目。然后查了下链上的TVL，有4.8亿美金，每日的交易量也是在千万级别。
最后总结下，GMX的创新之处就是他的GLP，大家在一个大池子中玩，所有的东西都是公开透明的，你完全了解交易对手的情况，这与CEX完全不同，而且他完全是在链上运行的，唯一的风险可能就是他的Oracle喂价的可信度和GMX持有者的集体决策。是非常符合区块链概念的交易所，目前市值也比较低，链上TVL也巨大，每日交易量也是OK，所以项目整体来看非常的棒，非常的有潜力，只不过目前的交易对可能比较少，随着日后的更新应该会越来越好。
其实对于长持的小伙伴来说，目前已经处于比较低的位置，因为项目本身基本面是没啥问题的，也是非常棒的一个项目，对于短期来说可能还会有一定的下降空间，但是不会很大，33左右会有个支撑，但是还是要看整体市场的波动，但是中期来看还是可以看涨。