مقدمة:

يمكن اعتبار العملة الرقمية عملة افتراضية تعتمد على شبكة العقد وخوارزمية التشفير الرقمي.

تنعكس الخصائص الأساسية للعملة الرقمية بشكل أساسي في ثلاثة جوانب:

① نظرًا لأنها تأتي من خوارزميات مفتوحة معينة، فإن العملة الرقمية ليس لها جهة إصدار، لذلك لا يمكن لأي شخص أو مؤسسة التحكم في إصدارها؛

② نظرًا لأنه تم تحديد عدد حلول الخوارزمية، فإن المبلغ الإجمالي للعملة الرقمية ثابت، مما يلغي بشكل أساسي إمكانية التضخم الناتج عن الإصدار المفرط للعملة الافتراضية؛

③نظرًا لأن عملية المعاملة تتطلب موافقة كل عقدة في الشبكة، فإن عملية معاملة العملة الرقمية آمنة بدرجة كافية.

يشكل ظهور البيتكوين تحدياً كبيراً للنظام النقدي القائم. وعلى الرغم من أنه ينتمي إلى العملات الافتراضية بمفهوم واسع، إلا أنه يختلف جوهرياً عن العملات الافتراضية التي تصدرها الشركات عبر الإنترنت؛ لذلك يُطلق عليه مصطلح العملة الرقمية. تتم مقارنة العملات الرقمية بالعملة الإلكترونية والعملات الافتراضية من عدة جوانب مثل الجهة المُصدرة، ونطاق التطبيق، وعدد الإصدار، وشكل التخزين، وطريقة التداول، وضمان الجدارة بالثقة، وتكلفة المعاملات، وأمان المعاملات.

أولاً: خصائص العملات الرقمية

١. انخفاض تكلفة المعاملات

مقارنةً بطرق التحويل البنكي التقليدية أو التحويلات، لا تحتاج عمليات تداول العملات الرقمية إلى دفع رسوم لطرف ثالث، وبالتالي تكون تكلفتها أقل في المعاملات، خاصة عند مقارنتها بمدفوعات العمولات المرتفعة المقدمة لموردي خدمات الدفع في المدفوعات عبر الحدود.

٢. سرعة عالية في تنفيذ المعاملات

تتميز تقنية سلسلة الكتل التي تعتمدها العملات الرقمية باللامركزية، ولا تحتاج إلى أي جهة مركزية شبيهة بمركز المقاصة لمعالجة البيانات، كما تكون سرعة معالجة المعاملات أسرع.

٣. درجة عالية من عدم الكشف عن الهوية

بالإضافة إلى أن العملة بالشكل المادي يمكنها تحقيق تداول مباشر من دون وسطاء، فإن إحدى مزايا العملات الرقمية مقارنةً بوسائل الدفع الإلكترونية الأخرى تتمثل في دعم المدفوعات المباشرة عن بُعد من نظير إلى نظير؛ فهي لا تحتاج إلى أي طرف ثالث موثوق كوسيط. يمكن لطرفي المعاملة إتمام المعاملة في حالة من انعدام المعرفة التامة دون الحاجة إلى الثقة المتبادلة، لذلك تتمتع بمستوى أعلى من عدم الكشف عن الهوية، ما يحمي خصوصية المتعاملين، لكنه في الوقت نفسه يخلق تسهيلات للجرائم الإلكترونية، إذ يسهل استخدامها في غسل الأموال وغيرها من الأنشطة الإجرامية.

ثانياً: أثر العملات الرقمية

العملات الرقمية سلاح ذو حدين؛ فمن جهة، فإن تقنية سلسلة الكتل التي تستند إليها تحقق اللامركزية ويمكن استخدامها في مجالات أخرى غير العملات الرقمية، وهذا أيضاً أحد أسباب لفت البيتكوين الانتباه بشدة؛

ومن ناحية أخرى، إذا تم استخدام العملات الرقمية باعتبارها نوعاً من النقود على نطاق واسع من قبل الجمهور، فإنها ستحدث تأثيراً كبيراً على فعالية السياسة النقدية والبنية التحتية المالية والأسواق المالية والاستقرار المالي وغيرها من الجوانب.

١. تأثيرها على السياسة النقدية

إذا تم قبول العملات الرقمية على نطاق واسع وتمكنت من أداء وظائف النقود، فسوف يضعف ذلك فعالية السياسة النقدية ويجعل صياغة السياسات أكثر صعوبة. والسبب هو أن مُصدري العملات الرقمية عادة ما يكونون أطرافاً ثالثة غير خاضعة للتنظيم؛ ويتم خلق النقود خارج النظام المصرفي، ويعتمد حجم الإصدار بالكامل على رغبة المُصدر. لذلك سيؤدي ذلك إلى عدم استقرار عرض النقود. علاوة على ذلك، عندما لا تستطيع الجهات المعنية مراقبة إصدار العملات الرقمية وتداولها، يصبح من الصعب الحكم بدقة على ظروف تشغيل الاقتصاد، مما يسبب إزعاجاً لصياغة السياسات. وفي الوقت نفسه، سيؤدي ذلك أيضاً إلى إضعاف فعالية انتقال السياسة وتنفيذها.

٢. تأثيرها على البنية التحتية المالية

تغيّر الآلية اللامركزية لتبادل القيمة المبني على تقنية السجل الموزع الإعداد الأساسي الذي تعتمد عليه البنية التحتية للسوق المالي في التسوية الإجمالية والصافية. كما ستُواجه عملية التداول والمقاصة والتسوية تحديات بسبب استخدام السجلات الموزعة، لأنها تعزز عدم وجود وسيط في الخدمات التقليدية بين الأسواق والبنى التحتية المختلفة. قد تؤثر هذه التحولات بشكل محتمل على البنى التحتية للسوق خارج أنظمة المدفوعات بالتجزئة، مثل أنظمة المدفوعات الكبيرة أو أنظمة تسوية الأوراق المالية أو قواعد بيانات التداول.

٣. تأثيرها على الوسطاء الماليين في التمويل الواسع والأسواق المالية

إذا تم استخدام العملات الرقمية وتقنيات السجلات الموزعة على نطاق واسع، فإن ذلك سيشكل تحدياً لدور المشاركين الحاليين في النظام المالي، وخاصة دور الوساطة لدى البنوك. فالبنوك هي وسيط مالي تؤدي دور المراقب بالنيابة عن المودعين لمتابعة المقترضين. وبشكل معتاد، تقوم البنوك أيضاً بأعمال تحويل السيولة وتحوّل الاستحقاقات، بهدف تيسير تحويل الأموال من المودعين إلى المقترضين.

إذا تم استخدام العملات الرقمية والسجلات الموزعة على نطاق واسع، فقد يؤثر أي شكل لاحق من عدم وجود وساطة على آليات تقييم المدخرات أو الائتمان.

٤. تأثير المخاطر الأمنية والاستقرار المالي

افترض أن العملات الرقمية يتم الاعتراف بها من قبل الجمهور، وأن استخدامها يزيد بشكل كبير ويحل محل العملة القانونية إلى حد ما؛ فإن الأحداث السلبية مثل الهجمات على أطراف المستخدمين المرتبطين بالعملات الرقمية ستؤدي إلى تقلب قيمة العملة، وبالتالي التأثير على النظام المالي والاقتصاد الحقيقي. بالإضافة إلى ذلك، فإن العملات الافتراضية القائمة على تقنية سلسلة الكتل، عادة ما تكون في المراحل الأولى محتفظاً بها من قبل قلة من الأشخاص فقط، مثل البيتكوين؛ ففي أول عملية شراء للبيتكوين حدثت في مايو 2010 عندما اشترت 10000 BTC بيتزا بقيمة 25 دولاراً، ثم بحلول نهاية 2013، وبعد أكثر من ثلاث سنوات، ارتفع سعر كل بيتكوين إلى 1200 دولار؛ بينما وصل في عامي 2017-2018 إلى 20000 دولار.

٣: تطبيقات العملات الرقمية

١. دفع وتسوية سريعة واقتصادية وآمنة

تدعم المدفوعات عبر الحدود تعاظم تدويل الرنمينبي. في عام 2018، بلغت أحجام تسوية المدفوعات عبر الحدود ضمن فئة البنود الجارية على مستوى الدولة نحو 8 تريليون يوان صيني. وتسريع تدويل الرنمينبي يتطلب منتجات وحلولاً للمدفوعات والتسوية عبر الدول منخفضة التكلفة وعالية الكفاءة ومنخفضة المخاطر. ووفقاً لحسابات ماكنزي، على مستوى العالم، فإن تطبيق تقنية سلسلة الكتل في أعمال المدفوعات والتسوية عبر الحدود من الشركات إلى الشركات (B2B) يمكن أن يخفض تكلفة كل معاملة من نحو 26 دولاراً إلى 15 دولاراً، أي أن تطبيق سلسلة الكتل يمكن أن يساعد المشاركين في معاملات المدفوعات والتسوية عبر الحدود على توفير نحو 40% من تكلفة المعاملات، ويبلغ نحو 30% منها رسوم صيانة شبكة المدفوعات لدى البنوك الوسيطة، و10% منها تكاليف الامتثال والتحقيق في الأخطاء وتحويل العملات الأجنبية.

في المستقبل، سيوفر أسلوب الدفع من نظير إلى نظير المبني على العملات الرقمية وتقنية سلسلة الكتل الاستغناء عن حلقة الوسط في المؤسسات المالية التابعة لطرف ثالث. وهذا لا يحقق فقط دفعات فورية على مدار 24 ساعة مع إيداع فوري وبدون تكاليف خفية، بل سيساعد أيضاً على خفض مخاطر تمويل التجارة الإلكترونية عبر الحدود وتلبية احتياجات التجارة الإلكترونية عبر الحدود إلى السرعة والسهولة في خدمات الدفع والمقاصة.

٢. رقمنة حقوق العينية في الضمانات

في الوقت الحالي، لا تزال عمليات الإقراض الإلكترونية وخطوات المعالجة في البنوك تحتوي على قدر كبير من العمل اليدوي المتكرر. وباعتبارها دعماً أساسياً لتقديم القروض، توجد كثير من الضمانات مع تسعير غير دقيق أو ضمان عدة مرات أو حتى بدون وجود ضمانات على الإطلاق.

يمكن التفكير في استخدام العملات الرقمية لتسعير ضمانات البنوك وتتبع المعاملات: من الناحية النظرية، ستقضي العقود الذكية الآلية على حالة رهن الضمانات أكثر من مرة. كما أن استخدام العملات الرقمية لإصدار القروض وبناء إجراءات رقمية سيجعل صناعة البنوك أكثر بساطة من حيث التكلفة ويرفع الكفاءة. ويمكن إنشاء ومعالجة إجراءات طلبات الرهن العقاري الرقمية على السحابة بطريقة آلية.

٣. التمويل عبر الكمبيالات والتمويل عبر سلسلة التوريد

خلال السنوات الأخيرة، شهدت مختلف أعمال أسواق الأوراق التجارية المستندة إلى الكمبيالات نمواً سريعاً، وأصبحت منتجات إدارة الثروات القائمة على الكمبيالات مجالاً رائجاً في الاستثمار عبر الإنترنت، لكن لا يزال في الصين نحو 70% من أعمال الكمبيالات الحالية تتم بتعاملات ورقية، كما يعتمد تمويل سلسلة التوريد أيضاً بدرجة عالية على التكاليف اليدوية. في المستقبل، إذا تم تحقيق تحويل الكمبيالات إلى عملات رقمية واستخدام التداول عبر سلسلة الكتل، فسيجعل ذلك معلومات الكمبيالات وصناديق الأموال وخطط الاستثمار ذات الصلة أكثر شفافية. وبمساعدة العقود الذكية يمكن توليد عقود إلكترونية فريدة وغير قابلة للتزوير للطرفين المقرض والمقترض، وتحقيق نقل القيمة مباشرة بين طرفين دون الحاجة إلى كمبيالات مادية محددة أو إلى نظام مركزي للتحكم والتحقق؛ كما يمكن منع بيع الكمبيالة لأكثر من مشترٍ في الوقت نفسه، وتتبع تدفق الأموال في الوقت المناسب، وضمان حقوق المستثمرين، وتقليل تكلفة المراقبة على الجهات التنظيمية.

فيما يتعلق بالكمبيالات، استخدمت حكومة شنتشن بالفعل تقنية سلسلة الكتل بالاقتران مع الكمبيالات التقليدية، و طوّرت نظاماً إلكترونياً جديداً للكمبيالات، وتم تعميمه على نطاق واسع في جميع أنحاء المدينة. ويمثل هذا إنجازاً ناجحاً جديداً لتطبيق تقنية سلسلة الكتل على أرض الواقع.

رابعاً: أنواع العملات الرقمية

وفقاً للعلاقة بين العملات الرقمية والاقتصاد الحقيقي والعملة الفعلية، يمكن تصنيفها إلى ثلاث فئات:

١. نظام مغلق بالكامل ولا توجد له أي علاقة بالاقتصاد الحقيقي ويُستخدم فقط ضمن مجتمعات افتراضية محددة، مثل ذهب لعبة World of Warcraft؛

٢. يمكن استخدامها لشراء العملة الحقيقية لكن لا يمكن استبدالها مرة أخرى إلى عملة حقيقية، وتُستخدم لشراء السلع والخدمات الافتراضية، مثل ائتمان فيسبوك؛

٣. يمكن استبدالها وفقاً لنسب محددة مع العملة الحقيقية أو استردادها. ويمكن استخدامها لشراء السلع والخدمات الافتراضية، وكذلك لشراء السلع والخدمات الحقيقية، مثل البيتكوين.

خامساً: نمط تداول العملات الرقمية

في المرحلة الحالية، تشبه العملات الرقمية أكثر منتجاً استثمارياً، لأنها تفتقر إلى مؤسسات ضمان قوية للمحافظة على استقرار سعرها. ولم تظهر بعد قدرتها على أداء وظيفة مقياس القيمة، ولا يمكنها أن تقوم مقام وسيلة للدفع.

تُعد العملات الرقمية كمنتج استثماري، ولا يمكن أن ينفصل تطورها عن منصات التداول وشركات التشغيل والمستثمرين.

تقوم منصات التداول بدور وسيط في عمليات التداول، بينما يعمل بعضها أيضاً كصنّاع سوق. وتأتي أرباح هذه المنصات من الرسوم المفروضة عند قيام المستثمرين بالتداول أو السحب، ومن الدخل الناتج عن علاوة سعرية (Premium) ناتجة عن الاحتفاظ بالعملات الرقمية.

ملاحظة: الكتابة ليست سهلة، وإن كنت قد استطعت أن تكمل القراءة حتى هنا فأتمنى لك أن تكسب مستقبلاً مليوناً في عالم التشفير، اضغط على متابعة واذكر الإعجاب شكراً! ❤️