trai_phieu

أعلنت وزارة المالية الأميركية للتو الانتهاء من جلسة مزاد سندات حكومية لأجل 30 عامًا بقيمة 22 مليار دولار، في ظل طلب مفاجئ قوي. وقد بلغ سعر الفائدة الفعلي عند التخصيص أقل بكثير من توقعات المتعاملين، ما ساهم في تهدئة عوائد السندات لأجل 30 عامًا بسرعة لتعود إلى مستوى 5,33% بعد أن بلغت ذروتها خلال اليوم، بينما بقي عائد السندات لأجل 10 سنوات مستقراً عند نحو 4,924%.

وتكمن النقطة اللافتة في انخفاض نسبة التخصيص لصالح المتعاملين الأوائل (primary dealers) إلى أدنى مستوى قياسي وفقاً لبيانات من BMO. ويؤكد ذلك أن التدفقات النقدية التي امتصت الإصدار هذه المرة جاءت أساساً من المشترين النهائيين (end-users)، مثل صناديق الاستثمار والمؤسسات المالية، ما يخفف مخاوف السوق من أن يكون استيعابها مثقلاً بسبب حجم هائل من الديون وعجز الميزانية في الولايات المتحدة.

يساعد تباطؤ عوائد الأجل الطويل في منح الأسواق المالية العالمية بعض الارتياح المؤقت من ضغط تشديد الظروف المالية. ومع ذلك، فإن ارتفاع العوائد قصيرة الأجل بشكل طفيف لا يزال يشير إلى أن المستثمرين ما زالوا يتعاملون بحذر تجاه مسار استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لدى الاحتياطي الفيدرالي، ما يبقي مؤشر الدولار USD Index وقنوات الملاذات الآمنة في حالة تذبذب.

وبالنسبة لسوق العملات المشفرة (crypto)، فإن توقف وتيرة ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل يعد إشارة مهمة إلى تحسن معنويات السوق. فعندما ينخفض ضغط خصم تسعير الأصول تدريجياً، قد تقل ترددات المؤسسات في تخصيص $BTC وإلى الأصول عالية المخاطر خلال الأجل القصير.

#trai_phieu #my #vi_mo

سجّل سوق المال الأمريكي تذبذبًا حادًا بعد خطوة شراء السندات من قبل وزارة الخزانة، حيث قفزت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بشكل مفاجئ بمقدار 10,52 نقطة أساس لتلامس مستوى 4,942%.

ويشير هذا الاندفاع الصاروخي إلى أن ضغوط البيع في سوق الديون العامة لا تزال كبيرة جدًا، ما يعكس قلق المستثمرين إزاء حجم الإصدارات القياسي وتوقعات بقاء مستويات الفائدة مرتفعة لمدة أطول مما كان متوقعًا. إن اقتراب عائد السندات لأجل 10 سنوات من حاجز 5,0% يعد إشارة تحذير على أن تكلفة رأس المال تُشدد بشكل ملحوظ.

وبالنسبة إلى الأسواق التقليدية، فإن ارتفاع العوائد على الأصول شبه الخالية من المخاطر سيدعم قوة الدولار الأمريكي، لكنه سيتسبب في ضغط كبير على تخفيض تقييمات سوق الأسهم الأمريكية، كما سيعرض الأصول الملاذ الآمن التي لا تحقق عوائد مثل الذهب لضغط تصحيح على المدى القصير.

أما في جانب العملات المشفرة، فإن ارتفاع عوائد السندات يمثل رياحًا عكسية لتدفقات رأس المال ذات المخاطر. فهناك احتمال أن تُسحب السيولة من السوق نحو الأدوات الآمنة، ما يجعل $BTC وأي عملات بديلة (altcoin) معرضة بسهولة لمرحلة تذبذب أو تصحيح عندما يصبح المستثمرون أكثر حذرًا. 📊

#lai_suat #trai_phieu #vi_mo

شهدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين في جلسة اليوم قفزة قوية بمقدار 10 نقاط أساس، لتلامس مستوى 4,53%. وفي الوقت نفسه، أعلنت وكالة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) عن تقرير مخزونات الغاز الطبيعي للأسبوع المنتهي في 4/9، حيث بلغ 400 مليار قدم مكعب، متجاوزًا بكثير التوقعات البالغة 310 مليارات قدم مكعب، وكذلك رقم الفترة السابقة البالغ 300 مليار قدم مكعب.

يشير الاندفاع الحاد في عوائد الأجل القصير إلى أن السوق يحتاج إلى إعادة تسعير سريع لتوقعات السياسة النقدية. ورغم أن ارتفاع مخزونات الغاز الطبيعي عن المتوقع يساعد على تهدئة بعض الضغط على التضخم من قطاع الطاقة، فإن تطورات سوق الديون تُظهر أن مخاوف استمرار بقاء مستويات الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول (higher-for-longer) ما زالت تؤثر بقوة.

غالبًا ما يؤدي القفزات الكبيرة في عوائد سندات عامين إلى ضغط مباشر على الأصول ذات المخاطر، كما يعزز قوة الدولار الأمريكي على المدى القصير. وعندما تثبت تكلفة التمويل عند مستويات مرتفعة، يتعرض تقييم مجموعات الأسهم ذات النمو وتدفقات السيولة المضاربية عبر نطاق واسع لضغوط تصحيح واضحة.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن استمرار ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يشكل عائقًا كبيرًا أمام تدفق سيولة جديدة إلى $BTC . ومن المرجح أن يتحول شعور المستثمرين إلى وضع دفاعي، ما يؤدي إلى تضييق نطاق تقلبات السوق في الأجل القصير حتى ظهور إشارات اقتصادية كلية أوضح.

#lai_suat #trai_phieu #vi_mo

انخفضت عوائد سندات الحكومة البريطانية للتو إلى مستوى مرتفع قياسي في عدة عقود بعد موجة بيع قوية في سوق الدين، مما أدى إلى موجة شراء تجميعي مفاجئة من جانب المستثمرين الأفراد في دولة الضباب خلال جلسة يوم الثلاثاء.

وتشير بيانات من منصات بيع بالتجزئة كبيرة مثل Freetrade وHargreaves Lansdown إلى أن حجم تداول سندات الحكومة البريطانية بلغ مستوى جديداً خلال العام. وتركّز الطلب بقوة على الآجال الطويلة مثل السندات المستحقة في عام 2056 بعائد 5,375%، إلى جانب تدفقات سندات أقصر مدة مستحقة في عامي 2028 و2061 للاستفادة من مزايا ضريبية وقفل مستوى عائد جذاب.

وتوضح هذه التطورات أن سوق الدين العالمي لا يزال يواجه ضغوطاً ناجمة عن استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة طويلة، ما يجعل تكلفة رأس المال لدى الاقتصادات الكبرى غير قادرة بعد على التهدئة. بدأت الأموال الهاربة إلى الملاذات بالعودة إلى الأصول ذات الدخل الثابت بدلاً من تحمل المخاطر، وهو ما يخلق ضغطاً غير بسيط على سوق الأسهم والأصول عالية المخاطر.

أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فعندما تبقى عوائد خالية من المخاطر في السوق التقليدية مرتفعة عند مستويات تاريخية، من المرجح أن تتجه التدفقات النقدية الهادئة من المستثمرين الأفراد والمؤسسات إلى نهج أكثر دفاعية. $BTC ويمكن أن تستمر سوق الأصول الرقمية، بشكل عام، في التراكم ضمن نطاق ضيق نظراً إلى أن السيولة الجديدة تتوزع على نحو أكبر باتجاه سوق السندات.

#trai_phieu #anh #kinh_te_vi_mo

وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين تَصَدّت رسميًا مؤخرًا للشواغل بشأن تصاعد الضغوط في سوق السندات الحكومية الأمريكية. وفي تصريحاتها لوسائل الإعلام، أكدت أنه لا توجد حالة من الفوضى تحدث، وشددت على أن نظام السندات الأمريكي ما يزال يعمل بشكل مستقر، ويتفوق على العديد من الأسواق المتقدمة الأخرى رغم استمرار العجز في الميزانية عند مستويات مرتفعة.

جاءت هذه الخطوة لتهدئة الأجواء في وقت تتقلب فيه عوائد السندات باستمرار بفعل التوترات الجيوسياسية مع إيران وارتفاع أسعار الطاقة، بما يفرض ضغوطًا على التضخم. وأشارت يلين إلى أن العوامل التي تدفع نحو ارتفاع الفائدة تُعد عوامل مؤقتة، كما دافعت عن خطة توسيع حجم إعادة شراء السندات من قبل وزارة الخزانة، معتبرةً أن هذا الإجراء لا يُحدث أي تشويه في بنية السوق كما يخشى بعض المحللين.

وساهمت تصريحات المسؤول الأول عن وزارة الخزانة في تخفيف حدة التوتر في سوق الديون السيادية، وكبح الوتيرة الحادة لارتفاع العوائد، ودعم مؤشر الدولار الأمريكي للحفاظ على وتيرة مستقرة. ومع السيطرة على ضغوط السيولة الناتجة عن السندات، يمكن للأموال الكبيرة في الأسواق المالية العالمية أن تتجنب خطر الانسحاب المفاجئ من قنوات الاستثمار ذات المخاطر.

وبالنسبة لسوق العملات الرقمية (crypto)، فإن هذه الرسالة الإيجابية توفر مساحة تنفّس لـ $BTC وللأصول الرقمية التالية بعد أيام من الضغط بفعل العوامل الكلية (vĩ mô). إن استقرار النظام المالي التقليدي سيعزز شهية المخاطرة، ما يساعد التدفقات الرأسمالية على البقاء في حالة تراكم بدلًا من عمليات البيع المتسرع والتحوّط تفاديًا لمخاطر السيولة.

#trai_phieu #my #kinh_te_vi_mo

عائدات السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات لامست للتو مستوى 3,4514% – وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2011، عشية قرار الفائدة المهم للبنك المركزي الأوروبي (ECB). يترقب السوق في الوقت الحالي أنفاسه انتظارًا لرسالة من رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، في ظل استمرار تسجيل تكاليف الاقتراض القياسية في أوروبا قممًا جديدة.

يعكس الارتفاع في العائدات توقعات بتشديد قوي من جانب السوق، إذ يتوقع المتداولون أن يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع من 2,25% حاليًا إلى 2,74% في ديسمبر، وهو ما يعادل رفعين بمقدار 25 نقطة أساس. وحتى منحنى العائدات لآجال تصل حتى سبتمبر/أيلول 2027 يقوم بتسعير مستوى ذروة يصل إلى 3,10%، على الرغم من المخاوف من أن تؤدي زيادات أسعار الطاقة إلى إضعاف نمو الاقتصاد في المنطقة.

وقد أدى وصول العائد على السندات القياسية لاقتصاد قاطرة أوروبا إلى قمة عمرها 12 عامًا إلى خلق ضغط كبير على السيولة العالمية. إذ إن ارتفاع تكلفة التمويل بشكل أكبر يضغط مباشرةً على الأصول ذات المخاطر والسلع الأساسية، وهو ما يتضح بجلاء من خلال تراجع سعر العقود الآجلة للذهب على منصة COMEX بنسبة 3% إلى 6,61 دولارًا/رطل.

أما بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، فإن بيئة العوائد الخالية من المخاطر المرتفعة التي تظل ثابتة تواصل تشديد تدفق رؤوس الأموال المؤسسية إلى $BTC والعديد من العملات البديلة (altcoin). يحتاج مستثمرو العملات المشفرة إلى مراقبة رد فعل البنك المركزي الأوروبي عن كثب: إذا أرسلت السيدة لاجارد إشارات بأن لهجتها قد أصبحت أقل تشددًا وشددت على مخاطر الركود، فقد يفتح ذلك موجة خفض قصيرة في عائدات السندات مجالًا لانتعاش قصير الأجل في السوق بأكمله.

#ECB #lai_suat #trai_phieu

Sau اتخاذ قرار برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى مستوى 2,5% يوم الخميس من البنك المركزي الأوروبي (ECB)، يشهد السوق المالي في منطقة اليورو ضغوطًا قوية لإجراء تعديلات كبيرة. وتأتي هذه الخطوة مقرونة برسالة حازمة بشأن مخاطر التضخم المستمر، ما يجعل توقعات حدوث زيادة تالية في شهر ديسمبر أكثر وضوحًا.

وبشكل ملحوظ، أصدر خبراء اقتصاديون من بينهم Mark Wall من Deutsche Bank تحذيرًا حذرًا بشأن احتمال أن يؤدي ارتفاع صدمة أسعار الغاز إلى تآكل النمو الاقتصادي في الفترة المقبلة. إن اعتراف البنك المركزي الأوروبي بتضخم عنيد وبنمو أقوى من المتوقع قد دفع تقييمات ذروة الفائدة ضمن الدورة إلى مستويات أعلى، ما يقوض الاعتقاد بأن 2,5% ستكون نقطة التوقف النهائية.

وعلى الفور، تعرض سوق ديون أوروبا لبيع مكثف، مما دفع عائدات السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات إلى الارتفاع إلى 3,482% (وهو أعلى مستوى منذ 2011)، بينما تجاوزت عائدات السندات الفرنسية لأجل 30 عامًا عتبة 5,1% (أعلى مستوى منذ 2003). كما اتسع فارق العائد بين فرنسا وألمانيا لأجل 10 سنوات بما يتجاوز 90 نقطة أساس، ما يشير إلى مخاطر التجزؤ وإلى أن تكلفة رأس المال في الكتلة الاقتصادية المشتركة ترتفع إلى مستويات مقلقة.

أما بالنسبة لأسواق الكريبتو، فإن بيئة العوائد الخالية من المخاطر العالمية المرتفعة الراهنة والسياسة النقدية الأكثر تشددًا والمستمرة ستواصل كبح تدفقات رأس المال المضارب. $BTC وقد تواجه الأصول عالية المخاطر عائقًا نفسيًا في المدى القصير مع قيام التدفقات النقدية بالأولوية للدفاع قبل جولات التشديد المقبلة.

#ECB #lai_suat #trai_phieu

في الجلسة التجارية الثالثة (يوم الثلاثاء)، شهد سوق الديون السيادية موجة بيع حادة عندما وصلت عوائد سندات الخزانة البريطانية لأجل 30 عامًا إلى مستوى 5,83%، وهو أعلى مستوى منذ مايو 1998. تواجه «مكتب إدارة الديون» في المملكة المتحدة (DMO) ضغوطًا بشأن إصدار شريحة جديدة من الديون المستحقة في عام 2056 بتكلفة اقتراض قياسية منذ تأسيس هذه الهيئة في عام 1998، ومن المتوقع أن يتم جمع ما يصل إلى 5 مليارات جنيه إسترليني بحسب تقديرات CIBC.

يعكس هذا التطور حدة الضغوط المالية على المملكة المتحدة في ظل انتشار موجة البيع المكثفة للسندات عالميًا. وتشير وصول تكلفة الاقتراض إلى ذروتها قرب ما يقرب من 3 عقود إلى تراجع ثقة المستثمرين في قدرة الحكومة على ضبط عجز الميزانية والسيطرة على التضخم على المدى الطويل، ما يجعل تكلفة تمويل الدين العام في الاقتصادات المتقدمة أغلى بكثير مما كان متوقعًا.

وعلى الصعيد المالي العالمي، أدت الزيادة الحادة في عوائد سندات الحكومات طويلة الأجل إلى فرض ضغوط على إعادة تسعير معظم قنوات الأصول ذات المخاطر. وتميل التدفقات النقدية إلى التحول نحو الأصول الملاذ الآمن أو الاحتفاظ بالنقد المودع بعوائد مرتفعة، ما يزيد الضغط لإجراء تعديلات على سوق الأسهم ويُشدّد السيولة في ما بين البنوك.

أما بالنسبة لسوق العملات الرقمية (crypto)، فإن بيئة العوائد الخالية من المخاطر المثبتة عند مستويات مرتفعة قياسية منذ عقود تشكل عائقًا كبيرًا أمام تدفقات رؤوس الأموال المضارِبة إلى $BTC و Altcoin. ينبغي على المستثمرين توخي الحذر ومراقبة مخاطر السيولة على المستوى الكلي، إذ غالبًا ما تؤدي ضغوط ارتفاع تكلفة رأس المال القادمة من سوق السندات إلى تفعيل نزعة دفاعية عبر كامل سوق الأصول الرقمية.

#trai_phieu #kinh_te_vi_mo #tai_chinh

في تقرير بحثي حديث، حذّر محللون لدى بنك دويتشه بنك من أن التوتر الجيوسياسي بين الولايات المتحدة وإيران آخذ في التصاعد بوتيرة قوية وسريعة، ويقلب بشكل ملموس معنويات السوق العالمية. فقد أدى استمرار خطر انقطاع إمدادات الطاقة، خصوصًا عبر مضيق هرمز، بشكل مباشر إلى دفع أسعار النفط إلى الارتفاع بشكل حاد، بينما في آسيا ارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 5 سنوات بمقدار 4.0 نقاط أساس إلى مستوى قياسي جديد عند 2.295%.

تُظهر هذه التطورات أن السوق يواجه صدمة مزدوجة: تصاعد المخاطر الجيوسياسية وعودة شبح التضخم. إن بقاء أسعار الطاقة مرتفعة بشكل ثابت يهدد مباشرة جهود كبح التضخم التي تبذلها البنوك المركزية، ما يجبر المستثمرين على إعادة تسعير توقعاتهم بشأن مسار التشديد أو تأجيل التيسير على نطاق واسع للسياسة النقدية.

وقد اتسعت موجة البيع لتشمل أسواق الأسهم والسندات العالمية، مع توجه السيولة إلى قنوات الملاذ الآمن. ويعكس ارتفاع العوائد على السندات ضغط زيادة تكلفة رأس المال، ما يفرض ضغوطًا ثقيلة على سيولة الأسواق المالية ويدفع مؤشر الدولار وأسعار السلع الأساسية إلى تقلبات حادة.

بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فإن هذا الضغط الكلي السلبي يؤدي إلى تراجع كبير في شهية المخاطرة. تميل السيولة قصيرة الأجل إلى الانسحاب إلى وضع دفاعي، ما يضع $BTC وأيضًا العملات البديلة تحت ضغوط التصحيح؛ ويحتاج المستثمرون إلى مراقبة دقيقة لتحركات أسعار النفط وتطورات التوتر في الشرق الأوسط قبل فتح مراكز كبيرة.

#dia_chinh_tri #lam_phat #trai_phieu

Trong báo cáo dòng vốn mới nhất vừa được công bố, các chiến lược gia tại Bank of America (BofA), dẫn đầu bởi Michael Hartnett, đã đưa ra cảnh báo đáng chú ý về sự thờ ơ nguy hiểm của cả giới hoạch định chính sách Fed lẫn thị trường tài chính trước đà tăng vọt của lợi suất trái phiếu.

Theo dữ liệu từ EPFR Global, các quỹ cổ phiếu Mỹ đã bị rút ròng tới 14,2 tỷ USD chỉ trong 3 tuần qua – mức cao nhất kể từ tháng 1. Dòng vốn vào cổ phiếu toàn cầu cũng giảm mạnh xuống 7 tỷ USD/tuần so với mức 52 tỷ USD hồi tháng 7. Dù lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Mỹ chạm đỉnh cao nhất kể từ tháng 6/2007 và giá dầu vượt mốc 100 USD/thùng, các nhà hoạch định chính sách vẫn tỏ ra điềm tĩnh và để ngỏ khả năng tăng lãi suất, tạo ra sự bất nhất nguy hiểm cho nền kinh tế.

Động thái này đang hút cạn thanh khoản khỏi thị trường tài chính truyền thống, khiến đồng USD neo cao và đẩy chi phí vốn lên mức báo động. Khi lợi suất phi rủi ro ở mức kỷ lục, áp lực tái định giá tài sản tài chính càng lớn, làm gia tăng nguy cơ biến động mạnh trên diện rộng.

Đối với thị trường crypto, môi trường thanh khoản thắt chặt và USD mạnh là rào cản lớn đối với dòng tiền mới vào $BTC . Tuy nhiên, nếu sự thờ ơ này dẫn đến một đợt điều chỉnh sâu của hệ thống tài chính truyền thống buộc Fed phải sớm đảo chiều chính sách, crypto có thể nhanh chóng trở thành kênh hút thanh khoản đầu tiên khi dòng tiền tìm kiếm nơi trú ẩn.

#trai_phieu #fed #kinh_te_vi_mo

عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا سجلت للتو مستوى قياسيًا جديدًا، لتلامس أعلى مستوى منذ أغسطس/آب 2001. ويُعد هذا المعلم بارزًا في سوق الديون العالمية خلال جلسة اليوم.

يشير الارتفاع الحاد في العائد على آجال فائقة الطول إلى مخاوف عميقة لدى المستثمرين بشأن مخاطر استمرار عجز الموازنة، إلى جانب توقعات بأن تظل معدلات التضخم مرتفعة على المدى المستقبلي. ويقوم السوق بإعادة تسعير سيناريوهات استمرار أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول (higher for longer).

وتسببت هذه الخطوة فورًا في ضغوط كبيرة على الأصول المالية العالمية. فعندما تقفز تكلفة التمويل طويلة الأجل، يحافظ مؤشر الدولار USD Index على قوته، بينما تميل التدفقات النقدية إلى الحذر أكثر تجاه قنوات استثمار ذات مخاطر أعلى مثل أسهم التكنولوجيا أو الذهب، بسبب ارتفاع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بها.

أما بالنسبة لسوق العملات الرقمية، ولا سيما $BTC ، فإن ارتفاع عائدات سندات الخزانة بقوة يُعد دائمًا رياحًا معاكسة للسيولة على المستوى الكلي. إذ يميل المستثمرون المؤسسيون إلى اتخاذ نهج دفاعي وإعادة هيكلة محافظهم، ما قد يجعل السوق يواجه موجات من التصحيح أو تجميعًا ممتدًا حتى تهدأ العائدات.

#trai_phieu #fed #kinh_te_vi_mo

سجّلت الأسواق المالية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ تحركات حادة، إذ بلغت عوائد السندات الحكومية الأسترالية لأجل 3 و10 سنوات أعلى مستوياتها منذ مايو 2011. وارتفع العائد لأجل 3 سنوات 18 نقطة أساس إلى 5.03%، فيما زاد العائد لأجل 10 سنوات 13 نقطة أساس ليصل إلى 5.38%، بعدما شهدت سوق السندات الأمريكية موجة بيع حادة خلال الليل، تحت ضغط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، ما دفع أسعار النفط إلى قفزة كبيرة.

ويشير الارتفاع الحاد في عوائد السندات العالمية إلى عودة ضغوط التضخم بقوة مع ارتفاع تكاليف الطاقة. وقد تبددت تمامًا التوقعات بأن تبدأ البنوك المركزية قريبًا تخفيف دورة التشديد النقدي، ما اضطر المستثمرين إلى إعادة تقييم مخاطر بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

ولا يقتصر تأثير ذلك على الضغط على تقييمات الأسهم العالمية، بل يدفع أيضًا بتدفقات الأموال للعودة إلى الأصول الآمنة التي تحقق عوائد حقيقية. ويشكّل ارتفاع الدولار وعوائد السندات رياحًا معاكسة قوية لأسواق الأصول عالية المخاطر عمومًا.

أما في سوق العملات المشفرة، فعادةً ما تؤدي بيئة أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة إلى تراجع السيولة والحد من تدفق أموال جديدة إلى السوق. وإذا لم يتمكن $BTC السوق من استيعاب الضغوط الناجمة عن عوامل الاقتصاد الكلي سريعًا، فقد تظل معنويات المستثمرين دفاعية على المدى القصير.

#trai_phieu #lai_suat #vi_mo

وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين قدمت للتو تصريحات لافتة بشأن حالة سوق الدين العام في الولايات المتحدة خلال جلسة التداول اليوم. وأكدت أن الولايات المتحدة تمتلك أفضل سوق للسندات في العالم، كما قدمت تبريراً بشأن عمليات إعادة شراء السندات الحكومية التي جرت مؤخراً، والتي لم تصل إلى الحجم المتوقع في البداية بسبب التزام وزارة الخزانة بالانضباط في التسعير.

جاءت مبررات يلين في وقت يراقب فيه المستثمرون عن كثب سيولة سوق سندات الخزانة. ومن النقاط الإيجابية التي تم إبرازها أن المستثمرين لا يطالبون بعلاوة مخاطر إضافية بالنسبة إلى آجال أطول، ما يشير إلى أن الثقة في هيكل الدين العام الأمريكي لا تزال مستقرة، رغم استمرار ارتفاع حجم الإصدار وضغوط عجز الميزانية.

إن قيام وزارة الخزانة بإعادة الشراء فقط عندما تكون الأسعار مناسبة فعلاً يرسل إشارة إلى أن الجهة التنظيمية لا ترى أن ضغوط السيولة أصبحت بالغة الإلحاح بما يستدعي التدخل بأي ثمن. وبفضل ذلك تبقى عوائد السندات في حالة توازن نسبية، دون أن تؤدي إلى زيادة حادة إضافية على الدولار الأمريكي أو تكاليف التمويل على مستوى العالم.

وبالنسبة إلى سوق العملات الرقمية (crypto)، فإن استقرار سوق الدين العام الأمريكي يساعد على تقليل الصدمات غير المتوقعة المتعلقة بالسيولة على المستوى الكلي. عندما يتم التحكم في مخاطر النظام الناشئة عن سوق السندات، فإن $BTC والأصول ذات المخاطر تحصل على مساحة إضافية للتراكم دون أن تتعرض لضغط عمليات هروب مفاجئ لرأس المال.

#trai_phieu #my #tai_chinh