الكلب الذي لم ينبح: لماذا يقول وزير الخزانة إن التعريفات لا تؤدي إلى التضخم
في 4 فبراير 2026، جلس وزير الخزانة سكوت بيسنت في "المقعد الساخن" أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب لتقديم رسالة جريئة: الارتفاع الهائل في التضخم الذي توقعه النقاد من سياسة التعريفات للإدارة لم يحدث ببساطة.
$ENSO في تبادل حاد مع النائبة ماكسين ووترز، دافع بيسنت عن استراتيجية التجارة للإدارة، مدعيًا أن "دعاة التضخم" كانوا مخطئين. إليك تحليل حجته:
1. "150 عامًا من البيانات"
استشهد بيسنت بدراسة من الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو تمتد على 150 عامًا ليجادل أن التعريفات لا تسبب التضخم المستمر. منطقته؟ في حين أن التعريفة قد تتسبب في قفزة سعرية لمرة واحدة لمنتج محدد (مثل سيارة أو غسالة)، إلا أنها لا تخلق "دوامة الأجور والأسعار" اللازمة للتضخم المستدام من سنة إلى أخرى.
$SYN 2. "الكلب الذي لم ينبح"
في إشارته إلى تشككه السابق، اعترف بيسنت أنه حذر المستثمرين ذات مرة من أن التعريفات قد تكون تضخمية. ومع ذلك، فهو الآن يسميها "الكلب الذي لم ينبح"، مشيرًا إلى أن التضخم الشامل قد انخفض في أوائل عام 2026 على الرغم من الواجبات الجديدة. ينسب ضغوط الأسعار الحالية إلى اقتصاد الخدمات وارتفاع تكاليف السكن بدلاً من سياسة التجارة.
3. نظرية "التعديل لمرة واحدة"
يؤكد بيسنت أن أي زيادات في الأسعار هي مجرد تحول لمرة واحدة في مستويات الأسعار - مماثلة لزيادة ضريبة القيمة المضافة - بدلاً من أن تكون محرك تضخم مستمر. يجادل بأنه من خلال إقران التعريفات بإلغاء التنظيم وخصومات الضرائب "الفاتنة الكبرى الوحيدة"، فإن الإدارة تخلق في الواقع "ازدهارًا غير تضخمي".
$TWT بينما يجادل النقاد بأن تكاليف الخشب والصلب قد ارتفعت، رد بيسنت بالإشارة إلى أن أسعار الطاقة والإيجارات تتراجع، مما يوفر "وسادة" للعائلات الأمريكية. إنه يبقى "متفائلًا جدًا جدًا" بأن عام 2026 سيكون عام عودة التصنيع الأمريكي.
#TariffImpact #Inflationdata #ADPWatch