يونيو — التأرجح
بدأ الذهب شهر يونيو حول 4,005 دولار/أونصة، لكنه قضى معظم الشهر وهو يتراجع تدريجيًا. انخفض قرب 3,940 دولار — أدنى مستوى له منذ أواخر العام الماضي. لماذا؟ إن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، وارتفاع عوائد السندات، وتوقعات بأن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول جعلت الذهب أقل جاذبية. سحب المستثمرون أموالهم — فقد شهدت صناديق الذهب المتداولة (ETFs) تدفقات خروج مستمرة طوال الشهر.
يوليو — الثبات
كان يوليو هادئًا. تحرك الذهب بشكل جانبي، لينهي الشهر قريبًا جدًا مما بدأ به — عند نحو 4,027 دولار/أونصة. اختبر مستوى 4,000 دولار عدة مرات لكنه ثبت. تحول صغير لكن مهم: توقفت تدفقات خروج صناديق الاستثمار (ETFs) وتحولت إلى تدفقات دخول — أول إشارة إلى أن المستثمرين بدأوا العودة. واصلت البنوك المركزية الشراء بثبات في الكواليس.