⚖️ **هل يمكن أن يكون عقدٌ للعملات المشفّرة بلا تاريخ انتهاء «عقدًا آجلًا»؟ CME وCFTC يتواجهان أمام القضاء.**
العقود الدائمة ليس لها تاريخ استحقاق. ويظل سعرها قريبًا من سعر السوق بفضل آلية تمويل دورية بين المتداولين.
📌 **الوقائع**
• 29 مايو 2026: توافق CFTC على عقد بيتكوين دائم من Kalshi باعتباره عقدًا آجلًا.
• 18 يونيو 2026: تقاضي CME هيئة CFTC وتطلب إلغاء هذه الموافقة.
• حجتها: هذه العقود **مبادلات** بالمعنى المقصود في قانون Dodd-Frank، وليست عقودًا آجلة.
• تصف CFTC الدعوى بأنها «عبثية».
🔍 **لماذا يهم هذا التصنيف؟**
تنطوي المبادلة عمومًا على التزامات أشد (الامتثال، ورأس المال، والهامش). لذا قد تخضع منتجات متشابهة لقواعد مختلفة جدًا، مع مستويات حماية مختلفة للمستخدمين.
⚠️ **ما ينبغي أخذه في الحسبان**
لكل طرف مصلحة خاصة أيضًا: ترى CME أن ما حدث يضر بمنافستها، فيما يعتبره منتقدوها دفاعًا عن حصتها السوقية. ولم يصدر الحكم بعد.
❓ **ما رأيكم؟** هل تحتاج مشتقات العملات المشفّرة إلى إطار تنظيمي خاص، أم أن الفئات القائمة كافية؟
#crypto #Derivatives #PerpetualFuturesb #CFTC #Regulation