leverageishell

$BTC مرة أخرى، تم القبض علي وأنا أحتفظ بالحقيبة. بتكوين لمعت و$110 مليار تبخرت. جلسة واحدة بشعة. أحد عشر يوماً متتالية من النزيف من تلك الصناديق المتداولة الجديدة اللامعة. وفجأة، بدا أن السوق كله أصغر مما كان عليه عندما تفقدت محفظتي في الإفطار.

لم ينهار السوق بقدر ما انزلق - ببطء، ثم فجأة. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية من $2.5 تريليون إلى $2.39 تريليون في يوم واحد. فقد بتكوين 5%، وانخفض إلى نطاق $60,000 العالي، وشاهدت المتداولين يدوسون على بعضهم البعض في طريقهم للخروج. انفجر حجم التداول ليتجاوز $110 مليار. تم إحراق ما يقرب من $800 مليون في مراكز طويلة. هل كان هناك رافعة؟ تم إحراقها. لم أكن حتى في تلك المراكز الطويلة ومع ذلك شعرت بالحرارة.

على مدى 11 جلسة متتالية، خرج المال من صناديق بتكوين المتداولة في الولايات المتحدة - $3.4 إلى $3.5 مليار في عمليات استرداد صافية. يوم واحد فقط شهد خروج ~$480 مليون. كان مايو بالفعل صعبًا - أسوأ شهر من حيث التدفقات الخارجية منذ أواخر 2025، وحتى IBIT التابع لـ BlackRock قاد الخروج.

هنا كان المكان الذي كدت فيه أستسلم مرة أخرى. ثم قرأت أن تلك الصناديق ما زالت تحتفظ بحوالي $105 مليار في الأصول. ثلاثة مليار خارج؟ هذا أقل من 3%. وصف رجل ETF في بلومبرغ ذلك بأنه "عديم المعنى تمامًا" مقارنةً بالضجيج الطبيعي للتدفقات. مؤلم؟ بالتأكيد. هجرة مؤسسية؟ ليس حتى قريبًا.

لذا توقفت عن البيع في حالة الذعر. كانت هذه عملية سحب للرافعة وتغيير في المعنويات - ليست كسرًا هيكليًا. ثلاثة أشياء ستخبرنا بالفصل التالي: ما إذا كانت تدفقات الصناديق تتوقف عن النزيف، وما إذا كان BTC يتمسك بالنطاق العالي $60,000، وما إذا كان الضغط الكلي يخف بما يكفي لإعادة دوران السوق.

تقول التاريخ إن streaks تدفقات بهذا الحجم غالبًا ما تشير إلى قاع محلي بمجرد أن تعكس. السؤال هو ما إذا كنت ذكيًا بما يكفي للانتظار لذلك، أو إذا كنت سأكون اللحم على كتلة التقطيع مرة أخرى.
#Bitcoin #ETF #LeverageIsHell