أرسل فيتاليك مؤخرًا منشورًا مطولًا يذكّر حاملي ETH: لا تعودوا إلى اعتبار حرق رسوم EIP-1559 مرساةً للتقييم؛ فالسردية الأساسية لإيثيريوم تتحول نحو «مخزن للقيمة».
منطقه واضح: يمكن الإبقاء على آلية الحرق، لكن لا داعي للذعر حتى لو ظل حجم الحرق على المدى الطويل أقل من 10% من نقطة التعادل. وتستند حجته إلى ثلاثة أسباب رئيسية.
أولًا، لم يكن الحرق يومًا الحد الأدنى الحقيقي لسعر ETH. فقد جاء معظم الحرق المرتفع بين عامي 2021 و2023 من استخدامات داخل منظومة العملات المشفرة، وما إن ينخفض سعر العملة حتى تتقلص هذه الإيرادات بالتوازي. صحيح أن نمو الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA) قد وفر دعمًا للإيرادات من خارج المنظومة، لكن الأعمال الناضجة لن تشهد مجددًا مشهد حرق ما قيمته 180 مليون دولار في يوم واحد.
ثانيًا، إذا أرادت إيثيريوم دعم قيمة سوقية تبلغ نحو 270 مليار دولار بالاعتماد على حرق الرسوم، فعليها أن تعمل كالشركات الكبرى: إذ ستحتاج إلى تمويل داخل البروتوكول يقارب 700 ألف ETH سنويًا للبحث والتطوير وحده، مع خفض دخل المدققين بمقدار الثلثين، إلى جانب حوكمة قائمة على تدخل قوي طويل الأمد. وهذا يتعارض جذريًا مع مقاومة الاستحواذ واللامركزية. كما أن تعظيم الرسوم سيرفع تكلفة الغاز، ما سيدفع المستخدمين الأكثر احتياجًا إلى الخصوصية والأمان إلى خارج السلسلة.
ثالثًا، يتوافق تموضع إيثيريوم بوصفها مخزنًا للقيمة مع مزاياها الفريدة. فاللامركزية وخصائص CROPS (مقاومة الرقابة والاستحواذ، والانفتاح، والخصوصية، والأمان) تمنحان استقرارًا طويل الأمد، وسيُعاد تقييم هذا الاستقرار في عصر تعصف به تأثيرات الذكاء الاصطناعي. أما على مستوى المسار، فينبغي تبني خيارات تقنية أكثر تحفظًا، والعمل على ترسيخ البروتوكول الأساسي، والحد من الخلافات السياسية على مستوى البروتوكول، واستخدام أدوات مثل التوقيعات المتعددة وFOCIL لتعزيز أمان الحيازة ومقاومة الرقابة.
وخلاصة القول: على المستوى المجتمعي، تكمن قيمة إيثيريوم في إتاحة اللامركزية لمزيد من الناس وفي مزيد من الاستخدامات؛ وعلى المستوى الفردي، فإن أفضل سبب للاحتفاظ بـ
$ETH هو اعتباره مخزنًا للقيمة، وهي صفة تنبع تحديدًا من اللامركزية نفسها.
#以太坊 #价值存储 #EIP1559