cpiwtch

كنت أراقب Hyperliquid أكثر من معظم الناس مؤخرًا. ما زال الجميع يتعاملون معها كأنها مجرد بورصة عقود آجلة (perp) أخرى تلاحق حجم التداول، لكن الميزة الحقيقية هي أنهم يمتلكون كامل “الكدس” تقريبًا.

التطابق، والتسوية، وتوجيه السيولة—كل ذلك يعمل على سلسلتهم هم. لا توجد تسريبات للقيمة إلى مُسلسِل خارجي أو إلى L2 غير مكتمل كما يفعل الآخرون.

هذا الإعداد يخلق سيولة “لزجة” ينام عنها معظم الناس تمامًا. عندما تتعكر الأمور، لا تختفي دفاتر التداول فقط كما لو أنها تتبخر.#CPIWtch

الحوافز موجودة في الطبقة الأساسية بدل أن تكون في مزرعة مؤقتة، لذا يبقى المتداولون لأن عمليات التنفيذ تظل نظيفة.

والرأس المال لا “يرتد” لحظة جفاف الانبعاثات. ومع كون السوق أصلًا متوترًا بشأن رفع الفائدة هذا الأسبوع القادم، فإن هذا النوع من الاعتمادية الهيكلية أهم بكثير من أي لقطة TVL يشاركها الناس.

لقد كبرت مراكزي عبر عدة جلسات صعبة هناك، وبقي الانزلاق أضيق من تقريبًا أي شيء آخر استخدمته.

السوق ما زال يُسعّرها وكأنها صفقة حجم تداول صِرف تأتي وتذهب. يبدو أنهم فاتتهم الجزء الذي يَتراكم فعلًا.

$AKE
$CRMB
$CRWD