strategie

- شركة "Strategy" (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) تقول إن 91% من ميزانيتها العمومية مدعوم برأس مال دائم.
- بحسب المقارنة، تموّل "جي بي مورجان" نحو 48% من أصولها عبر ودائع العملاء.
- ينتقد البعض هذه المقارنة، معتبرين أن "Strategy" تستبدل مخاطر الودائع بتقلبات بيتكوين والتزامات توزيعات الأرباح.
جوهر الادعاء:
تقول شركة "Strategy" إن 91% من ميزانيتها العمومية يعتمد على أموال لا يمكن لأحد سحبها، في حين تعتمد "جي بي مورجان" على ودائع يمكن للعملاء سحبها في أي يوم. وتعتبر "Strategy" أن هذا التصميم أكثر أمانًا.
جاء هذا الادعاء ضمن شريحة عرضتها الشركة أمام المستثمرين، حددت فيها فجوة التمويل قصير الأجل الخاصة بـ"Strategy" عند الصفر، مقابل فجوة سلبية قدرها 1.2 تريليون دولار لدى "جي بي مورجان". علمًا بأن هذه التعريفات وضعتها "Strategy" بنفسها.
ما الذي تقوله "مايكروستراتيجي" إن "جي بي مورجان" لا تستطيع فعله:
تعتمد البنوك على الاقتراض قصير الأجل والإقراض طويل الأجل، والودائع يمكن أن تتبخر في يوم واحد، بينما قد تستغرق القروض سنوات للعودة، وهو ما يفسر وجود التأمين والجهات التنظيمية وائتمان البنك المركزي لتغطية هذه الفجوة.
وكمثال على ذلك، طلب عملاء بنك "سيليكون فالي" سحب 42 مليار دولار في يوم واحد في مارس 2023، أي ما يعادل ربع ودائعه، مما دفع الجهات التنظيمية إلى إغلاق البنك في صباح اليوم التالي.
أما حجة "مايكروستراتيجي" فهي أنها لا تملك مودعين على الإطلاق؛ إذ تمتلك الشركة 845,050 بيتكوين، ممولة في الغالب عبر إصدار أسهم ممتازة دائمة (perpetual preferred stock)، تدفع أرباحًا ثابتة ولا تستحق أبدًا. ويُظهر إقرارها المقدم في 8 سبتمبر أنه لا يوجد أي مبلغ مستحق خلال الـ12 شهرًا المقبلة.
ما الذي تغفله هذه المقارنة:
بدايةً، بخصوص نسبة الـ48%: تُظهر بيانات "جي بي مورجان" ليونيو أن ودائعها بلغت 2.71 تريليون دولار مقابل أصول قدرها 5.02 تريليون دولار، أي ما نسبته 54% فعليًا وليس 48% كما ذكرت "مايكروستراتيجي"، التي اختارت رقمًا أصغر من تصنيف معين.
وقد لاحظت "BeInCrypto" النمط نفسه الأسبوع الماضي، حين تجاوز ادعاء "Strategy" حول رأس المال الاحتياطي مقارنة بشركة "بيركشاير" ما تُظهره إقراراتها الفعلية.
أما على صعيد الأصول، فقد دفعت "مايكروستراتيجي" متوسط سعر قدره 75,415 دولارًا لكل عملة بيتكوين، بينما يتداول بيتكوين حاليًا عند نحو 78,498 دولارًا، ما يعني أن كامل محفظتها البالغة 66.8 مليار دولار لا تتجاوز تكلفتها الأصلية سوى بنسبة 5% تقريبًا.
الالتزامات المالية لا تزال قائمة:
فقد دفعت "Strategy" 400.7 مليون دولار كتوزيعات أرباح ممتازة في الربع الثاني وحده، وتحتفظ باحتياطي نقدي قدره 5.10 مليار دولار لتمويل هذه المدفوعات، إضافة إلى ديون بقيمة 6.71 مليار دولار.
وقد ظهرت هذه التكلفة بوضوح هذا الصيف، عندما لم تشترِ "مايكروستراتيجي" أي بيتكوين لمدة 10 أسابيع حتى أواخر أغسطس، بعد أن جمعت 3.28 مليار دولار نقدًا دون إنفاق أي جزء منها على شراء عملات.
الخلاصة:
على الرغم من ذلك، لا يوجد من ينقذ "Strategy" إذا انخفض سعر بيتكوين بشكل حاد؛ فتأمين الودائع وإقراض بنك الاحتياطي الفيدرالي هما ما أوقفا أزمات السحب المصرفي في 2023، بينما انخفض بيتكوين بنسبة 77% من ذروته في 2021 إلى أدنى مستوى له في 2022، وقد سبق لـ"Strategy" أن حددت ما الذي قد ينهار أولًا في مثل هذا السيناريو.
فكلا النموذجين قابل للانهيار: أحدهما يموت بسبب تدافع المودعين على الأبواب، والآخر يموت بسبب مخطط سعري واحد وأرباح لا يمكن تخطي دفعها.
@Binance Square Official
#Strategie

🎯 الآن بعد ما فهمت ليش السوق قاعد ينزل، خلينا نتكلم عن اللي لازم تسويه بشكل ملموس. لأنه السؤال الحقيقي مو ليش قاعد ينزل، السؤال هو كيف تتصرف بذكاء... السوق قاعد يصحح. محفظتك احتمال تكون في الأحمر. وكل اللي حولك قاعد يهلوس ويبيع أو يقولك إن الكريبتو انتهى. أنا عشت هالنوع من اللحظات عدة مرات. وهنا بالضبط اللي تعلمته عن كيف تعبر هالفترات بدون ما تخسر كل شي وحتى تطلع أقوى!

في كل اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (اللجنة الخاصة بالبنك المركزي الأمريكي)، يجن جنون السوق. حتى لا تشعر بالضياع أمام مصطلحات المحللين، إليك دليل المصطلحات الأربعة الأساسية التي تحدد حالة محافظنا.
​1️⃣ التضخم 📈 (تكلفة المعيشة)
​▪️ما هذا؟ الأسعار ترتفع بشكل مستدام. أموالك تفقد قيمتها: 10 € الخاصة بك تشتري أقل من Bitcoin اليوم مما كانت عليه أمس.
🔴 الأثر: عادة ما تزيد الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتهدئته، مما يؤدي غالبًا إلى انخفاض العملات المشفرة على المدى القصير.

📊 فيه حاجات كنت عايز أعرفها قبل ما أعمل أول أخطائي في التداول. القواعد الثلاثة دي جزء منها...
لما تبدأ في الكريبتو، غالبًا ما تفكر إن مفتاح النجاح هو إنك تلاقي التوكن الصح في الوقت الصح. بنبحث عن اللقطة. الجيل الجديد من $BTC اللي هيعمل x100. الإشارة المثالية اللي كل الناس فاتتها غيرك. قضيت أسابيع أبحث عن هذه الصيغة السحرية. وفي خلال الأسابيع دي خسرت فلوس.
اللي فهمته في النهاية، واللي المتداولين الناجحين يعرفوه من البداية، هو إن النجاح في التداول ما يجيش من اكتشاف استثنائي. بل يجي من تطبيق صارم لقواعد بسيطة يعرفها الجميع لكن تقريبًا مافيش حد يطبقها بجد. إليك 3 قواعد غيرت كل حاجة بالنسبة لي!