في ملحمة قانونية لا تزال تتكشف، تجد شركة Alameda Research نفسها تطلب تمديدًا حتى 15 سبتمبر لجمع المدعين المشاركين في دعواها القضائية ضد Grayscale. تهدف هذه الدعوى القضائية، بمخاطرها العالية وتعقيداتها، إلى تحرير مليارات الدولارات من الاستثمارات المتورطة في صناديق Grayscale.

وباعتبارها شركة تابعة لشركة FTX، فإن شركة Alameda Research عازمة على الرد بشكل شامل على Grayscale ومن المدهش أنها لم تعارض ذلك، كما تشير الملفات القضائية الأخيرة. وقد أوضحت شركة Alameda أنها تحتاج إلى مزيد من الوقت بسبب الخروج غير المتوقع للمدعي المشارك المتوقع، والذي كانت مشاركته ضرورية لتقدم الدعوى القضائية.

وفي تطور محيّر، تراجع هذا المدعي المشارك فجأةً عن قراره الانضمام إلى الدعوى، من دون تقديم أي تفسير لتغيّر موقفه. وأكد متحدث باسم Alameda: «رفض المساهم توضيح سبب تغيير رأيه».

يحمل التمديد الذي طلبته Alameda أهمية استراتيجية، إذ يتيح لها فرصة جمع «عدد كافٍ من الأسهم» من المستثمرين في صندوقين ائتمانيين تابعين لـ Grayscale. وتتطلب الدعوى المشتقة، التي يرفعها المساهمون نيابةً عن شركة، حيازة ما لا يقل عن 10% من الأسهم القائمة. وينبع هذا الشرط من اتفاقية Grayscale الخاصة بصندوقها الاستثماري للبيتكوين (GBTC).

بدأت المواجهة القانونية في مارس، حين رفعت Alameda دعوى ضد Grayscale وشركتها الأم Digital Currency Group (DCG). ولم تقتصر الدعوى على الرئيس التنفيذي لـ Grayscale مايكل سونينشين ومالك DCG باري سيلبرت، بل شملت أيضاً ادعاءات ضد الكيانين نفسيهما.

رُفعت الدعوى أمام محكمة المستشارية في ديلاوير، وطعنت فيما وصفته بأنه «حظر غير سليم على الاسترداد» يؤثر في صندوقي Grayscale الاستثماريين للبيتكوين والإيثيريوم. ورأت Alameda أن هذا القيد المزعوم يحد من قدرة FTX على تحرير قيمة تقارب 250 مليون دولار لصالح المدينين والدائنين.

يتمثل الهدف الأشمل للدعوى في تمهيد الطريق لإتاحة «قيمة مذهلة تبلغ 9 مليارات دولار أو أكثر للمساهمين». ومن المتوخى تحقيق هذا التحول الكبير عبر تطبيق خطة استرداد لكلا الصندوقين، إلى جانب خفض الرسوم المرتبطة بهما. وأوضحت FTX هذا الهدف في بيان صحفي سلّط الضوء على الغايات الاستراتيجية للدعوى.

ألقت مسيرة FTX المضطربة، التي تميّزت بانهيارها في نوفمبر الماضي، بظلالها على شركتها الشقيقة Alameda. وقد اتُهمت الأخيرة بخوض مغامرات مالية محفوفة بالمخاطر، وبخلط أموال العملاء على نحو غير ملائم. وواجه سام بانكمان-فرايد، مؤسس الكيانين، مجموعة من التهم الجنائية الناجمة عن انهيارهما.

فيما تسعى القيادة الجديدة لـ FTX، بقيادة جون راي الثالث، إلى الحد من الأثر المالي على المدينين والدائنين من خلال إجراءات الإفلاس بموجب الفصل 11، تكتسب الدعوى المرفوعة ضد Grayscale أهمية متجددة. فهي تطعن في «عمليات استرداد الأسهم» التي تقول Grayscale إنها غير مصرح بها حالياً.

يتعلق السياق الأوسع بالخلاف المستمر بين Grayscale وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). وإذا نجحت هذه المعركة القانونية، فقد تمهّد الطريق أمام Grayscale لتحويل صندوقها الاستثماري للبيتكوين إلى صندوق متداول في البورصة للبيتكوين، بما يحل تحديات الاسترداد. إلا أن مخاوف الهيئة بشأن التلاعب بالسوق في مجال العملات المشفرة ألقت بظلالها على الموافقة على مثل هذه الصناديق.

أسهمت الطبيعة غير السائلة لـ GBTC، كما أشار سو تشو، الشريك المؤسس لشركة Three Arrows Capital، في انهيار شركته وسط أزمة ائتمانية أعقبت الانهيار المدوي لشركتي Terra وLuna في الصيف الماضي.

وصف متحدث باسم Grayscale دعوى Alameda بأنها بلا أساس، قائلاً: «إن الدعوى التي رفعها صندوق التحوط Alameda Research التابع لسام بانكمان-فرايد لا تستند إلى أي أساس على الإطلاق».

فيما تحصل Alameda على تمديد لجمع مدعين مشاركين، يواصل المشهد القانوني تحوّله. ومع إبداء أكثر من 45 طرفاً اهتمامهم بالفعل، يُتوقع أن تشكّل الأسابيع الستة المقبلة منعطفاً حاسماً. ومع انكشاف خيوط التشابك المعقد بين التقاضي والتمويل، قد تعيد نتيجة هذا النزاع القانوني رسم المسار المقبل لكل من Alameda وGrayscale.