بالنسبة للمستثمرين الأفراد الذين لديهم حجم تمويل محدود، فإن العائد السنوي الذي يمكن أن يحققه إيداع ETH يتراوح عادةً حول 5%، وهو ما يصعب تحفيز اهتمامهم بالاستثمار. وغالبًا ما يكون هدفهم في دخول سوق العملات المشفرة هو السعي لتحقيق عوائد أعلى. يوفر Asymetrix لهم هذه الفرصة، من خلال آلية عادلة وشفافة، لتوزيع عوائد جميع المودعين بشكل مركزي على عدد قليل من المحظوظين، مما يتيح لهم تحقيق عوائد زائدة، بينما يظل المودعون الآخرون مستفيدين من رأس المال فقط دون الحصول على أي عائد.
كيف يعمل البروتوكول
سيقوم المستخدم بإيداع ETH (stETH) المرهون في تجمع عام مدعوم من قبل عقد ذكي، وبمجرد أن يقوم المستخدم بإيداع في بروتوكول Asymetrix، سيقوم العقد الذكي بصك PST (رمز حصة التجمع) بنسبة 1:1 وإرساله إلى محفظة المستخدم. تعكس رموز PST حصة المستخدم في البروتوكول، وهي ضرورية للسحب. في النسخة الحالية من البروتوكول، الحد الأدنى لمبلغ الإيداع هو 0.1 stETH. ومع ذلك، لا يجب أن يكون الإيداع بالضرورة مضاعفًا لـ 0.1 stETH (أي أن 0.11234 stETH مقبول).
يولّد المجمع العام عائدًا مرة كل 24 ساعة؛ ويجري البروتوكول توزيع العوائد الناتجة عن هذا المجمع بشكل دوري (حاليًا مرة واحدة أسبوعيًا) بين المشاركين في المجمع بطريقة عشوائية وغير متناسبة؛
وفقًا للنسبة التي يشارك بها المستخدمون في TVL الخاص بالبروتوكول، يتلقى جميع المستخدمين مكافآت من رموز ASX كتوزيع أولي.
في حال الفوز، يتلقى المستخدمون المكافأة تلقائيًا على شكل PST (بما يعادل كمية stETH)، وبالتالي يزداد رصيدهم، مما يزيد تلقائيًا فرصهم في السحوبات اللاحقة. لذلك، ليست هناك حاجة للذهاب في كل مرة للمطالبة بالمكافأة. سيتم تنفيذ ذلك تلقائيًا.
حساب احتمال الفوز
نظرًا لأن البروتوكول يُراكم العوائد مع مرور الوقت، فإن أحد المقاييس الأساسية هو مدة بقاء stETH الخاص بالمستخدم في المجمع وكمية العوائد التي حققها للبروتوكول. وإلا فقد يدخل الحيتان في عالم التشفير إلى البروتوكول في اللحظة الأخيرة بإيداعات كبيرة، ويحصلون على احتمالات ضخمة، ويقومون “بسرقة” العوائد من المستخدمين الصغار.
لذلك، فإن أول مقياس يؤثر على الاحتمالات هو TWAB (متوسط الرصيد المرجّح زمنيًا). يوضح هذا المقياس مساهمة المستخدم في إجمالي عوائد المجمع المتولدة بين السحوبات. إذا كانت الفترة بين سحوبتين أسبوعًا واحدًا، وكان المستخدم قد راهن 100 stETH في المجمع لمدة أسبوع كامل (أي 100% من الوقت)، فإن قيمة TWAB الخاصة به تكون 100. تحدد قيمة TWAB عدد التذاكر التي يمتلكها المستخدم، ويكون العدد الإجمالي للتذاكر مساويًا لمجموع قيم TWAB لجميع المستخدمين في المجمع مقسومًا على الحد الأدنى للإيداع بعد التقريب. يحصل المستخدم على عدد من التذاكر يتناسب مع نسبة قيمة TWAB الخاصة به من الإجمالي، وبعد ذلك تُجرى عملية تجزئة لجميع التذاكر للحصول على معرّف فريد. يرسل البروتوكول طلبًا إلى Chainlink VRF للحصول على رقم عشوائي، ثم يُؤخذ باقي قسمة الرقم العشوائي على عدد التذاكر لضمان بقائه ضمن نطاق عدد التذاكر. وعند ظهور رقم عشوائي مطابق للمتطلبات، تتم مطابقته مع قائمة التذاكر لاختيار الفائز.
الحوكمة
يعتمد البروتوكول رمز AXS كرمز حوكمة، ومن خلال امتلاك هذا الرمز يمكن للمستخدمين المشاركة في عملية الحوكمة، حيث يمكنهم اقتراح والتصويت على مختلف المعايير والاستراتيجيات التي تؤثر في تشغيل البروتوكول وأدائه. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين تحديد عدد المستخدمين الذين سيحصلون على حصة من العوائد في السحب الأسبوعي، وكيف ستتوزع العوائد فيما بينهم، وكيف ستُدار أموال البروتوكول وتُوزع، وما الوظائف أو التحسينات الأخرى التي ينبغي تنفيذها في البروتوكول.
التقاط قيمة الرمز المميز
يُفترض أن يكون رمز AXS هو رمز الحوكمة لبروتوكول Asymetrix، وأداةً لالتقاط قيمة نمو البروتوكول. لكن من الوثائق الحالية، لا يوجد نموذج عمل أو هيكل رسوم واضح لهذا البروتوكول، كما أنه لا يفرض أي رسوم من العوائد التي يولدها البروتوكول. وهذا يعني أن كل الأرباح الناتجة عن توزيع عوائد البروتوكول تذهب إلى المستخدمين الذين يودعون stETH في البروتوكول، بينما لا يحصل حاملو رمز AXS على أي مكافآت أو توزيعات أرباح من إيرادات البروتوكول. وهذا يعني أيضًا أن رمز AXS لا يملك طلبًا قويًا أو منفعة واضحة داخل البروتوكول، وأن قيمته تعتمد بالكامل على المضاربة أو المشاركة في الحوكمة.
الخلاصة
يتيح هذا البروتوكول لمن يملكون كميات صغيرة من ETH الانضمام إلى عالم LSDfi المثير، حيث يمكنهم الاستفادة من عوائد مرتفعة وعشوائية عبر توزيع غير متناسب للعوائد. كما أن استخدام البروتوكول سهل جدًا، إذ يحتاج المستخدمون فقط إلى إيداع stETH في العقد الذكي والانتظار حتى السحب الأسبوعي. ومع ذلك، لا يزال تصميم الاقتصاد الرمزي للبروتوكول بحاجة كبيرة إلى التحسين، لأن رمز ASX لا يمتلك قيمة واضحة أو آلية تحفيز لتنسيق مصالح المستخدمين والمطورين والمشاركين في الحوكمة.