لطالما شعرت أن مايكروستراتيجي Strategy $MSTR شركة غريبة الأطوار؛ كادت الأسواق أن تحكم عليها بالإعدام عدة مرات، لكنها نجت في كل مرة.
عندما انهار سعر BTC في عام 2022، تكبدت مايكروستراتيجي خسائر غير محققة كبيرة في حيازاتها من BTC، فخشي كثيرون أن تؤدي قروضها المضمونة إلى طلبات تغطية الهامش، وأن تُضطر في نهاية المطاف إلى بيع عملاتها.
وأذكر أنها باعت على مراحل عدة مرات خلال تلك الفترة، وتمكنت في كل مرة من تجاوز الأزمة.
وهكذا شقت مايكروستراتيجي طريقها بصعوبة خلال السوق الهابطة، ثم ارتفع BTC بقوة، وعادت لتتقن أسلوب تمويل شراء العملات وتخزينها.
لكن هذه المرة، قد تُستبعد من مؤشرات MSCI، وقد تكون هذه إحدى أكبر الأزمات التي واجهتها على الإطلاق.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
تُعد MSCI واحدة من أكثر الجهات تأثيرًا في العالم في إعداد المؤشرات؛ إذ تتبع مؤشراتِها أعدادٌ كبيرة من الصناديق حول العالم، ولذلك فإن كل تحركاتها تؤثر مباشرةً في تدفقات رؤوس الأموال المؤسسية الضخمة.
قررت MSCI هذه المرة استبعاد الشركات التي لا تمتلك نشاطًا تشغيليًا كافيًا، ويتركز هدفها الأساسي على حيازة الأصول، من بعض المؤشرات.
وتقع شركات مثل مايكروستراتيجي، التي تعتمد على التمويل لتكديس BTC، ضمن قائمة الشركات المحتمل استبعادها.
إذا استُبعدت بالفعل، فسيكون ذلك بمثابة ضربة تقضي على مصدر قوتها الأساسي.
إذ ستضطر الصناديق السلبية التي تتبع المؤشرات المعنية إلى بيع أسهم MSTR، وتشير تقديرات السوق إلى أن ذلك قد يؤدي إلى ضغوط بيع محتملة تبلغ نحو 2.8 مليار دولار.
أما مايكروستراتيجي نفسها، فتعتمد نقطة انطلاق آلية النمو المتتابع لديها منذ البداية على التمويل من أسواق رأس المال لشراء $BTC .
إذا تعرض سعر السهم للضغط وانخفضت علاوة التقييم، فقد تزداد صعوبة تمويلها مستقبلًا وترتفع تكلفته، كما قد تتأثر قدرتها على مواصلة تكديس BTC على نطاق واسع.
وهذا قد يزعزع منطق التمويل الذي تعتمد عليه مايكروستراتيجي للبقاء.
تمويل لشراء BTC، ثم زيادة احتياطيات BTC ومنح السوق علاوة تقييم، ثم تمويل جديد لشراء BTC.
حوّلت هذه الحلقة الإيجابية مايكروستراتيجي من شركة برمجيات إلى أكبر شركة خزينة BTC مدرجة في العالم.
لم تُعلن القائمة بعد؛ ومن المقرر أن تكشف MSCI عن القائمة النهائية في 11 نوفمبر، وأن يبدأ الاستبعاد رسميًا في 30 نوفمبر. لنرَ ما الذي يخبئه المستقبل لمايكروستراتيجي.
عندما انهار سعر BTC في عام 2022، تكبدت مايكروستراتيجي خسائر غير محققة كبيرة في حيازاتها من BTC، فخشي كثيرون أن تؤدي قروضها المضمونة إلى طلبات تغطية الهامش، وأن تُضطر في نهاية المطاف إلى بيع عملاتها.
وأذكر أنها باعت على مراحل عدة مرات خلال تلك الفترة، وتمكنت في كل مرة من تجاوز الأزمة.
وهكذا شقت مايكروستراتيجي طريقها بصعوبة خلال السوق الهابطة، ثم ارتفع BTC بقوة، وعادت لتتقن أسلوب تمويل شراء العملات وتخزينها.
لكن هذه المرة، قد تُستبعد من مؤشرات MSCI، وقد تكون هذه إحدى أكبر الأزمات التي واجهتها على الإطلاق.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
تُعد MSCI واحدة من أكثر الجهات تأثيرًا في العالم في إعداد المؤشرات؛ إذ تتبع مؤشراتِها أعدادٌ كبيرة من الصناديق حول العالم، ولذلك فإن كل تحركاتها تؤثر مباشرةً في تدفقات رؤوس الأموال المؤسسية الضخمة.
قررت MSCI هذه المرة استبعاد الشركات التي لا تمتلك نشاطًا تشغيليًا كافيًا، ويتركز هدفها الأساسي على حيازة الأصول، من بعض المؤشرات.
وتقع شركات مثل مايكروستراتيجي، التي تعتمد على التمويل لتكديس BTC، ضمن قائمة الشركات المحتمل استبعادها.
إذا استُبعدت بالفعل، فسيكون ذلك بمثابة ضربة تقضي على مصدر قوتها الأساسي.
إذ ستضطر الصناديق السلبية التي تتبع المؤشرات المعنية إلى بيع أسهم MSTR، وتشير تقديرات السوق إلى أن ذلك قد يؤدي إلى ضغوط بيع محتملة تبلغ نحو 2.8 مليار دولار.
أما مايكروستراتيجي نفسها، فتعتمد نقطة انطلاق آلية النمو المتتابع لديها منذ البداية على التمويل من أسواق رأس المال لشراء $BTC .
إذا تعرض سعر السهم للضغط وانخفضت علاوة التقييم، فقد تزداد صعوبة تمويلها مستقبلًا وترتفع تكلفته، كما قد تتأثر قدرتها على مواصلة تكديس BTC على نطاق واسع.
وهذا قد يزعزع منطق التمويل الذي تعتمد عليه مايكروستراتيجي للبقاء.
تمويل لشراء BTC، ثم زيادة احتياطيات BTC ومنح السوق علاوة تقييم، ثم تمويل جديد لشراء BTC.
حوّلت هذه الحلقة الإيجابية مايكروستراتيجي من شركة برمجيات إلى أكبر شركة خزينة BTC مدرجة في العالم.
لم تُعلن القائمة بعد؛ ومن المقرر أن تكشف MSCI عن القائمة النهائية في 11 نوفمبر، وأن يبدأ الاستبعاد رسميًا في 30 نوفمبر. لنرَ ما الذي يخبئه المستقبل لمايكروستراتيجي.