الكيميائيات 21–25 سبتمبر: تكاليف المواد الخام ترتفع أسرع من أسعار المنتجات النهائية
🛢 حافظ النفط على مستوى أعلى من 100 دولار/برميل، وظلت تكاليف شحن هرمز المرتفعة ترفع أسعار النفتا والميثانول والبنزول والإيثيلين. في الصين، ارتفع الميثانول في منتصف الشهر بنسبة 9.4%، والبنزول 6.5%، وحمض الأسيتيك 17.4%، متجاوزًا بوضوح أداء العديد من منتجات البوليمر.
📉 في المقابل، تراجعت عقود PP وLLDPE في داليان في 21 سبتمبر، إذ بقي الطلب من المصب ضعيفًا جدًا لامتصاص ارتفاع تكاليف المدخلات. قُدّرت هوامش PE المعتمدة على النفط بنحو −335 يوان/طن، بينما ما زالت PE المعتمدة على الفحم تحقق قرابة +1,501 يوان/طن، ما يبرز اتساع الفجوة بين مسارات المواد الخام.
🏭 ظلت إمدادات الإيثيلين في آسيا مشدودة نسبيًا بسبب أعمال الصيانة وتقليص الشحنات القادمة من الشرق الأوسط، لكن تضعفت البروپيلين وPP مع تأخر الطلب. كما تدهورت اقتصادات MTO/MTP إذ ارتفع الميثانول أسرع من أسعار مخرجات الأوليفينات، ما دفع بعض المنتجين إلى خفض معدلات التشغيل أو إغلاق الوحدات.
🌾 أظهر اليوريا الصينية نمطًا مشابهًا. ارتفعت تكاليف الإنتاج المعتمدة على الفحم بنحو 10% بينما زادت أسعار اليوريا فقط حوالي 1%، ما دفع الهوامش النظرية إلى حوالي 24 يوان/طن. وهذا يشير إلى أن ارتفاع تكاليف المدخلات لا يزال غير مُنقَل بالكامل.
🇪🇺 في أوروبا، لا يزال الإغلاق المؤقت لثلاثة مصانع من Hull لدى شركة Ineos، إلى جانب معدلات تشغيل كيميائية في الاتحاد الأوروبي عند نحو 75%، يعكس ضغطًا هيكليًا ناجمًا عن غاز وكهرباء ومواد خام مكلفة. كما تضيف مستويات المياه المنخفضة في نهر الراين، وتحقيق الاتحاد الأوروبي لمكافحة الإغراق الخاص بـ PVC، مزيدًا من مخاطر اللوجستيات والتجارة.
🔎 وبالنظر إلى المستقبل، ستكون عطلة Golden Week في الصين وأسعار النفط وشحن هرمز متغيرات رئيسية. إذا بقيت تكاليف الطاقة مرتفعة، فقد تظل هوامش PP/PE واليوريا مضغوطة حتى مع ثبات أسعار المواد الخام الكيميائية الأساسية.
#Chemicals $CL
🛢 حافظ النفط على مستوى أعلى من 100 دولار/برميل، وظلت تكاليف شحن هرمز المرتفعة ترفع أسعار النفتا والميثانول والبنزول والإيثيلين. في الصين، ارتفع الميثانول في منتصف الشهر بنسبة 9.4%، والبنزول 6.5%، وحمض الأسيتيك 17.4%، متجاوزًا بوضوح أداء العديد من منتجات البوليمر.
📉 في المقابل، تراجعت عقود PP وLLDPE في داليان في 21 سبتمبر، إذ بقي الطلب من المصب ضعيفًا جدًا لامتصاص ارتفاع تكاليف المدخلات. قُدّرت هوامش PE المعتمدة على النفط بنحو −335 يوان/طن، بينما ما زالت PE المعتمدة على الفحم تحقق قرابة +1,501 يوان/طن، ما يبرز اتساع الفجوة بين مسارات المواد الخام.
🏭 ظلت إمدادات الإيثيلين في آسيا مشدودة نسبيًا بسبب أعمال الصيانة وتقليص الشحنات القادمة من الشرق الأوسط، لكن تضعفت البروپيلين وPP مع تأخر الطلب. كما تدهورت اقتصادات MTO/MTP إذ ارتفع الميثانول أسرع من أسعار مخرجات الأوليفينات، ما دفع بعض المنتجين إلى خفض معدلات التشغيل أو إغلاق الوحدات.
🌾 أظهر اليوريا الصينية نمطًا مشابهًا. ارتفعت تكاليف الإنتاج المعتمدة على الفحم بنحو 10% بينما زادت أسعار اليوريا فقط حوالي 1%، ما دفع الهوامش النظرية إلى حوالي 24 يوان/طن. وهذا يشير إلى أن ارتفاع تكاليف المدخلات لا يزال غير مُنقَل بالكامل.
🇪🇺 في أوروبا، لا يزال الإغلاق المؤقت لثلاثة مصانع من Hull لدى شركة Ineos، إلى جانب معدلات تشغيل كيميائية في الاتحاد الأوروبي عند نحو 75%، يعكس ضغطًا هيكليًا ناجمًا عن غاز وكهرباء ومواد خام مكلفة. كما تضيف مستويات المياه المنخفضة في نهر الراين، وتحقيق الاتحاد الأوروبي لمكافحة الإغراق الخاص بـ PVC، مزيدًا من مخاطر اللوجستيات والتجارة.
🔎 وبالنظر إلى المستقبل، ستكون عطلة Golden Week في الصين وأسعار النفط وشحن هرمز متغيرات رئيسية. إذا بقيت تكاليف الطاقة مرتفعة، فقد تظل هوامش PP/PE واليوريا مضغوطة حتى مع ثبات أسعار المواد الخام الكيميائية الأساسية.
#Chemicals $CL
