يُنشئ إعفاء هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لمدة خمس سنوات مسارًا محدودًا للمنصات المؤهلة للتداول بأسهم NMS المُرمّزة فعليًا.
لدى هيديرا وألغوراند بنية تحتية محددة لسلاسل الكتل تستهدف الأصول المُرمّزة والتطبيقات المالية.
تظل عوائد الخزانة عند نحو 5%، وأسعار النفط المرتفعة، واقتراض الشركات عوامل مهمة لظروف سوق العملات المشفرة الأوسع.
يدخل سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة مرحلة جديدة مع حصول الأسهم المرمّزة على نافذة تنظيمية محدودة، بينما تبقى عوائد الخزانة مرتفعة. وقد أدخلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إعفاءً لمدة خمس سنوات لبعض المنصات المصرّح لها التي تسعى لتداول أسهم NMS مُرمّزة فعليًا. ويغطي الإطار رموزًا تمثل أسهمًا حقيقية وليس نسخًا مُصطنعة، كما يمكن للجهات المُصدِرة الاعتراض على بعض إدراجات الرموز المُرمّزة الخاصة بطرف ثالث.
https://twitter.com/DamiDefi/status/2101307327538421811?s=20
يأتي هذا التطوير في وقت ما زالت فيه تشريعات كريبتو الأمريكية الأوسع غير مكتملة بعد توقف قانون CLARITY. وفي الوقت نفسه، أنشأ قانون GENIUS إطارًا اتحاديًا لعملات المستبل كوين، بينما تواصل هيئة SEC والـ CFTC تطوير القواعد عبر السلطة القائمة.
كما أن ارتفاع أسعار النفط والاقتراض المرتبط باستثمارات كبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي قد أضاف أيضًا ضغطًا على عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل. وفي ظل هذا السياق، لا يزال عدد من العملات البديلة المرتبطة بالتداول اللامركزي وبنية ترميز الأصول وباستخدامات البلوك تشين والمجتمعات الرقمية جزءًا من النقاش الأوسع داخل السوق.
Uniswap (UNI): بنية تحتية للتداول اللامركزي
لا يزال يوني سواب مرتبطًا بشكل وثيق بنشاط البورصات اللامركزية وصناعة السوق الآلية. تتيح البروتوكول للمستخدمين تداول أصول كريبتو أو تقديم السيولة دون الاعتماد على بورصة مركزية تقليدية. تُستخدم UNI كرمز حوكمة، ما يمنح حامليها حقوق التصويت بشأن جوانب معينة من البروتوكول.
لا تُقرّ عملية تطوير الأسهم المُرمّزة بشكل مباشر Uniswap أو تربط UNI بإعفاء هيئة الأوراق المالية والبورصات. ومع ذلك، يحافظ الاتجاه الأوسع نحو الأسواق المالية المبنية على البلوك تشين على أهمية البنية التحتية للتداول اللامركزي في سياق النقاش. كما واصل Uniswap توسيع تقنيته، بما في ذلك التطورات المتعلقة بتداول عملات المستبل كوين وبنية السيولة.
هيديرا (HBAR): بلوك تشين بُني حول الترميز
ترتبط هيديرا بشكل أكثر مباشرة بموضوع الترميز من خلال تركيزها على إصدار وإدارة الأصول الرقمية. تتيح خدمة Hedera Token Service إنشاء الرموز بشكل أصلي على الشبكة، بينما توفر توافقية EVM مسارًا آخر للتطبيقات التي تتطلب وظائف العقود الذكية.
تطرح الشبكة أيضًا الترميز كحالة استخدام للأصول المالية مثل الأسهم والسندات والعقارات والسلع. وهذا يجعل HBAR ذا صلة بالنقاش الأوسع حول تمثيل الأصول التقليدية ونقلها عبر بنية تحتية للبلوك تشين. ومع ذلك، لا تمنح إعفاءات هيئة الأوراق المالية والبورصات لمدة خمس سنوات تأييدًا محددًا لـ Hedera ولا تضمن أن الأوراق المالية المُرمّزة ستستخدم شبكتها.
Gigachad (GIGA): التعرض لعملة الميم
Gigaachad لا يشبه العملات المشفرة المعتمدة على البنية التحتية؛ إذ يتركز هويته على سوق عملات الميم. أصبح المشروع ميمًا من ميمات الإنترنت، وخلق قصة سوقية تدفعها المشاركة المجتمعية.
لا يُعد GIGA عرضًا بقدر ما هي الحال مع HBAR وALGO فيما يتعلق بالأصول المالية المُرمّزة. ونتيجة لذلك، يرتبط نشاطه السوقي بشكل مباشر أكثر بالمشاعر العامة والتفاعل المجتمعي والسيولة والاهتمام العام بعملات الميم. كما خُصصت تغطيات سوقية حديثة للتغيرات في نشاط تداول GIGA، مما يُظهر سرعة رد فعل السوق والوتيرة التي يمكن أن يوفرها هذا القطاع.
Algorand (ALGO): بنية تحتية للبلوك تشين للأصول في العالم الحقيقي
لقد صقلت ألجوراند تركيزها نحو ترميز الأصول في العالم الحقيقي والتطبيقات المالية. لديها شبكة قادرة على دعم إصدار الأصول الأصلية عبر أصول ألجوراند القياسية، والتي قد تشمل عمليات النقل، وضوابط الامتثال، والتجميد، وسحب الأصول، وغيرها.
تمت رقمنة الشبكة لتغطي طيفًا من فئات الأصول، مثل العقارات والأصول والصناديق وأدوات الدين. كما أشارت ألجوراند إلى تطبيقات مثل ترميز منتجات الخزانة وأصول الطاقة المتجددة. إن التقدم الذي تحقق عبر هذه التطورات يعيد إدخال ALGO في النقاش حول إمكانية نقل الأصول المالية مستقبلًا إلى شبكات البلوك تشين.
Notcoin (NOT): مجتمع كريبتو قائم على تيليجرام
تطورت Notcoin من تجربة “النقر لكسب” عبر تيليجرام، وأصبحت مرتبطة بالنظام البيئي الأوسع لكريبتو تيليجرام. يوفر المشروع حالة استخدام مختلفة عن الشبكات التي تركز بشكل أساسي على البنية التحتية المالية أو الأوراق المالية المُرمّزة.
تأتي علاقته ببيئة السوق الحالية إلى حد كبير من نمو تطبيقات البلوك تشين التي تنتشر عبر مجتمعات كبيرة على الإنترنت. تُظهر تجربة Notcoin كيف يمكن لتطبيقات كريبتو الموجهة للمستهلكين استخدام منصات اجتماعية راسخة للوصول إلى المستخدمين على نطاق واسع.
عوائد الخزانة تُبقي الضغط على أصول المخاطرة
تتكشف التغييرات التنظيمية في الوقت الذي تواجه فيه الأسواق المالية تكاليف اقتراض أعلى. بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 5.04%، وهو أعلى مستوى منذ 2007، قبل أن يتحرك إلى الأسفل بعد الزيادة التي أجرتها الاحتياطي الفيدرالي. أسهمت أسعار النفط التي تتجاوز 100 دولار وزيادة الاقتراض المؤسسي المرتبط باستثمارات الذكاء الاصطناعي في الضغط على العوائد طويلة الأجل.
بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، تظل عوائد الخزانة المرتفعة عاملًا اقتصاديًا كليًا مهمًا لأنها يمكن أن تغيّر الجاذبية النسبية لأصول المخاطرة وتؤثر في الظروف المالية. والنتيجة هي سوق يجري فيه تطور التقدم التنظيمي وتشديد الظروف المالية في الوقت نفسه.
بالنسبة لـ UNI وHBAR وGIGA وALGO وNOT، تظل القصص الأساسية مختلفة. يرتبط يوني سواب بالتداول اللامركزي، بينما تمتلك هيديرا وألجوراند بنية تحتية وسردًا أقوى حول الترميز، في حين تمثل Gigachad وNotcoin شرائح يقودها المجتمع من سوق الأصول الرقمية.