في الليلة الماضية، تلك الـ25 نقطة أساس، تحققت على أرض الواقع.
وافق مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع على رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وتم تعديل نطاق الهدف لسعر الأموال الفيدرالية من 3.50%–3.75% إلى 3.75%–4.00%. هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها رفع الفائدة منذ عام 2023. قبل الاجتماع، كانت احتمالات CME FedWatch قد أبلغت أن احتمالية هذه الخطوة تقارب 93%، والأسعار كانت قد تسعّرها بالفعل.
المُزعِجون هم مخططات النقاط. موجز الحركة: من بين 18 مسؤولًا قدموا توقعات، رأى 16 أنه ينبغي زيادة الفائدة هذا العام أيضًا؛ ووافق 12 على رفع الفائدة التراكمي بمقدار 50 نقطة أساس في 2026، بينما رأى 4 أن الرفع التراكمي ينبغي أن يكون 75 نقطة أساس. بالنسبة لمن يطالبون بعدم التحرك خلال العام أو بخفض الفائدة: في يونيو كان هناك 9 أشخاص، وهذه المرة تم تصفيرهم. الوسيط كتب سعر الفائدة بنهاية العام عند نحو 4.1%، وبالنسبة لعام 2027 أيضًا بقي قريبًا من 4.1%. تم رفع التوقعات المتوسطة لتضخم PCE إلى 3.7%، ولـ PCE الأساسي إلى 3.4%؛ وعلى العكس، تم تخفيض توقعات معدل البطالة إلى 4.1% بدلًا من ذلك. إذا كان الاقتصاد أقوى قليلًا والتضخم أعلى، فستلتزم الجهات الرسمية بهذه الصياغة.
主席 كيفن وارش في المؤتمر الصحفي قال الأمر بشكل مباشر: ما زالت التضخمات مرتفعة، وهذه المرة الهدف هو العودة إلى نسبة 2% في وقت أسرع. نقل رويترز عنه ما معناه إنه من الصعب القول إن الأوضاع المالية الإجمالية أصبحت مشددة بما يكفي، لذا فإن اللجنة «أزالت جزءًا من التيسير». كما كرر عبارة: «التضخم هو المشكلة». ولم يقدم هو نفسه مخططًا للنقط، لكنه نقل عن وجهة النظر عبر المتوسط: يرى معظم الزملاء أن مستوى الفائدة مناسب عند 4.1% بنهاية العام، وأنه سيظل كذلك أيضًا في العام المقبل.
بيتكوين هبطت ثم ارتدت. نقلت «دَيلو يودونغ» عن HTX: بعد إعلان رفع الفائدة قفز السعر من نحو 75.5 ألف إلى نحو 76.5 ألف؛ وخلال حديث وورش كانت الزيادة في لحظة ما قد مُحيَت لتصل إلى قرابة 75 ألف، ثم ارتدت خلال 7 دقائق بنحو 1.67% لتعود إلى حوالي 76.3 ألف. حاليا، تقدر Coinbase الفورية بنحو 76320 دولارًا؛ وHTX قرب أعلى مستوى خلال 24 ساعة حوالي 76572، وأدنى مستوى حوالي 75050. على المدى القصير، تتأثر السوق أكثر بصياغة المسؤولين من تأثير رفع الفائدة نفسه.
الخلاصة في جملة واحدة: لا تجعل من سؤال «هل يرفعون الفائدة أم لا» إشارة بعد الآن. هذه الخطوة تم تسعيرها بالفعل؛ فقد كتب مخطط النقاط رفعًا ثانويًا للفائدة ضمن المسار الأساسي، وورش أيضًا لا يعتبر أن الظروف المالية أصبحت مشددة بما يكفي. بعدها، تابع تسعير اجتماع أكتوبر والعائدات على السندات الأمريكية طويلة الأجل، بدلًا من الرهان على شمعة بين عشية وضحاها.
لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية.