الآن يتواجد البيتكوين حول نطاق الـ75,000 دولار تقريبًا‼️‼️
قد لا يبدو تحرّكٌ بقيمة 5,000 دولار كبيرًا تجاه البيتكوين، لكن سرعة التغيّر لفتت انتباه السوق. السؤال الأكبر هو: ما الذي تغيّر بهذه السرعة؟
الجواب ليس حدثًا واحدًا فقط. وصلت عدة ضغوط في الوقت نفسه تقريبًا.
تراجع زخم موجة الـ80 ألف دولار
دخل البيتكوين شهر سبتمبر بمشاعر أكثر إيجابية بعد تعافيه من أدنى مستويات أواخر أغسطس.
لكن بدأت الموجة تخسر قوتها قرابة منطقة الـ80 ألف دولار. وبدلًا من مواصلة الارتفاع، واجهت عملة البيتكوين صعوبة في الحفاظ على الاختراق.
بحلول 16 سبتمبر، كان البيتكوين عند حوالي 75,000–76,000 دولار بينما كان المتداولون ينتظرون حدثًا اقتصاديًا كليًا كبيرًا آخر: قرار الاحتياطي الفيدرالي.
هذا يخبرنا بشيئًا مهمًا.
انتقل السوق خلال أسابيع قليلة فقط من مطاردة اختراقات إلى أن يصبح أكثر دفاعية بكثير.
تغيرت أسعار الفائدة فغيّرت المزاج
تُعد إحدى أكبر الأسباب هي الاحتياطي الفيدرالي.
ظل التضخم عنيدًا. جاء تضخم الولايات المتحدة في أغسطس عند 3.4% على أساس سنوي، بينما ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.3% خلال الشهر.
وهذا عزز توقعات بأن بإمكان مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر.
تؤدي الفوائد المرتفعة أهمية بالنسبة للبيتكوين لأنها تجعل الأصول الأكثر أمانًا والمدفوعة بعائدًا أكثر جاذبية.
عندما يتمكن المستثمرون من تحقيق عوائد أقوى من السندات، فقد يصبحون أقل استعدادًا لتحمل المخاطر في أصول مثل العملات المشفرة.
ارتفاع النفط أضاف مشكلة أخرى
أصبح النفط أيضًا مهمًا.
يمكن أن تدفع أسعار الطاقة المرتفعة التضخم إلى الأعلى، ما يجعل من الصعب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي التيسير في السياسة النقدية.
ذكرت وكالة Reuters أن النفط فوق 100 دولار كان يضيف إلى مخاوف التضخم وتوقعات تشدد سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
لذلك واجه البيتكوين توليفة صعبة من التحديات:
تضخم مستمر، وطاقة مكلفة، وتوقعات لارتفاع أسعار الفائدة.
كان ذلك مختلفًا جدًا عن البيئة التي ساعدت في تحسين المعنويات خلال أجزاء من تعافٍ أغسطس.
ثم جاءت العملات المشفرة بخبر سيئ خاص بها
لم يكن الضغط على مستوى الاقتصاد الكلي هو المشكلة الوحيدة للبيتكوين.
فشل مجلس الشيوخ الأمريكي في دفع قانون CLARITY إلى الأمام، ما أزال محفزًا إيجابيًا محتملًا كان كثير من مستثمري العملات المشفرة يراقبونه.
كان رد الفعل سريعًا.
تحرك البيتكوين باتجاه 76 ألف دولار، بينما عانت عدة عملات بديلة رئيسية من هبوط أكبر حتى.
لذا تعرض البيتكوين فجأة لضغط من اتجاهين: الاحتياطي الفيدرالي من جهة الاقتصاد الكلي، وعدم اليقين التنظيمي من جهة سوق العملات المشفرة.
بدأت أيضًا الأموال الخارجة من صناديق ETF
جاء تحذير آخر من التدفقات المؤسسية.
سجّلت صناديق البيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة تدفقات خارجة بلغت حوالي 450 مليون دولار بعد تعثر قانون CLARITY، وفقًا لـ CoinDesk.
تُعد تدفقات صناديق ETF مهمة لأن الطلب المؤسسي أصبح جزءًا مهمًا من سوق البيتكوين.
عندما يتباطأ ذلك الطلب أو يتحول إلى تدفقات خارجة، يفقد البيتكوين مصدرًا من مصادر ضغط الشراء.
لا يعني ذلك أن المؤسسات قد تخلت عن البيتكوين. ذكرت Reuters قبل أيام فقط أن تدفقات صناديق ETF الجديدة كانت تدعم السوق.
يوضح ذلك مدى سرعة تغير المعنويات على المدى القصير.
الرافعة المالية جعلت الهبوط أسرع
تستخدم أسواق العملات المشفرة أيضًا الكثير من الرافعة المالية.
عندما يبدأ البيتكوين في الهبوط، قد يُجبر المتداولون الذين يحملون مراكز شراء برافعة مالية على الخروج. يمكن أن تضيف تلك التصفّيات ضغطًا إضافيًا للبيع، وتجعل أي تصحيحًا عاديًا يتحرك أسرع بكثير.
ذكرت CoinDesk أنه تم مسح ما يقرب من 570 مليون دولار من مراكز عقود العملات المشفرة الآجلة الصاعدة خلال 24 ساعة حول فشل قانون CLARITY.
يساعد هذا في تفسير لماذا تتحرك العملات المشفرة أحيانًا أسرع بكثير من الأسواق التقليدية.
الأخبار السيئة تبدأ الحركة. يمكن للرافعة المالية تسريعها.
هل أصبح 75 ألف دولار الآن هو المستوى المهم؟
يبدو أن السوق تركز بوضوح على هذه المنطقة.
أن احتفاظ البيتكوين قرب 75 ألف–76 ألف دولار يعني أن المشترين والبائعين يتصارعون حول منطقة مهمة على المدى القصير.
لكن الدعم لا يُعتبر مؤكدًا لمجرد أن السعر وصل إلى رقم معيّن.
الجزء الأهم هو ما يحدث بعد ذلك.
إذا دافع المشترون عن هذه المنطقة مرارًا وبدأ البيتكوين في استعادة المستويات التي خسرها مؤخرًا، فقد تبدأ الثقة في العودة.
إذا استمر ضغط البيع، فقد يتعين على السوق البحث عن طلب عند أسعار أقل.
ما الذي تغيّر فعليًا؟
لم يتغير البيتكوين نفسه فجأة بين ليلة وضحاها.
البيئة المحيطة بالبيتكوين تغيّرت.
توقعات السوق أصبحت أكثر صرامة.
ظل التضخم مزعجًا.
ظل النفط مرتفعًا.
تعرض مشروع قانون أمريكي كبير للعملات المشفرة لانتكاسة.
ضعفت تدفقات صناديق ETF.
وكان المتداولون ذوو الرافعة المالية عالقين على الجانب الخاطئ من الحركة.
عندما تجمع كل ذلك معًا، يصبح انتقال السعر من فوق 80 ألف دولار باتجاه 75 ألف دولار أسهل بكثير في الفهم.
السؤال الأكبر يبدأ الآن
قد تعتمد الخطوة التالية للبيتكوين بدرجة أقل على ما حدث أثناء الهبوط، وأكثر على كيفية تفاعل السوق بعد زوال حالة عدم اليقين.
يُعد قرار الاحتياطي الفيدرالي ورسالة البنك بشأن أسعار الفائدة المستقبلية مهمًا بشكل خاص.
في الوقت الحالي، فإن الانتقال من 80 ألف دولار إلى 75 ألف دولار هو تذكير بأمر واحد بسيط:
يمكن أن يتغير sentiment العملات المشفرة بسرعة شديدة عندما يضرب الضغط على مستوى الاقتصاد الكلي والتنظيم والرافعة المالية السوق جميعًا في الوقت نفسه.