تراجعت XRP قرابة 10% إلى 1.30 دولار خلال ساعات الصباح في آسيا يوم الأربعاء، وهو الأسوأ أداءً بين العملات الرئيسية، بعد فشل مجلس الشيوخ في المضي قدمًا بقانون الوضوح (Clarity Act).
انخفض مشروع القانون في تصويت 49-50 على الإغلاق (cloture)، وهي الخطوة الإجرائية التي تتطلب 60 عضوًا من مجلس الشيوخ لتحريك التشريع إلى مرحلة المناقشة. وقد صوت العديد من الجمهوريين بـ(لا).
كانت الإيثر التالي الأكثر تضررًا بانخفاض يقارب 5% إلى حوالي 2,410 دولار، بينما انخفضت سولانا 5% إلى ما يزيد قليلًا عن 97 دولارًا ودوجكوين انخفضت قرابة 5%. وتراجعت زكاش وهيبرليكويدز (HYPE) كلٌ منهما قرابة 4%، وانخفض بيتكوين قرابة 3% إلى ما يزيد قليلًا عن 76,000 دولار. وكانت بينانس (BNB) وترون الأقل تضررًا بنحو 1% لكل منهما.
اللغة الأخلاقية كسرت 600 صفحة من حل وسط
أنتج المفاوضون أكثر من 600 صفحة من نص حل وسط. كان البند الذي أدى إلى كسره هو لغة أخلاقية تهدف إلى منع كبار المسؤولين الحكوميين من الاحتفاظ بمصالح أعمال في مجال العملات المشفرة.
السيناتور إليسا سلوتن كشفت عن تصويتها مباشرة.
«إن أحكام الأخلاقيات في مشروع هذا القانون رقيقة جدًا فحسب»، كتبت. «الرئيس ترامب وأبناؤه ووزراؤه يصنعون مليارات الدولارات في قطاع العملات المشفرة.»
كما قالت إن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تفتقر إلى عدد الموظفين اللازم لتنفيذ القانون، وأن مشروع القانون ترك فجواتًا في غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
هذه ثلاثة اعتراضات منفصلة، ولا يخصّ واحدة منها الرئيس. نقاط نقص الموظفين والجرائم المالية ستظل قائمة في حال تغيير الإدارة، وهذا يهم فيما إذا كان بإمكان كونغرس لاحق إحياء الإطار دون تغييره.
هبطت الأسهم بقوة أكبر من الأصول التي تتبعها
تمركز الضرر في الشركات المدرجة بدلًا من الرموز
تراجعت منصة كوينبيس بنحو 9% إلى 174.42 دولارًا، بينما انخفضت دائرة (Circle) أكثر من 9% إلى 88.26 دولارًا، مع تراجع جالاكسي ديجيتال 8% وصعود/هبوط جيميني 7%. وخسرت شركة بوليش (Bullish) وروت بلاتفورمز (Riot Platforms) كلٌ منهما 5%، وeToro 4%، وتراجعت روبنهود (Robinhood) ومارا هولدنغز (MARA Holdings) وCleanSpark وIREN وCore Scientific بين 3% و4%.
خسر بيتكوين أقل من 3% خلال الفترة نفسها.
هذه اللاحقة/الانعكاس هي أوضح إشارة للجلسة. أسهم العملات المشفرة هي التعبير الممول بالرافعة عن نتائج التنظيم الأمريكي — فنماذج أعمالها تعتمد على العمل ضمن إطار قانوني محدد، بينما يمكن لرمز (token) أن يتداول في أي مكان.
كان لدى بنك سيبرت فاينانشال (Siebert Financial) وجهة نظر مماثلة لدى براين فيتيين قبل التصويت، إذ أرجع الأمر إلى أن الفشل قد يدفع إطلاق المنتجات وأعمال الترميز إلى الأمام نحو 2027 و2028 بدلًا من تعليقها. أما آدم مورغان ماككارثي من LO:TECH فكان أكثر مباشرة: «إذا تعثر، أتوقع أن تعيد أسهم العملات المشفرة مكاسب أكثر من بيتكوين (BTC)، بالنظر مجددًا إلى بيتا (beta).»
كلاهما كان صحيحًا.
الانتباه ينتقل إلى الجهات التنظيمية التي كان سيلزمها مشروع القانون
تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالفعل على إطار عملها المقترح «Reg Crypto» وقواعد الأوراق المالية المرمّزة، وهو ما يصبح الآن الطريق الوحيد للحصول على اليقين الذي كانت الصناعة تريده من الكونغرس.
اتخذ مايكل سايلور من شركة الاستراتيجية (Strategy) هذا الموقف فورًا: «لا ينبغي أن تنتظر مسيرة التقدم الكونغرس. مع تعطل CLARITY، أتوقع أن تمضي هيئة SEC ولجنة CFTC ووزارة الخزانة في وضع القواعد بموجب القانون القائم.»
توصل مايك نوفوغراتس من جالاكسي ديجيتال إلى الاستنتاج نفسه بدرجة أقل حماسًا، قائلاً إنه «يملك إيمانًا بأن هيئة SEC ولجنة CFTC ستواصلان العمل على قواعد الطريق، وآمل أن يجد الكونغرس طريقة لتوثيقها.»
تختلف صياغة قواعد الوكالات عن التشريع بطريقة تهم هنا. يمكن إلغاء القواعد الصادرة بموجب سلطة قائمة من قبل إدارة لاحقة، وهذه هي مشكلة المتانة التي كان الكونغرس يقصد حلها.
ينطبق اعتراض سلوتن المتعلق بالموظفين أيضًا. إن وجود لجنة CFTC دون الموارد اللازمة لتنفيذ قانون ما لا يعني على نحو واضح أنها ستكون في وضع أفضل لكتابة إطارها الخاص وإنفاذه.
باتت تواريخ اثنين أهم من التصويت الآن
على لجان العمل السياسي التابعة للقطاع، بما في ذلك Fairshake، أن تقرر كيفية التعامل مع السيناتورين الذين صوتوا بـ«لا» قبل انتخابات 3 نوفمبر.
يعقد كونغرس جديد جلساته في يناير 2027، ومن المتوقع أن يكون ذلك تحت سيطرة منقسمة — وهو ما ينهي عمليًا أي احتمال لتمرير تشريعات هيكلة السوق عبر مجلس الشيوخ هذا العام.
إن هذا الترتيب الزمني يحوّل الفشل إلى مسألة سياسية بدلًا من كونه مسألة تشريعية. إن كانت العواقب ستلحق بالسيناتورين الذين حالوا دون ذلك في نوفمبر تحدد ما إذا كان الكونغرس المقبل على استعداد لمحاولة شيء ما.
الاحتياطي الفيدرالي يصل إلى سوق كانت تبيع بالفعل
يقرر الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لاحقًا يوم الأربعاء، بينما يميل المتداولون إلى رفع ربع نقطة.
إنه يصل إلى سوق كانت للتو تراقب انهيار محاولتها التشريعية، وهي تبيع بالفعل المخاطر.
تخلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة (Spot Bitcoin ETFs) عن 450 مليون دولار يوم الثلاثاء، وهو أكبر تدفق خارجي يومي منفرد منذ 25 يونيو، مع تصفية أكثر من 570 مليون دولار في عقود مستقبلية مُدعّمة بالرافعة — وهو الأكبر منذ 22 أغسطس.
سجلت تالوس (Talos) ميلًا صافياً للشراء بنسبة 28% لصالح العملات المستقرة قبل الاجتماع، مقابل ميل متوسط للبيع بنسبة 8% حول الاجتماعات السابقة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).
انقطعت الترابطات/الارتباطات الخاصة ببيتكوين في هذه العملية. تُظهر بيانات CoinMarketCap أن صلتها قصيرة الأجل بمؤشر الدولار عند +0.08 مقابل −0.54 خلال 30 يومًا، في حين انخفضت ترابطات S&P 500 إلى 0.43 من 0.75 خلال جلسة واحدة.
تتوقع زميلة بروكينغز الكبرى روبن بروكس أن الاجتماع سيخيّب الآمال على أي حال: «لا توجد طريقة تمكنه من تلبية كل الزيادات التي تم تسعيرها، لذا فمن المرجح أن يخيب المؤتمر الصحفي آمال الأسواق».
تأتي هذه القرا ر في الساعة 2:00 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مع مؤتمر صحفي لدار رئيسة/رئيس المجلس كيڤن وورش بعد 30 دقيقة.