البنك الملكي الكندي (RBC): أصدَر كبير الاقتصاديين لدى RBC، فرانسيس دونالد، مؤخرًا مذكرة بحثية جديدة بشأن آفاق السياسة النقدية، تتوقع أن يقوم بنك كندا برفع الفائدة أربع مرات العام المقبل، بما يرفع سعر الفائدة على السياسة إلى 3.25%، مع التحذير من وجود مخاطر بأن تكون أول زيادة في الفائدة مبكرة حتى نهاية 2026.
يُعد هذا التحول الحاد كسرًا واضحًا لتوقعات السوق السابقة بشأن التيسير. ورغم حالة عدم اليقين المتعلقة بالتجارة بين الولايات المتحدة وكندا، إضافة إلى أن توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي في كندا خلال العامين القادمين تقل عن 2%، فإن تباطؤ نمو السكان يجعل نصيب الفرد من الإنتاج الحقيقي أكثر مرونة. ومع توفير ديناميكيات نمو من خلال المحافظات الغربية الغنية بالموارد، فإن مخاطر محتملة لارتفاع أسعار الطاقة تدفع البنك المركزي إلى الاستعداد للضغط التضخمي الثانوي، ما يُبرز عناد التضخم الهيكلي.
ومن منظور التمويل الكلي، إذا أعادت البنوك المركزية الرئيسية بدء دورة الرفع، فسيؤدي ذلك مباشرة إلى دفع عوائد سندات الدين السيادية إلى أعلى وتقديم دعم للعملة المحلية. ولا يؤدي هذا الاختلاف في السياسة إلى تضييق نافذة البيئة المواتية للسيولة عالميًا فحسب، بل يرسل أيضًا إلى السوق إشارات تشدد لفترة دورة الانكماش أو أن تلك الدورة لم تنتهِ بعد بشكل نهائي، ما يواصل كبح مساحة أداء الأصول عالية التقييمات.
بالنسبة إلى سوق العملات الرقمية، فإن $BTC شديدة الحساسية لتغيرات السيولة على الهامش مقارنةً بالعملات البديلة الرئيسية. ومع مواجهة الاقتصادات الكبرى شبح أسعار فائدة مرتفعة لفترة طويلة (Higher for Longer) وحتى احتمال إعادة بدء دورة رفع الفائدة، فإن دخول الأموال الجديدة سيكون محدودًا بشدة، ويلزم على المستثمرين توخي قدر كبير من الحذر إزاء الصدمة الثانية لتضييق السيولة الكلية على تقييم الأصول ذات المخاطر.📉
#BankOfCanada #MacroEconomy #InterestRates #CryptoLiquidity
يُعد هذا التحول الحاد كسرًا واضحًا لتوقعات السوق السابقة بشأن التيسير. ورغم حالة عدم اليقين المتعلقة بالتجارة بين الولايات المتحدة وكندا، إضافة إلى أن توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي في كندا خلال العامين القادمين تقل عن 2%، فإن تباطؤ نمو السكان يجعل نصيب الفرد من الإنتاج الحقيقي أكثر مرونة. ومع توفير ديناميكيات نمو من خلال المحافظات الغربية الغنية بالموارد، فإن مخاطر محتملة لارتفاع أسعار الطاقة تدفع البنك المركزي إلى الاستعداد للضغط التضخمي الثانوي، ما يُبرز عناد التضخم الهيكلي.
ومن منظور التمويل الكلي، إذا أعادت البنوك المركزية الرئيسية بدء دورة الرفع، فسيؤدي ذلك مباشرة إلى دفع عوائد سندات الدين السيادية إلى أعلى وتقديم دعم للعملة المحلية. ولا يؤدي هذا الاختلاف في السياسة إلى تضييق نافذة البيئة المواتية للسيولة عالميًا فحسب، بل يرسل أيضًا إلى السوق إشارات تشدد لفترة دورة الانكماش أو أن تلك الدورة لم تنتهِ بعد بشكل نهائي، ما يواصل كبح مساحة أداء الأصول عالية التقييمات.
بالنسبة إلى سوق العملات الرقمية، فإن $BTC شديدة الحساسية لتغيرات السيولة على الهامش مقارنةً بالعملات البديلة الرئيسية. ومع مواجهة الاقتصادات الكبرى شبح أسعار فائدة مرتفعة لفترة طويلة (Higher for Longer) وحتى احتمال إعادة بدء دورة رفع الفائدة، فإن دخول الأموال الجديدة سيكون محدودًا بشدة، ويلزم على المستثمرين توخي قدر كبير من الحذر إزاء الصدمة الثانية لتضييق السيولة الكلية على تقييم الأصول ذات المخاطر.📉
#BankOfCanada #MacroEconomy #InterestRates #CryptoLiquidity