في 8 يوليو، عندما نشر هذا الموقع أول تقييم هيكلي لـ Zcash، كانت ZEC تتداول عند 469.57 دولارًا وكانت العلامتان عند 440 كدعم و500 كمقاومة، وهو ما كان على الأرجح سيتطلب عدة محاولات. وقد حُلّت المسألتان. في 19 أغسطس كان السعر 544 دولارًا، وكتبنا أن الإطار قد تم الوفاء به بالكامل وأن التقييم التالي يحتاج إلى علامات جديدة. والآن تتداول عند 821.79 دولارًا، بعد أن تجاوزت 800 لأول مرة منذ يناير 2018. وهذا يمثل ارتفاعًا يقارب 75% عن المكان الذي بدأت فيه هذه التغطية، والأسباب محددة وليست غامضة.

السعر المباشر لكل CoinGecko، حيث يجلس ZEC في قائمة CoinGecko الأكثر مشاهدة إلى جانب Bitcoin عند 79,056 دولارًا.

واحد: ETF حقيقي، مع تاريخ

قدمت Grayscale طلبًا لتحويل Zcash Trust الخاص بها إلى منتج فوري مُدرج للتداول في البورصة (ETF) مدرج في NYSE Arca تحت الرمز ZCSH، مع إشارة إيداع في 21 أغسطس إلى أن الأسهم كانت متوقعة أن تبدأ التداول في أو حوالي 25 أغسطس، رهناً بالموافقات التنظيمية، إلى جانب تغيير الاسم ليصبح The Zcash ETF. يوصف الصندوق بأنه يحتفظ بما يصل إلى 393,000 ZEC، بقيمة تتجاوز 260 مليون دولار بالأسعار الحالية. كما كشفت الإيداعات السابقة أيضًا أن DCG International Investments أجرت مناقشات غير ملزمة تتضمن ما يقارب 200,000 ZEC عبر الصندوق الاستئماني.

كل مستند في تلك العملية متاح للعامة وقابل للبحث عبر SEC EDGAR، وهو المكان الذي ينبغي لأي شخص أن يتحقق منه بدلًا من الاعتماد على التعليقات، بما في ذلك هذا المقال.

لماذا يهم الأمر هنا أكثر مما يهم لمعظم الأصول: لقد قضت عملات الخصوصية عقدًا من الزمن وهي تُزال من الأماكن الخاضعة للتنظيم بدل أن تُضاف إليها. سجلت مقارنة هذا الموقع بين Zcash وMonero Zcash في المقدمة تحديدًا من حيث الوصول والتعرض التنظيمي، لتجادل بأن الخط الفاصل في هذا القطاع هو الإذن وليس التشفير. مركبة فورية مُدرجة في الولايات المتحدة هي أن هذا الجدال يصل إلى شكل مادي.

اثنان: مقارنة البيتكوين أخيرًا اكتسبت زخمًا

ورثت Zcash بنية Bitcoin مباشرة: حد إمداد قدره 21 مليونًا، وتعدين إثبات العمل، وجدول للنصف، مع طبقة من المعاملات المحمية فوق ذلك. أجرى هذا الموقع المقارنة نفسها في يوليو، مشيرًا إلى أن حجة السوق الصاعدة كاملة تنضغط إلى ادعاء واحد، وهو أن أصلًا يلتزم بانبعاثات Bitcoin مع خصوصية لا ينبغي أن يتداول بجزء صغير جدًا من سعر Bitcoin.

هذه النسبة تحركت بشكل كبير لصالح المضاربين على ارتفاع منذ ذلك الحين. ففي يوليو كانت تقف قرب 132 إلى 1. ومع تداول ZEC عند 821.79 دولارًا وBitcoin عند 79,056 دولارًا، أصبحت أقرب إلى 96 إلى 1.

دعم تطوير الشبكة السردية: تمت تفعيل ترقية Ironwood في أواخر يوليو، مُدخِلةً بركة محمية جديدة مع مذكرات قابلة للاسترداد بالاستناد إلى الحوسبة الكمية، ومحول تحقق من الإمداد، مع لقطة ترقية NU7 إضافية مؤرخة في 24 أغسطس.

ثلاثة، وهذه هي الجزء الذي ينبغي قراءته مرتين

كانت أحجام العقود المستقبلية تعمل تقريبًا عند 9.5 مليار دولار، مقابل أكثر قليلًا من 1 مليار دولار في التداول الفوري.

هذه النسبة، القريبة من تسعة إلى واحد، هي الرقم الأهم في هذا الصعود وأحد أكثر الجوانب التي يتجاوزها التغطية. هذا يعني أن السعر يتم تحديده بشكل ساحق في أسواق المشتقات المُدعمة بالرافعة المالية وليس بواسطة أشخاص يشترون الأصل الفعلي ويحتفظون به. شملت التحركات المبلغ عنها تداول الرمز بين نحو 589 و851 دولارًا ضمن نافذة واحدة مدتها 24 ساعة، وهو ما يبدو عليه سوق تقوده الرافعة المالية من الداخل.

هناك تفصيل ثانٍ يوضح الصورة أكثر. بلغ حجم التداول الاجتماعي في 21 أغسطس 138 ذكرًا فقط، أي أقل بنحو 88% من 1,116 ذكرًا المسجلة قبل قاع يونيو. لذا توسعت مشاركة التداول بشكل كبير بينما لم تتوسع المناقشة العامة. صعود مدفوع بطاولات المشتقات وليس بجمهور من الأفراد.

كلا القراءتين تستحقان مساحة. القراءة الإيجابية: الصعود الذي لا يصاحبه هوس المستثمرين من الأفراد لم يحرق بعد وقوده الأكثر وضوحًا، ولا يزال هناك جمهور لم يصل. القراءة التحذيرية: الرافعة المالية تعمل في الاتجاهين بحماس متساوٍ، ونسبة عقود مستقبلية من تسعة إلى واحد هي التكوين الذي ينتج أسرع انعكاسات في هذا السوق. شرح هذا الموقع لكيف تعمل سلاسل التصفية ينطبق هنا مباشرة، في كلا الاتجاهين.

تم الإبلاغ عن مؤشر القوة النسبية لسبعة أيام بأنه بلغ عِند 88، وهو ما يقترب من حالة “مُبالغ في الشراء” إلى أقصى حد لهذا المؤشر.

ما لم يتغير

الخطر الذي أشار إليه هذا الموقع في كل مادة عن Zcash منذ يوليو لم يتحرك. من المقرر أن يفرض إطار الاتحاد الأوروبي لمكافحة غسل الأموال تقييد الرموز التي تعزز إخفاء الهوية لدى مقدمي الخدمات الخاضعين للتنظيم بدءًا من 1 يوليو 2027. لا يفسر أي مستوى تقني تاريخًا تنظيميًا، ولا يؤدي تحقيق ربح بنسبة 75% إلى تقليل هذه التعرضات، وإدراج ETF في الولايات المتحدة لا يُلزم الجهات التنظيمية الأوروبية.

المستويات التي تهم الآن

خط 800 دولار هو الخط البنيوي، لأنه كان قمة Zcash في يناير 2018، وظل مقاومة طويلة الأمد لثماني سنوات. تميل مستويات مستعادة من هذا العمر إلى أن تصبح دعمًا ذا معنى إذا ثبتت. حدد المحللون منطقة 780 إلى 800 دولار كدعم قصير الأجل يجب مراقبته، مع اعتبار 880 دولارًا هو اختبار الصعود التالي، وكسرها للأسفل قد يعرّض لموجة نحو منطقة 716 دولارًا. فوق السعر الحالي، فإن 1,000 دولار هو الرقم المستدير الذي يناقشه السوق الآن بشكل صريح.

فهل ينبغي لأي شخص أن يطارد هذا؟

ليس هذا سؤالًا يجيب عنه هذا الموقع، لكن الإطار واضح. إن الـETF تطور بنيوي حقيقي يغيّر من يمكنه شراء Zcash. حجة بنية البيتكوين حقيقية وقد تمت إعادة تسعيرها، لا حلّها. والآلية التي تدفع السعر الآن هي الرافعة المالية، وهي سريعة ومحدودة وقابلة للعكس بقوة.

الخلاصة الصادقة لهذا النوع من الصعود بحجمه هي أن أقوى جزء في القصة، وهو الوصول المنظم، يأتي في تاريخ محدد وقد مضى الآن أو يوشك على المرور، وقد تسعّر السوق بالفعل قدرًا كبيرًا من الترقب بداخله. ما يحدث بعد إطلاق طال انتظاره كما هو في الواقع هو واحد من أكثر أوجه الإحباط موثوقية في هذه الصناعة، ومن الجدير الانتباه إلى التدفقات الأولية للصندوق بدلًا من عناوينه.

هذا المقال مخصص للمعلومات فقط وليس نصيحة استثمارية. الأصول المشفرة شديدة التقلب ويمكنك أن تخسر كامل حصتك. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص.