خلال هذه الفترة الأخيرة، أكثر ما يستحق أن نتحدث عنه بشكل منفصل داخل العملات المستقرة، برأيي، هو USD1
سواء كان ذلك في عمق التداول للادخار أو في عمق التداول الخاص بتبادل العملات، فهو ممتاز للغاية
في الماضي، عندما كانت العديد من العملات المستقرة تحاول الظهور، كانت غالبًا بحاجة إلى المرور بمرحلة تشغيل بطيئة وطويلة للغاية كبداية. أولًا إنشاء مجمعات على السلسلة، ثم جذب الدفعة الأولى من المستخدمين عبر العوائد، وبعد ذلك انتظار انضمام البورصات وصنّاع السوق والمحافظ وبروتوكولات DeFi تدريجيًا. هذه العملية شاقة جدًا وتتطلب صبرًا شديدًا.
الوتيرة لدى USD1 أسرع بوضوح. خلال أقل من عام وصلت إلى هذا المستوى؛ وقد دخلت منذ البداية مع مجموعة من الكلمات المفتاحية: World Liberty Financial، BitGo، احتياطي الدولار، إثباتات شهرية، دعم متعدد السلاسل، سيناريوهات البورصات، تحفيزات WLFI.
هذه الكلمات المفتاحية مجتمعة، توضّح تحديدًا مكانة USD1. ما يريد فعله هو بوابة رقمية للدولار الأمريكي تستطيع في الوقت ذاته ربط الأموال على السلسلة، وسيولة منصات التداول، والحفظ المؤسسي، وسيناريوهات الدفع في المستقبل.
▍ أولًا، انظر إلى بنيته الأساسية (البنية التحتية في الأسفل).
يتم إصدار USD1 بواسطة World Liberty Financial، وتقدم BitGo الدعم في الحفظ والبنية التحتية. يمكن استبدال USD1 بالدولار بنسبة 1:1، ويدعم بوساطة النقد بالدولار وصناديق أسواق المال الحكومية الأمريكية وغيرها من المكافئات النقدية.
كما كشفت BitGo أيضًا: إن USD1 مدعوم 100% من سندات أمريكية قصيرة الأجل ودائع بالدولار وغيرها من المكافئات النقدية، وتوفر إثباتات احتياطيات شهرية صادرة عن جهة محاسبية مستقلة.
بالنسبة للعملات المستقرة، هذا هو الجزء الأهم.
في جوهر العملات المستقرة، تكمن الأهمية في من يمكنه الاحتفاظ بشكل أكثر استقرارًا بالتمويل والوفاء بمتطلبات التسوية والسيولة.
غالبًا ما تكون الأشياء التي يهتم بها الناس في غاية البساطة: هل توجد احتياطيات خلفها؟ وهل يمكن رؤية الاحتياطيات؟ وهل يمكن الاسترداد؟ وهل يمكن استخدامها على المنصات الرئيسية؟ وهل السيولة على السلسلة وفي منصات التداول كافية وبشكل سلس؟
اعتبارًا من وقت بحثي في بيانات CoinGecko، تبلغ القيمة السوقية لـUSD1 نحو 4.61 مليار دولار أمريكي، وهو في المركز الرابع ضمن العملات المستقرة. الثلاثة الأوائل كلها عملات مستقرة راسخة منذ أكثر من 8 سنوات. لقد دخل USD1 إلى قائمة المراكز خلال سنة واحدة فقط، وإمكاناته غير محدودة.
▍ نمو USD1 ليس مجرد أرقام جذابة على السلسلة؛ إنه يتجه أيضًا نحو دخول منصات التداول إلى سيناريوهات حقيقية.
#Binance من هذه الجهة، تعتبر أنشطة USD1 نموذجية جدًا؛ لقد استمرت منذ نصف عام تقريبًا بنسبة APR تتجاوز 6%.
بدأت أحدث دورة في 12 يونيو. يمكن لمن يحتفظ بـUSD1 مشاركة إجمالي 178 مليون قطعة من مكافآت WLFI، وتُصرف المكافآت أسبوعيًا. المشاركة متاحة لتغطية الحسابات لحسابات التداول الفوري (spot)، وحسابات الأموال، وحسابات الهامش، وكذلك حسابات عقود USDⓈ-M.
واليوم، تم تحديث القواعد أكثر: إذا احتفظ المستخدم بمتوسط حجم غير مُغلق (open interest) لا يقل عن 300 USD1 يوميًا على زوج التداول بعقود USD1، فستحصل أيضًا على مُضاعِف مكافأة قدره 1.2x على USD1 الموجود في حسابات العقود أو حسابات الهامش.
عندما ينظر كثير من الناس إلى العملات المستقرة، فإن أول رد فعل لديهم هو: هل يمكنها أن تظل قريبة من دولار واحد؟
بالطبع، هذا مهم جدًا.
لكن إذا نظرنا إلى منطق نمو العملات المستقرة، فإن الأشياء الثلاثة التي تحد عادةً من سقف الحجم هي: مدخلات منصات التداول، والسيولة على السلسلة، وسيناريوهات الاستخدام الفعلية.
▪️ تمكن USDT من أن يكبر في السابق بفضل احتياجات التسعير والتبادل للدول على مستوى منصات التداول العالمية ومتطلبات الإيداع والسحب.
▪️ تمكن USDC من بناء مكانتها بالاعتماد على مسار الامتثال واختراق النظام البيئي على السلسلة.
▪️ يمكن القول إن المسار الذي يسلكه USD1 الآن هو دمج عدة مسارات معًا: بناء إحساس بالثقة عبر BitGo وإثباتات الاحتياطيات، وزيادة السيولة عبر أنشطة Binance وحسابات التداول، وفتح مساحات تخيل للمستقبل عبر تعدد السلاسل وسيناريوهات الدفع.
إذا كانت العملة المستقرة تتداول فقط داخل منصة واحدة، فستكون سقفها واضحًا نسبيًا. لكن USD1 تؤكد التركيز على تعدد السلاسل وتعدد السيناريوهات والتسويات العالمية. تذكر الصفحة الرسمية لـWorld Liberty Financial أن USD1 يدعم عدة سلاسل، وموجه للمؤسسات والأفراد ومستخدمي DeFi، ويمكن استخدامه للمدفوعات عبر الحدود، والوصول إلى الدولار الأمريكي عالميًا، والاقتراض والإقراض، وتداول الأصول الرقمية، وكذلك «Agentic payments».
▍ فيما يخص اتجاه Agentic payments، أعتقد أنه سيكون خطًا مهمًا جدًا بين العملات المستقرة في المستقبل.
حاليًا، أصبح هناك عدد متزايد من وكلاء الذكاء الاصطناعي، لكن لكي يدخل الوكيل فعليًا في العمليات التجارية، فلن مفر من المدفوعات والتسوية وحيازة الأموال وإدارة الصلاحيات.
تذكر مقدمة World Liberty Financial أن بإمكان وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agent) تنفيذ المدفوعات وحيازة الأموال بموجب آليات التحكم في الاستراتيجية والموافقة البشرية، وكذلك نقل الأموال عبر السلاسل (cross-chain).
لن تكون العملات المستقرة المستقبلية مجرد أداة لتحويل الأموال بين الأشخاص فحسب، بل قد تصبح أصل التسوية الأساسي داخل اقتصاد الوكلاء (Agent economy).
وبالتالي، يتحول سرد USD1 من مجرد عملة مستقرة إلى امتداد تدريجي لبنية تحتية للدولار الأمريكي على السلسلة.
بالطبع، على المدى القصير، يظل أكثر ما يجذب الانتباه هو اعتماد منصات التداول وتحفيزات WLFI.
▪️ من ناحية، هناك USD1 الذي يلتقط سيولة الدولار.
▪️ من ناحية، هناك WLFI، وهو المسؤول عن تقديم توقعات الحوكمة والتحفيزات.
▪️ إلى ما هو أبعد، هناك سيناريوهات منصات تداول مثل Binance، وبنية الحفظ والاحتياطي مثل BitGo.
إذا واصلت مدفوعات متعددة السلاسل، وإقراض/اقتراض DeFi، وAgentPay SDK التوسع، فسيزداد نطاق استخدام USD1 أكثر فأكثر.
وهذا هو المكان الذي يصبح فيه USD1 مثيرًا للاهتمام حقًا.
لطالما اعتقدت أن مسار العملات المستقرة يبدو من الخارج بسيطًا، لكنه في الواقع صعب جدًا.
طلبات المستخدمين من العملات المستقرة مرتفعة: أن تكون مستقرة، وأن تكون سهلة الاستخدام، وأن تتسم بعمق سيولة، وأن يمكن تحويلها بسهولة، وأن توفر بعض عائد إضافي، والأهم أن يمكن استخدامها مباشرة داخل المنصات الرئيسية.
ليس صعبًا أن تَتحقق من واحدة أو اثنتين من هذه النقاط، لكن الصعب هو أن تُحوِّلها إلى تجربة متكاملة كاملة.
يملك USD1 الآن عدة مزايا واضحة للبداية.
1️⃣ هيكل الاحتياطيات واضح. مدعوم 100% بواسطة النقد بالدولار، سندات أمريكية قصيرة الأجل، صناديق أسواق المال الحكومية، وغيرها من المكافئات النقدية، بالإضافة إلى إثباتات احتياطيات شهرية؛ ما يمنح المستخدم إطار ثقة يسهل فهمه نسبيًا.
2️⃣ معدل نموه سريع بما يكفي. قيمة سوقية في مستوى 4.6 مليار دولار، وحجم تداول يومي في مستوى مليار دولار، ما يشير إلى أنه حصد اهتمامًا كبيرًا من السوق ونشاطًا مرتفعًا في التداول.
3️⃣ سيناريو منصات التداول واضح. تُدخل أنشطة USD1 على Binance حسابات الحيازة والفوري والهامش والعقود ضمن حسابات المكافآت، ما يجعل USD1 يدخل بشكل طبيعي أكثر في التدفقات اليومية للأموال لدى المستخدمين.
4️⃣ توجد مساحة للتخيل في اتجاه تعدد السلاسل والدفعات. المدفوعات عبر الحدود، وإقراض/اقتراض DeFi، والتداول على السلسلة، وAgentic payments—هذه السيناريوهات تحتاج إلى عملة مستقرة كأصل تسوية على المستوى الأساسي.
▍ من منظور الخلفية الأوسع في الصناعة، فإن توقيت ظهور USD1 أيضًا دقيق وحساس للغاية.
تجاوز سوق العملات المستقرة 300 مليار دولار، لكن بنية السوق لا تزال شديدة التركّز. تحتل USDT وUSDC الجزء الأكبر من تصور المستخدمين، وليس من السهل على عملة مستقرة جديدة أن تدخل هذا المجال.
يمكن النظر إلى الأمر من زاوية أخرى: وبسبب أن سوق العملات المستقرة كبير بما يكفي، فإن سيناريوهات الزيادة (الزيادات الجديدة في الاستخدام) الجديدة تستحق التوقع أكثر.
إذا كان USDT هو عملة مستقرة بالدولار مرتبطة بعصر منصات التداول، وكان USDC تمثّل نموذج حقبة الامتثال والتوحيد المؤسسي على السلسلة، فإن USD1 ربما يحاول السير في مسار أكثر شمولًا: دعمٌ من خلال الحفظ المتوافق مع اللوائح كأساس، واختراقٌ خارج دائرة منصات التداول عبر سيولتها، وفتح نطاق الاستخدام عبر دعم متعدد السلاسل وأدوات الدفع.
➤ بالنسبة للمستخدمين العاديين، فإن الفرصة الأكثر وضوحًا في المرحلة الحالية بسيطة نسبيًا:
تابع نشاط USD1 في المنصات الرئيسية وسيناريوهات استخدامه. خصوصًا على منصات مثل Binance التي توفر مكافآت ودعمًا للحسابات؛ فإن الاحتفاظ بـUSD1 ليس مجرد إعداد للعملات المستقرة، بل يتيح أيضًا المشاركة في تحفيزات WLFI.
➤ بالنسبة للمطورين وفرق المشاريع، ما يستحق الاهتمام في USD1 هو إمكاناته التحتية في الخلف. تعدد السلاسل، وتسويات سريعة، وAgentPay SDK، وسيناريوهات DeFi وأسواق رأس المال؛ يمكن لهذه الأمور أن تجعل USD1 يتحول تدريجيًا من مجرد أصل عملة مستقرة إلى مكوّنات مالية قابلة للتركيب (composable).
▍ لذلك، عند النظر إلى «حياته الحالية ومستقبله» لـUSD1، أفهمه على النحو التالي:
حياته الحالية هي عملة مستقرة بالدولار ذات وتيرة تسارع في الحجم عبر الحفظ المؤسسي وإثباتات الاحتياطيات وسيناريوهات منصة التداول.
قد تكون «حياته اللاحقة» مدخلًا ماليًا جديدًا ينطلق حول الدولار الأمريكي على السلسلة، والتسويات عبر السلاسل، ومدفوعات وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agent)، وتدفّق الأصول العالمية.
لا يَفوت قطاع العملات المستقرة (stablecoin) أبدًا فرصة ظهور أسماء جديدة، لكن ما يَجعل السوق يتذكر عادةً هم المشاريع التي تستطيع بناء الثقة والسيولة والسيناريوهات معًا في الوقت ذاته. حقق USD1 الآن بداية قوية بالفعل.
بعد ذلك، ما يتعين عليه فعله هو الاستمرار في توسيع نطاق الاستخدام.
من Binance إلى مزيد من منصات التداول، ومن Ethereum وBNB Chain إلى سلاسل أخرى متعددة،
من مكافآت الحيازة إلى الدفع، والاقتراض/الإقراض، والتسوية، ثم إلى اقتصاد الوكلاء. طالما تستمر هذه السيناريوهات في التوسع، فلن يظل سرد USD1 محصورًا في دورة نشاط واحدة.
المرحلة النصفية الثانية من قطاع العملات المستقرة ستكون أكثر إثارة مما نتخيل 🦅