Hyperliquid تتسلل نحو Kalshi وPolymarket.
تبادل التمويل اللامركزي الذي يعالج حجم مشتقات يبلغ 6 مليارات دولار يوميًا أطلق أول عقود النتائج الخاصة به في عطلة نهاية الأسبوع - والأرقام الأولية أثارت انتباه الجميع، وفقًا لهيونسو جونغ، الرئيس التنفيذي لـ Hyperion DeFi.
سوق النتائج الأول لبيتكوين الخاص به حقق تقريبًا ثلاثة أضعاف حجم الأسواق المعادلة على Polymarket وKalshi مجتمعتين، كما أخبر جونغ DL News.
"هذا يثبت أن وجود طبقة سيولة مشتركة فعالة في تحويل المستخدمين،" قال. "الأسواق الثنائية هي الخطوة التالية الواضحة في بناء الهيكل المالي الكامل على Hyperliquid، الذي يهيمن بشكل ملحوظ على العقود الآجلة للعملات المشفرة وفي النصف الأول من عام 2026 أظهر إمكانيات التداول على الأصول الحقيقية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع."
Hyperion DeFi هي شركة أمريكية مدرجة علنًا تتراكم حيازاتها من توكن HYPE الخاص بـ Hyperliquid.
يضع الإطلاق هايبرليكيد في منافسة مباشرة مع Polymarket وKalshi — ووفقًا لمذكرة أرسلها محللو بيرنشتاين إلى DL News يوم الاثنين، فإن التوقيت لا يمكن أن يكون أكثر أهمية من ذلك.
قامت شركة بيرنشتاين للتو بتوسيع نطاق أبحاثها حول الأصول الرقمية ليشمل أسواق التنبؤ كأحد ثلاثة اتجاهات تقوم بمتابعتها إلى جانب الإسناد (Tokenisation) والعملات المستقرة (stablecoins)، وهي إشارة إلى مدى جدية وول ستريت في أخذ هذا القطاع على محمل الجد.
مديرو صناديق يدورون حول الأمر
يضع memo الصادر عن بيرنشتاين إطلاق هايبرليكيد ضمن إطار تحوّل أوسع ما يزال في بدايته، لكنه بدأ بالفعل في الظهور على شاشات المراقبة لدى المستثمرين والمؤسسات.
تجادل بيرنشتاين بأن عقود أسواق التنبؤ تمنح صناديق تركز على الاقتصاد الكلي (macro) طريقة أنظف للتحوط من مخاطر الأحداث مقارنة بالأدوات التقليدية. يضيف خيار صرف العملات أو التعرض للسلع مخاطر الأساس — إذ قد تتحرك قيمة الأصل جزئيًا قبل أن تنتهي تسوية الحدث.
لكن عقدًا ثنائيًا مُعرّفًا على نحو مثل: "هل ستفرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية تزيد عن 25% على سلع الاتحاد الأوروبي في عام 2026؟" يُسوّى على أساس النتيجة فقط، مع كون العلاوة (premiums) وأقصى خسارة ودفعة التسوية معروفة مسبقًا، كما قال المحللون.
تحركت Kalshi أولًا على الجبهة المؤسسية. في الأسبوع الماضي، نفذت أول صفقة بلوك مخصصة (bespoke block trade) لها، تم التوسط فيها بواسطة Greenlight Commodities، بين صندوق تحوط بيئي (Environmental hedge fund) مقره في هيوستن وشركة Jump Trading Group، مرتبطة بسعر المقاصة في مزاد كاليفورنيا لبدلات الكربون في مايو. كما تعاون Clear Street، وهو وسيط مؤسسي، مع Kalshi ليصبح أول وسيط عمولات عقود آجلة مؤسسي يقدم وصولًا منظّمًا للمقاصة إلى أسواق التنبؤ لصناديق التحوط.
وفي الوقت نفسه، ترث HIP-4، منتج هايبرليكيد (Hyperliquid) الخاص بأسواق التنبؤ، المؤهلات المؤسسية الخاصة بالمنصة بشكل مباشر.
أطلقت FalconX في فبراير تمويل هامشوسيط رئيسي (prime brokerage margin financing) لدى Hyperliquid، مع إجراء هامش متبادل عبر منصات التداول (cross-venue margining) بين Binance وOKX وBybit وDeribit مقابل "مجمع ضمانات" واحد. وأضاف Ripple Prime، التي تقوم بالمقاصة لأكثر من 3 تريليون دولار سنويًا، Hyperliquid كأول منصة DeFi لديها في الشهر نفسه. تدعم Anchorage Digital، وهي بنك تشفير أمريكي مرخّص فيدراليًا، حفظ HYPE والتخزين بالتفويض (staking).
ما الذي يجب مراقبته
يقول يونغ إن المعالم التي يجب تتبعها هي نمو حجم التداول والاهتمام المفتوح، وكذلك أي الأسواق سيتم إضافتها لاحقًا. انطلقت HIP-4 بنتائج مرتبطة بسعر البيتكوين، لكن من المتوقع أن تتوسع لتشمل عقود HYPE وعقود الإيثر (Ether)، وأن تتجاوز أطرها الزمنية الحالية البالغة 15 دقيقة.
بلغت أحجام التداول الشهرية المجمعة عبر Polymarket وKalshi نحو 24 مليار دولار في أبريل، وفقًا لبيانات بيرنشتاين. وتسيطر Kalshi الآن على 62% من حصة السوق، ارتفاعًا من 55% في يناير، مدفوعًا بسيطرتها على المراهنات الرياضية التي تمثل نحو 72% من حجمها.
من المتوقع أن يتم توفير نشرٍ كامل لا مركزي وقابل للتشغيل من طرف فرق خارجية حول منتصف يونيو — على أن يتزامن ذلك مع كأس العالم لكرة القدم، وهو تاريخيًا أحد أعلى الفعاليات من حيث حجم التداول في تاريخ أسواق التنبؤ. كأس العالم 2026 هو بالفعل ثاني أكبر سوق لدى Polymarket من حيث الحجم عبر التاريخ بقيمة 884 مليون دولار.
لانس دانتسكوليو هو مراسل أسواق يتخذ من أوروبا مقرًا له لدى DL News. هل لديك تلميح؟ أرسل إليه عبر lance@dlnews.com