وفقًا للبيانات من SoSoValue و CoinGecko، ظهر تدفق جديد من الأموال بقيمة 145 مليون دولار أمريكي عندما كانت أسعار Bitcoin تتأرجح حول 70,000 دولار أمريكي. ومع ذلك، لا يزال هذا الرقم غير كافٍ لتعويض حوالي 318 مليون دولار أمريكي تم سحبها في الأسبوع الماضي وحوالي 1.9 مليار دولار أمريكي من قيمة الاسترداد منذ بداية العام حتى الآن.
تدفق الأموال من صندوق Bitcoin ETF اعتبارًا من 2 فبراير 2026
ومع ذلك، يعتقد المحللون أن تباطؤ وتيرة سحب الأموال قد يكون إشارة مهمة. وفقًا لـ CoinShares، فإن التباطؤ في تدفق الأموال المسحوبة غالبًا ما يكون علامة مبكرة على نقطة تحول محتملة لمنتجات الاستثمار في الأصول الرقمية.
جيمس بترفيل - رئيس قسم الأبحاث لدى CoinShares، يوضح أنه على الرغم من أن السعر يتعرض لضغط كبير، إلا أن التدفقات الخارجة تراجعت بشكل حاد، وهو أمر ظهر في السابق قبل فترات من الاستقرار أو التعافي في دورات سابقة.
تبدو حاجة المؤسسات في حالة استقرار
شهدت فترة تعافٍ في صناديق Bitcoin ETF في ظل قيام السوق بإعادة تقييم دور المستثمر المؤسسي. وبعد عدة أسابيع من التدفقات السلبية، فإن ظهور جلسات متتالية تُسجل تدفقات نقدية إيجابية يشير إلى أن الطلب من فئة المؤسسات قد يكون في طريقه إلى الاستقرار تدريجيًا.
خلال الفترة الأخيرة، قام سعر Bitcoin $BTC بتصحيح إلى نطاق مماثل لشهر 10/2024. ومع ذلك، يعتقد محللون لدى Bernstein أن هذا التراجع لا يترافق مع حوادث كبيرة في القطاع كما حدث في دورات سابقة، ما جعل كثيرين يصفونه بأنه “أضعف سيناريو سوق هابطة” في تاريخ البيتكوين.
إن عدم حدوث صدمة نظامية كبيرة يساعد على تقليل المخاطر المنتشرة، كما يهيئ الظروف لعودة التدفقات النقدية إذا تحسن sentiment السوق.
لم يغادر المستثمرون الأوائل السوق
بعض الآراء ترى أن عملية “إضفاء الطابع المؤسسي” على Bitcoin عبر صناديق ETF قد تغير طبيعة السوق وتدفع بعض المستثمرين الأوائل إلى التخلي عن مراكزهم. ومع ذلك، وفقاً لمات هوجوان - مدير الاستثمار لدى Bitwise، فإن هذا لا يعكس الواقع حتى الآن.
يقول هوجوان إن معظم المستثمرين الأوائل ما زالوا يحتفظون بالبيتكوين. وبدلاً من مغادرة السوق، قام كثيرون بجني الأرباح بشكل جزئي فقط بعد مرحلة نمو قوية سابقة. أما فئة المستثمرين ذوي الفكر السيبروبانكي أو الذين يعارضون مشاركة المؤسسات الكبيرة، فإنها تمثل الآن نسبة أقل مما كانت عليه في السابق.
تُظهر هذه الملاحظة أن تدفقات رأس المال المؤسسي والمستثمرين الأفراد الذين انضموا مبكرًا إلى السوق لا يتعين بالضرورة أن يكونوا في مواجهة بعضهم البعض، بل يمكنهم التعايش ضمن بنية السوق الحالية.
كما سجلت صناديق Altcoin ETF تدفقات نقدية إيجابية
ليس فقط صناديق بيتكوين المتداولة ETF، بل إن صناديق Spot لبدائل العملات ETF أيضًا سجلت إشارات إيجابية. تُظهر البيانات أن صندوق إيثيريوم اجتذب نحو 57 مليون دولار من التدفقات النقدية، بينما سجل صندوق XRP 6,3 ملايين دولار.
قد تعكس حالة التوافق في التحركات بين Bitcoin وبعض أكبر العملات البديلة تحسناً عاماً في توجهات المستثمرين تجاه فئة الأصول الرقمية، على الرغم من أن الاتجاه طويل الأجل لا يزال يحتاج إلى مزيد من الوقت للتأكد.