يتم تسعير كل أصل وفقًا لقيمته الأساسية وتوقعات الأداء المستقبلي. تتأثر هذين العاملين بعددين من أبعاد المخاطر - العشوائية (أي المتعلقة بالأصل المحدد المعني) والماكرو (أي ظاهرة اقتصادية أوسع). تميل مخاطر الماكرو، مثل تهديد الإفراط في التنظيم و/أو انخفاض الطلب الاستهلاكي، إلى جذب أكبر قدر من الانتباه، لكنها في الواقع أقل تهديدًا من بعض الجوانب.

في الوقت الحالي، تتجه العديد من الأنظار إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وكيف سيتعاملون مع Ripple، من بين شركات أخرى رائدة في الأصول الرقمية أو التي تقدم وسيلة للتبادل (مثل Kraken). تخلق تلك المخاطر الماكرو تأثيرًا متسلسلًا في جميع أنحاء الاقتصاد، لا سيما في سوق الأصول الرقمية. على سبيل المثال، إذا تم تصنيف XRP كأمن، فقد تخضع الرموز الأخرى لإجراءات تنظيمية كبيرة كأوراق مالية أيضًا، مما يتسبب في غرامات واضطرارها لتحمل تكاليف الامتثال الجديدة.

مع أن هذه المخاطر الكلية مهمة، فمن السهل التركيز عليها على حساب العوامل الخاصة بكل رمز، وهي الأهم في حالته. ستتضح الأطر التنظيمية — لكننا لا نعرف متى — وسيحدث قدر من التقارب بين البلدان بسبب سهولة انتقال رأس المال. فإذا بالغت دولة ما في تنظيم الأصول الرقمية، فسوف ينتقل رأس المال منها، ما سيؤدي إلى إعادة التقييم. أما إذا أخفق أحد الأصول الرقمية لأسباب خاصة به (مثل سوء الإدارة أو العجز عن تلبية طلب المستهلكين)، فسيكون ذلك بمثابة المسمار الأخير في نعشه.

من المغري التركيز على المخاطر الكلية البارزة، لكن من القواعد العامة الجيدة إيلاء اهتمام وثيق للعوامل الخاصة بكل مشروع؛ فهي ما يميز مشروعًا عن آخر حقًا، بصرف النظر عن نوع الأصل.

في هذه الأثناء، لنرَ كيف تواصل الجهات التنظيمية تكوين أحكامها، وكيف تتفاعل الشركات!