اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة جاء وذهب.. حصلنا على 25 نقطة أساس

على الرغم من أن هذا كان متوقعًا، إلا أن السياق الذي تم فيه اتخاذ القرار هو ما يهم. بدا جيروم باول مشغولًا في حديث مرن للغاية. استخدام مختار للغة محددة مثل:

• معدلات التحويم.

• معدلات محايدة.

• مرحلة تخفيض التضخم.

• تخفيض معدلات الفائدة.

دعنا نتحدث عن "حالة الثيران" وإذا كان لدينا انتعاش في الأفق.

موقف مرن مقابل موقف متشدد:

تُعرف هذه المصطلحات باسم "مرن". يمكن فهم المرونة على أنها:

• داعم للاقتصاد.

• توسع في المعروض النقدي.

• اتباع سياسة التيسير الكمي بدلًا من التشديد الكمي.

النهج التيسيري هو النقيض التام للنهج التشديدي، ويمكن فهمه على النحو الآتي:

• تقييد الاقتصاد.

• تقليص المعروض النقدي.

• بدء التشديد الكمي بدلًا من التيسير الكمي.

أسواق العمل:

في سياق تخفيف الضغوط الاقتصادية، علينا مراقبة أسواق العمل عن كثب. وقد شهدنا تعافي الإنتاجية (بحسب قياس الناتج المحلي الإجمالي) بعد ربعين متتاليين من التراجع. وعند تقييم سوق العمل، إليكم بعض المؤشرات الرئيسية التي سيراقبها الاحتياطي الفيدرالي:

1. الوظائف خارج القطاع الزراعي

2. طلبات إعانة البطالة الأولية والإجمالية

3. متوسط الأجور بالساعة

4. معدل البطالة

سبب ضرورة مراقبتنا لسوق العمل عن كثب هو أن الاحتياطي الفيدرالي فرض ضغوطًا هائلة على الشركات المثقلة بالديون. فهي لا تحقق أعمالًا أقل فحسب مع «تأثر» قطاع التجزئة بالضغوط، بل ارتفعت تكاليف تشغيلها أيضًا، وأصبح سداد التزامات ديونها أكثر كلفة. وتُظهر البيانات الصادرة اليوم وأمس قوة سوق العمل، رغم التدخلات الاقتصادية حتى الآن:

1. بلغت طلبات إعانة البطالة 183 ألفًا في يناير، مقارنةً بـ186 ألفًا في ديسمبر

2. زيادة الوظائف خارج القطاع الزراعي بلغت 517 ألفًا، مقارنةً بـ260 ألفًا الشهر الماضي.

3. بلغ معدل البطالة في يناير 3.4%، مقارنةً بـ3.5% الشهر الماضي

تتوافق هذه البيانات مع قوة سوق العمل، وتشير المكاسب القوية إلى أن الاحتياطي الفيدرالي ربما يكون قد أتم للتو «الهبوط الناعم»