لفترة طويلة، كان يُعتقد أن دورة الـ 4 سنوات لـ Bitcoin مرتبطة بطبيعتها بالأحداث الخاصة بالتقسيم عندما يتم تقليص مكافأة الكتلة. ومع ذلك، ظهرت نظرية أخرى تشير إلى أن هذا قد لا يكون صحيحًا تمامًا.
لقد كان هناك دورة سوق كبيرة سابقة لـ Bitcoin والعملات الرقمية تحدث بشكل منتظم تقريبًا كل 4 سنوات، ثم تصل إلى ذروتها في السنة التي تلي حدث التقسيم.
ومع ذلك، وفقًا لأحدث النظريات التي ظهرت على وسائل التواصل الاجتماعي، قد لا تكون دورة الأربع سنوات لبيتكوين وأحداث التنصيف (Halving) مرتبطة ببعضها على الإطلاق. وقد تكون مجرد صدفة عشوائية. وقد طرح هذا الرأي مستخدم من «Pledditor» بتاريخ 05/9 على منصة X: «دورة الأربع سنوات لبيتكوين هي مجرد صدفة عشوائية ولا علاقة لها بتقليل مكافأة الكتلة للنصف».
وبالمقابل، يقول هذا الشخص إن الدورات ترتبط ارتباطًا وثيقًا بدورات المعروض النقدي M2 العالمي. «في الآونة الأخيرة، شهد المعروض النقدي العالمي M2 بالفعل “دورته الخاصة التي تبلغ أربع سنوات”، وقد انعكست تلك الدورات في معظم الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك بيتكوين».
يمثل M2 مقياسًا واسعًا للعرض النقدي. ويشمل العملة الائتمانية والعديد من أنواع الودائع في صناديق استثمار مشتركة تابعة للبنوك وسوق المال ذات السيولة النسبية. ووفقًا للمخطط، فإن قمم دورات بيتكوين الثلاث الأخيرة تَتطابق أيضًا مع أكبر التحولات في المعروض النقدي العالمي M2.
على سبيل المثال، حدثت آخر دورة في عامي 2021 و2022، عندما نما إجمالي المعروض النقدي M2 بمعدل قياسي خلال فترة الجائحة. وهنا تُطلق «ماكينات طباعة النقود» لدى البنك المركزي سيولة إلى الأسواق كإجراء تحفيزي. في العام الماضي، اقترح الرئيس التنفيذي لشركة GMI، راول بال، الشيء نفسه من خلال ربط دورة BTC بالنماذج الاقتصادية والنمو في M2.
الآن، ينخفض المعروض النقدي العالمي، وما زال سوق بيتكوين والتمويلات الرقمية عميقًا داخل منطقة السوق الهابطة. هل هذه مجرد صدفة عشوائية أم أنها نظرية جديدة أخرى؟ في بداية هذا الأسبوع، أفادت العديد من التقارير أن مدخرات الأسر في الولايات المتحدة آخذة في التراجع وتوشك على النفاد تمامًا. وهذا قد يؤثر على حجم السيولة الفائضة المخصصة للاستثمارات ذات المخاطر المرتفعة مثل بيتكوين.
هل توجد أي علاقة بين أحداث «تنصيف بيتكوين» (Bitcoin Halving)؟
طرح المؤلف فيجاي بويباتي، الذي كتب كتاب «The Bullish Case for Bitcoin»، أيضًا تساؤلًا عمّا إذا كانت دورة الأربع سنوات لبيتكوين ما زالت مناسبة في بودكاست حديث مع ستيفان ليفيرا. وأشار إلى أنه يجب ضخ الأموال في سوق بيتكوين يوميًا للحفاظ على مستوى أسعار مرتفع كما هو عليه حاليًا.
ومع ذلك، بعد حدوث التنصيف (Halving) «لا توجد حاجة كبيرة للطاقة المالية المطلوبة للحفاظ على السعر»، فإن ذلك سيدفع السعر إلى الأعلى. «تجد بيتكوين مستوى سعر جديدًا… حيث لا يزال لتقليل النصف تأثير فقط بحكم أن إجمالي القيمة السوقية قد ارتفع بشكل كبير».
ستقع عملية تنصيف بيتكوين التالية في حوالي منتصف إلى أواخر أبريل 2024. وما زال المحللون واثقين من حدوث تعافٍ ثم دورة صعود جديدة في أواخر عام 2024.