المؤلف: جام

المحرر: فينسيرو، YL، CloudY

المراجع: ياسمين

يشهد سوق NFT، باعتباره سوقًا رقميًا ناشئًا، توسعًا وتقدمًا هائلين في الوقت الحالي. تعمل NFTs كأصول رقمية مميزة قادرة على تمثيل الأعمال الفنية الرقمية، والصور الرمزية، والأراضي الافتراضية، والعديد من السلع الرقمية الأخرى.

ملخص

إن تفرد الأصول الرقمية يجعلها قادرة على العمل كدليل على الملكية والندرة بالنسبة للقطع الأثرية الرقمية، وبالتالي خلق سبل جديدة للدخل للفنانين والمبدعين الرقميين.

تفوق Blur على Opensea من خلال دمج مجموعة من الآليات، مثل الإسقاط الجوي وحوافز الطلب، وإنشاء أسواق تداول خاصة، وتجميعها عبر aggregators. ورغم أن Opensea كان يُنظر إليه سابقًا على أنه الأكثر سيولة في سوق الـNFT، فقد حظيت الاستراتيجية الشاملة لدى Blur باهتمام كبير من السوق. يوفر Blur أفضل حل للسيولة عبر دمج سوقه وaggregator، ما يمنح المستخدمين خيارات أوسع. ويُعد هذا الجانب بالغ الأهمية، لأن السيولة تلعب دورًا محوريًا في سوق الـNFT، وقد أثبت حل السيولة لدى Blur موثوقية استثنائية.

استجابةً للتحدي، أزال Opensea رسوم المعاملات حتى أصبحت 0%، ما أظهر قدرته على المنافسة. لكن قد تهدد هذه الاستراتيجية استدامة Opensea على المدى الطويل. توفر العوائد الاختيارية (optional royalties) لـ Blur ميزة استراتيجية أخرى، إذ تقدم خيارات أوسع وتستقطب قاعدة مستخدمين أكبر، ما يجعل مسار Subdivision unlikely أن يزدهر في هذا البيئة.

رغم أن سوق الـNFT ما زال يضم العديد من الفرص، وصلت قطاعات متخصصة مثل X2Y2 وLooksRare وUni V3 (Genie) إلى مرحلة تشبع مع فرص نمو محدودة. ويعود ذلك إلى سيطرة الشركات الراسخة والمنافسين الأقوياء، ما يخلق عوائق كبيرة أمام الداخلين الجدد كي يزدهروا.

أثبتت استراتيجية Blur الشاملة في سوق الـNFT نجاحًا لافتًا. يشكّل أداؤها المتفوق باستمرار دليلًا على قابلية استراتيجيةها للتطبيق وفعاليتها في السوق التنافسية.

سنبحث عن الأنماط/النماذج الواعدة من خلال دمج المسار التاريخي لمنصات تداول NFT.

Crypto Kitties Market: أبسط منصة لتداول NFT.

يُمكّن Crypto Kitties Market اللاعبين من اقتناء القطط الرقمية وتربيتها وتبادلها، وهو ما ينشأ كامتداد لـ Crypto Kitties Game ويعمل كأول منصة لتداول الـNFT. يستخدم NFTs لضمان تفرد كل قطط رقمية وقابليتها للتحويل.

يشمل نظام Crypto Kitties Market منصاتٍ ومستخدمين وقططًا رقمية وسوقًا للتداول. توفّر المنصة خدمات شاملة لإنشاء القطط الرقمية وشرائها وتربيتها وبيعها، إلى جانب ميزات مثل عرض هذه الأصول والتفاعل الاجتماعي والتداول عليها. يقوم المستخدمون بشراء وتربية وبيع القطط الرقمية بنشاط، كما يشاركون في تفاعلات اجتماعية وأنشطة ترويجية. وتزداد جاذبية المنصة وتفاعليتها عبر تنوع سلالات القطط، ومواسم التربية، والأحداث التنافسية. تسهّل سوق التداول شراء وبيع القطط الرقمية، وتوفّر سجلات معاملات وتحليلات لاتجاهات الأسعار.

وبناءً على ذلك، استهدف إنشاء Crypto Kitties Market تعزيز الخصائص النقدية وخصائص الأصول للقطط الرقمية.

أدى التوسع السريع لـ Crypto Kitties Market إلى تنامي مجتمع المستخدمين وجامعي الأصول، ما حفّز تقدم سوق تداول الـNFT. وبجانب Crypto Kitties، وسّعت المنصة نطاقها ليشمل أصولًا رقمية متنوعة، مثل الأعمال الفنية الرقمية وعناصر الألعاب.

على الرغم من أن Crypto Kitties Market يعاني من بطء سرعة المعاملات بسبب اعتماده على Ethereum مع سرعة ومعالجة محدودة، فقد لعب دورًا كبيرًا في دفع سوق الـNFT للأمام وتعزيزه. وقد شكّل ظهوره علامة فارقة رائدة، وكان حافزًا لإنشاء بدائل أكثر تقدمًا وسهولة في الاستخدام.

صيف الـNFT：يعكس النمو الأسي والانتشار الواسع لسوق الـNFT

في صيف عام 2021، شهد سوق الـNFT نموًا سريعًا وتبنّيًا واسع النطاق، مع بلوغ مستويات قياسية في حجم المعاملات والأسعار. شهد OpenSea، باعتباره أحد أكبر منصات تداول NFT، زيادات كبيرة في حجم التداول وعدد المستخدمين وأسعار الـNFT التاريخية، ما عزّز مكانته في السوق.

في عام 2021، حقق سوق الـNFT إنجازًا ملحوظًا بحجم تداول إجمالي بلغ حوالي 20 مليار دولار، ما يشير إلى قفزة عشر مرات مقارنة بعام 2020. شملت المنصات البارزة في سوق الـNFT OpenSea وNifty Gateway وSuper Rare وFoundation. وبشكل خاص، خلال فترة «صيف الـNFT»، حظيت مشاريع محددة باهتمام كبير، بما في ذلك CryptoPunks وBored Ape Yacht Club وArt Blocks.

خلال صيف الـNFT، ظهرت بسرعة العديد من مبادرات «صورة الملف الشخصي» (PFP) وجذبت قاعدة كبيرة من المستخدمين والمستثمرين. يشير مصطلح PFP إلى صور رمزية رقمية قابلة للتكيّف مع وسائل التواصل الاجتماعي والألعاب والمنصات الإلكترونية. ومع ذلك، تتجاوز هذه المشاريع مجرد الصور؛ إذ تجسد رموزًا للهويّة وبناء مجتمع، على غرار الإكسسوارات العصرية في المجالات غير الرقمية.

اندفع جنون شراء في سوق الـNFT؛ إذ صرف المستثمرون وجامعو الأعمال ملايين الدولارات بسخاء للحصول على لوحات PFP متنوعة، بهدف التعبير عن هويتهم ومكانتهم الاجتماعية. وعلى نحوٍ مفاجئ، فرضت حتى التصميمات غير التقليدية ظاهريًا أسعارًا مرتفعة في سوق الـNFT. بعض الأفراد كانوا على استعداد لتحمل رسوم معاملات باهظة، تصل إلى آلاف الدولارات، سعياً إلى اقتناء PFP المرغوب لديهم.

غير أن «صيف الـNFT» ثبت أنه فترة مضطربة. ومع تصاعد الحماسة المضاربية، انخفضت أسعار بعض مشاريع PFP بشكل حاد، ما دفع المستثمرين وجامعي الأعمال إلى تصفية ممتلكاتهم، وساهم في تقلبات بالسوق. سقطت بعض مشاريع PFP في فخ عدم الاستدامة بسبب ضعف دعم المجتمع، على غرار قوارب صغيرة تغمرها موجات المحيط. وبعد صيف الـNFT، بدأت التأملات بشأن هذا الاندفاع لأعمال الفن الرقمي، وظهرت آراء متباينة: رأى البعض أنه مجرد مضاربة عابرة، بينما اعتبره آخرون بداية حقبة جديدة في سوق الفن الرقمي.

ومع ذلك، كان «صيف الـNFT» فترة مليئة بالفرص والمخاطر، ما أظهر قابلية سوق الـNFT لإمكانات وجاذبية لافتة.

PFP تُشعل تداول الـNFT

بلغ إجمالي حجم التداول التراكمي لأصول الـNFT حوالي 40 مليار دولار، مع تجاوز معاملات PFP لـ 25 مليار دولار، وهو ما يمثل أكثر من 62.5% من الإجمالي. تُظهر هذه البيانات الحصة الكبيرة من حجم التداول والقيمة التي تحتفظ بها معاملات PFP في سوق الـNFT، ما يعكس أهمية الطلب على الهوية الشخصية والتمثيل الرقمي. وهذا يشير إلى أن PFPs أصبحت أصولًا شديدة الشعبية وديناميكية، وتلعب دورًا محوريًا في دفع نمو سوق الـNFT.

من منظور اقتصادي، يعود سبب شهرة PFPs أساسًا إلى التفاعل بين العرض والطلب. أولاً، أدى النمو السريع لسوق الـNFT إلى زيادة الوعي لدى المستثمرين الأفراد، ما نتج عنه استعداد لدفع أسعار مرتفعة مقابلها. ثانيًا، تتوافر PFPs بشكل نادر نسبيًا، إذ يتم إنشاؤها وإطلاقها بكميات محدودة. وبالتالي، تؤدي الطلبات المرتفعة المستمرة مع عرض محدود إلى تصاعد مستمر في الأسعار. ومع ذلك، فإن تدفق المصممين والفرق يضيف خيارات ومنافسة أكثر، ما يدفع تطورها إلى الأمام.

من منظور علم الاجتماع، يتشكل مدى شعبية PFPs بفعل الديناميكيات الاجتماعية. لا تعمل PFPs فقط كوسيلة للتعبير عن الذوق والهوية، بل أيضًا كنوع من رأس المال الاجتماعي. غالبًا ما يختار الأفراد تصاميم تتماشى مع هويتهم أو اهتماماتهم، سعياً لنيل الاعتراف داخل شبكاتهم الاجتماعية. علاوة على ذلك، تؤدي ندرة PFPs إلى ارتفاع جاذبيتها، بحيث يصبح امتلاك هذه PFPs المحبوبة شكلًا من الموارد الاجتماعية. كلما اعترف المزيد من الناس بـPFPs بوصفها رمزًا لمكانة اجتماعية، زادت جاذبية السوق دفعةً للأمام.

يوفر ذلك رؤى قيمة حول آفاق الـNFT. أولاً، يعزز الترقيم المتزايد احتياجًا متزايدًا لهويات وأصول رقمية، ما يؤدي إلى إطلاق الإمكانات السوقية للـNFT. ثانيًا، تتيح التطورات التقنية المستمرة مشاركة أوسع في هذا السوق، مما يعزز نموه. أخيرًا، يعكس بروز PFPs كأصول رئيسية داخل سوق الـNFT تفضيلات واتجاهات مميزة، ما يوفر إرشادات قيمة لاستثمارات وتشغيل الـNFT.

OpenSea: المنصة الرائدة خلال «صيف الـNFT»

• ميزة السبق: تأسس OpenSea في عام 2017، وبرز بسرعة كأحد اللاعبين الأوائل في سوق الـNFT، حاصلاً على دعم من مستثمرين معروفين وواصلًا الوصول إلى تقييم قدره 13 مليار دولار في أوائل عام 2022. مكّنته هذه الاستراتيجية من بناء قاعدة مستخدمين كبيرة قبل طفرة الـNFT. كما يوفّر أوسع نطاق من فئات الـNFT، بما في ذلك المقتنيات وPFPs والعقارات الافتراضية وعناصر الألعاب والموسيقى والأفلام وغيرها. يخدم هذا التنوع احتياجات المستخدمين ذوي التفضيلات المختلفة، ويسهّل إجراء المعاملات بسلاسة على منصة موحّدة.

• جسر بين Web2 وWeb3: يتيح التصميم البديهي لواجهة OpenSea إجراء المعاملات حتى للأشخاص غير الملمين بتقنية البلوك تشين. ويسهم ذلك في خفض عتبة الدخول لكل من سوق الـNFT ولصناعة التشفير الأوسع، ما يجذب تمويلًا إضافيًا. علاوة على ذلك، يقدّم OpenSea مجموعة من أدوات التداول والموارد لمساعدة المستخدمين على تحسين الإمكانات التي توفرها الـNFT.

• تموضع استراتيجي متعدد السلاسل: رغم أن NFT على Ethereum تسيطر على النظام البيئي، يوسّع OpenSea وصوله بشكل استراتيجي عبر سلاسل بلوك تشين عامة متعددة مثل Polygon وArbitrum وFantom لتعزيز مزاياه التنافسية. ويُمكّن هذا المستخدمين من اختيار البلوك تشين الذي يلائم متطلبات معاملاتهم ومزايا التكلفة لديهم.

يقدّم Opensea حلًا مبكرًا لمنصات تداول NFT، لكنه يعمل ضمن حدود النماذج التقليدية. وقد اختار بشكل صريح عدم إصدار توكناته الخاصة، وفضّل بدلًا من ذلك التمويل التقليدي للأسهم واستراتيجيات الخروج، وتتماشى عمليات رأس المال هذه مع ممارسات التمويل التقليدي. علاوة على ذلك، يحقق Opensea إيراداته في الأساس من رسوم المعاملات، والتي انخفضت من 2.5% إلى 0% نتيجة لظهور Blur. يشبه Opensea شخصًا يطبق نماذج تشغيل Web2 في عالم Web3؛ إلا أن حالته التطورية تواجه حاليًا بعض التحديات في التكيف مع المشهد الجديد.

استحواذ على حصة السوق عبر هجمات مصاصي الدماء: LooksRare وX2Y2 تهيمنان على المنافسة

أطلقت LooksRare وX2Y2 منصّتيهما تباعًا، مع إجراء «إسقاط جوي» للمستخدمين لدى Opensea بهدف جذب زيارات أولية. وبعد ذلك، قدّمت جوائز تعدينها الخاصة في محاولة لانتزاع حصة من السوق. ومع ذلك، أدت الاستمرارية في خفض آليات المكافآت في النهاية إلى انخفاض مستمر في حجم التداول الفعلي.

ومع ذلك، تؤكد LooksRare وX2Y2 أنها تنافس Opensea بشكل قوي عبر تقديم تجربة مستخدم محسّنة. كما أنها أدرجت وظائف ذات قيمة مضافة، بما في ذلك الإدراج والشراء على دفعات، بالإضافة إلى أدوات مدمجة لاستكشاف ندرة الـNFT. في المقابل، تتميز هذه المنصات برسوم معاملات أقل مقارنةً بـOpensea، ما يخلق بيئة أكثر ملاءمة للمعاملات والتحويلات المشروعة. غير أن الأمر يحمل أيضًا إمكانية «التداول الوهمي» (wash trading).

باختصار، لقد تبنّت LooksRare وX2Y2 فلسفة تصميم تتمحور حول «مجمّع تسوّق عبر الإنترنت»، بهدف توفير قدر أكبر من الراحة، وخدمات شاملة، ورسوم معاملات أقل.

بالنسبة للمعاملات منخفضة القيمة في سوق الـNFT، يُعدّ التداول على دفعات نهجًا مفضلاً. فمن خلال تقليل تكاليف الوقت والجهد، يخفّض التداول على دفعات رسوم المعاملات بفعالية. كما يحسّن التداول على دفعات كفاءة المعاملات وسرعتها، ما يؤدي إلى صفقات أسرع وأكثر سلاسة.

ومع ذلك، من الضروري فرض رسوم مناسبة أثناء التداول على دفعات للحفاظ على سلامة تطوير المنصة. ينبغي أن تكون بنية الرسوم معقولة، بحيث تضمن استدامة المنصة مع بقائها ميسورة للمتداولين. كما يجب معالجة مشكلة التلاعب بالحجم في التداول على دفعات. يمكن أن يؤدي «التداول الوهمي» إلى انخفاض مستمر في حجم التداول المشروع، وبالتالي تعطيل التشغيل الطبيعي للسوق. وبناءً على ذلك، يجب تطبيق تدابير وقائية لمكافحة التلاعب الخبيث والحفاظ على نمو مستقر لسوق التداول.

بشكل عام، تبنّت LooksRare وX2Y2 نهج اقتصاد توكيني بدل التركيز على التمايز الوظيفي، مستفيدتين من الثغرة الواضحة لدى Opensea المتمثلة في عدم وجود توكن للمنصة. لقد طبقتا استراتيجية أكثر «قِطعًا تشفيرية أصلية» (Crypto Native)، لكن انخفاض المكافآت الحدّية جعل نموذج أعمالهما غير مستدام، مما أتاح فرصة لنجاح Blur.

كشف سردية المُجمّع (Aggregator)

Gem، المُجمّع الرائد للـNFT قبل إطلاق Blur، يقدم منصة تمكّن المستخدمين من استكشاف الـNFT من أسواق متنوعة. وبشكل مشابه لـBlur، يقوم Gem بتجميع الزيارات من عدة أسواق NFT رئيسية، ما يسهل عمليات شراء جماعية بتكلفة أقل. وهذا يمكّن المستخدمين من الحصول على أفضل الصفقات مع دفع الزيارات والإيرادات إلى Gem. وبصفته بمثابة حلقة وصل، يعيد Gem توجيه المستخدمين من أسواق ومنصات NFT مختلفة إلى منصته الخاصة، وقد يتحول إلى مركز رئيسي لتجميع جزء كبير من زيارات الـNFT. في أبريل 2022، استحوذت Opensea على Gem، ما سمح لها بالعمل بشكل مستقل داخل نظام Opensea البيئي. يوفّر هذا التكامل لـGem وصولاً إلى موارد Opensea مع الحفاظ على ميزاته ووظائفه المميزة المخصصة لمستخدمين متنوعين. وباعتباره جزءًا من Opensea، يتموضع Gem استراتيجيًا لخدمة قاعدة مستخدمي Opensea، وتوسيع تأثيره وزيادة حصته في السوق.

تتشابه Genie، وهي مشروع رائد لتجميع الـNFT، من حيث الوظائف مع Gem، إذ توفر مُجمّعًا مريحًا بعدد أقل من منصات الـNFT مقارنةً بـGem. في يونيو 2022، استحوذت Uniswap، وهي DEX مبنية على بلوك تشين Ethereum تسهّل تبادل الأصول وتوفير السيولة عبر العقود الذكية، على Genie. وباستخدام Genie كأداة، تُحسن Uniswap تجربة تصفح وشراء الـNFT. علاوة على ذلك، فإن التعاون مع أسواق NFT ناشئة يمكّن Uniswap من توسيع قاعدة مستخدميها وتنويع مصادر إيراداتها.

بشكل عام، تُظهر Gem وGenie وظائف محدودة وقابلية استبدال مرتفعة لأن غياب رموز المنصة يحدّ من إمكانات نمو الأعمال المستدام عبر التوكننة. ومع ذلك، يمكن لكليهما الاستفادة من دعم الشركات الأم لتوسيع محافظ خدماتهما وتقديم وظائف محسّنة للمستخدمين بعد الاستحواذ. تُمكّن هذه الاستراتيجية من الحفاظ على القدرة التنافسية وتحقيق نمو طويل الأمد في سوق تجميع منصات NFT شديد التنافس.

ظهور Blur

تتضمن الفئة المستهدفة من Blur محترفي الـNFT ولاعبي الثروات الكبيرة (whales) والمستخدمين عمومًا (مع كون أعدادهم أقل). يميز هذا التوجه الاستثنائي Blur عن غيره. وبدور Blur باعتباره Marketplace+Aggregator، يهدف إلى دمج أسواق متعددة وتقديم راحة أكبر للمستخدمين. وفي هذا الإطار، يستطيع صانعو سوق الـNFT ومزوّدو السيولة تحقيق مزايا محددة.

إضافة إلى ذلك، يتمثل الجانب البارز في Blur في نموذجها الاقتصادي، الذي يتضمن حوافز مثل الإسقاطات الجوية ورسوم العوائد ووضع الطلبات، وكلها تهدف إلى تقليل فجوات الطلبات وضمان سيولة ثابتة لمعاملات الـNFT. لكن أكثر استراتيجية مؤثرة طبّقها Blur هي إدارة التوقعات. على سبيل المثال، تحفز «الموسم الأول» بالإسقاط الجوي الطلبات الذكية، ثم ينتقل التركيز في «الموسم الثاني» إلى تحفيز Bid pool، وفي «الموسم الثالث» إلى حوافز صناع السوق. ويكمن المبدأ الأساسي وراء هذه السلسلة من الإجراءات في وجود قواعد غامضة وتوقعات مستمرة.

علاوة على ذلك، يتميز Blur بمعدل رسوم صفري وبـ Gas منخفض التكلفة. يمكن للمستخدمين بسهولة اكتشاف الفرص المربحة مع الاستفادة من مجموعة متنوعة من أدوات التداول، بما في ذلك لوحات تحليل البيانات. كما يوفر Blur سرعات معاملات أسرع مقارنةً بالمنصات الأخرى، ما يضمن تجربة تداول سلسة. يخدم التمايز الوظيفي لدى المنصة المتداولين المحترفين على وجه التحديد، إذ يزوّدهم بمخططات عمق تداول متقدمة، ومراقبة للسيولة، وأدوات لسعر الأرضية (floor price) لتحقيق فوائد إضافية.

من خلال تموضعه المتميز للمنتج، وتصميمه، وطريقة توزيع الإسقاط الجوي، نجح Blur في شقّ مكانة فريدة تختلف فعليًا عن Opensea، ومعالجة مشكلة عدم كفاية التمايز، والظهور ضمن المشهد الواسع لأسواق تداول NFT. لكن الإنجاز الحقيقي لدى Blur يتمثل في حل تحدّي ندرة السيولة.

باختصار، حقق Blur تحسينات وظيفية مميزة بالإضافة إلى حوافز قائمة على الرموز، مما عالج مشكلة سيولة الـNFT غير الكافية إلى حد ما.

عند التفكير في Amazon في سياق Web 2.0، يتبادر إلى الذهن نطاق منتجاتها الواسع، ولوجستياتها الفعّالة، وخدمتها المتمحورة حول العميل. وباعتبار الـNFT كسلع، فإنها تشترك مع منصات التجارة الإلكترونية في أنها توفر سوقًا لتبادل معاملات الـNFT. وبناءً على ذلك، يمكن تشبيه أسواق الـNFT بـ Amazon في عالم Web3.

أولاً، تمتلك التجارة الإلكترونية خصائص أعمال حاسمة تمكّن الشركات من إجراء مبيعات عبر الإنترنت. تشمل هذه الميزات التصنيف عبر الإنترنت ومعلومات المنتجات وأنظمة سلة التسوق والدفع الآمن ومعالجة المدفوعات وإدارة الطلبات والتنفيذ، وإدارة علاقات العملاء، والتحليلات والتقارير، بالإضافة إلى خيارات التخصيص والتعديل. ومن خلال الاستفادة من هذه الوظائف، تستطيع الشركات بناء أسواق إلكترونية قوية، وتبسيط مبيعات المنتجات/الخدمات، والتعامل بفعالية مع الطلبات والمخزون، وتنمية علاقات العملاء، وتحسين استراتيجيات التسويق والمبيعات.

علاوة على ذلك، يمكن تصنيف الـNFT على أنها سلع؛ إذ تشمل السلع موادًا خامًا أو منتجات زراعية أولية قابلة للتبادل، مثل الذهب أو النفط أو القمح. في المقابل، تُعد الـNFT أصولًا رقمية مميزة تمثل الملكية أو تقدم دليلًا على الأصالة لأشياء رقمية محددة مثل الأعمال الفنية أو الموسيقى أو حتى التغريدات. وبصفتها مشابهة للسلع الأخرى، يمكن تداولها، وتتأثر قيمتها بديناميكيات السوق بين العرض والطلب.

مثل السلع التقليدية، يخضع تقييم الـNFT لتقلبات يتأثر بها عدد من العوامل، بما في ذلك شعبية الأصول الرقمية الأساسية، وسمعة الفنان أو المُنشئ، وندرة الـNFT. إضافة إلى ذلك، يمكن استخدام الـNFT كأدوات لتنويع محافظ الاستثمار، أو كأصول مضاربة قد تحقق عوائد اقتصادية.

باختصار، رغم أن الـNFT تمثل نوعًا مميزًا من الأصول الرقمية، إلا أنها يمكن اعتبارها سلعًا من حيث أهميتها في سوق البيع والشراء، حيث تحدد قوى السوق قيمتها. وعليه، يمكن النظر إلى الـNFT أساسًا كسلع، وثانويًا كأصول تمتلك خصائص الاستثمار.

تتمثل نقطتان أساسيتان حاسمتان لنجاح سوق NFT: السيولة ومشاركة المستخدمين. تتطلب السيولة وجودًا كبيرًا من المشترين والبائعين، بما يضمن معاملات سلسة وكبيرة. أما مشاركة المستخدمين، والتي تتأثر بشكل رئيسي بنموذج الاقتصاد التوكيني، فلا تضمن دائمًا ولاء المستخدمين بقوة. ومع ذلك، عندما تتحسن سيولة المنصة وتُعزز عبر نموذج الاقتصاد التوكيني، يتشكل حلقة تعزز ذاتية تستمر حتى تقل فرص التحكيم الهامشي (marginal arbitrage).

وعليه، نؤكد بثقة أن Blur يمثل مشروعًا يُحدث قفزة نوعية في النموذج. ومع استمرار هذا المجال في التقدم، يمكن توقع ظهور Marketplace يتمتع بأداء أفضل، ومعاملات طلبات أسرع، ونفقات إجمالية أقل.

يستسلم OpenSea لقوى السوق

• وتيرة تحديثات وتكرارات المنتج متأخرة عن التحولات الديناميكية في طلب السوق.

  تشير حالة الركود في تحديثات منصة OpenSea والميزات الخاصة بها لمواكبة متطلبات السوق المتغيرة إلى تقدم بطيء. في البداية، حقق OpenSea هيمنة سوقية من خلال عمق سيولة متفوق وتنوع كبير في أصول الـNFT. ومع ذلك، فإن طبيعة سوق الـNFT المتقلبة والسريعة التغير تجعل المنصات عرضة لهزات مفاجئة في الطلب، ما قد يؤدي إلى فقدان العملاء لصالح المنافسين. من الناحية الجوهرية، لا يزال OpenSea يواجه صعوبة في التفوق على المشاريع الأخرى من حيث أداء المعاملات، إذ تمنح ظروف السوق باستمرار فرصًا لمنتجات منافسة متفرعة (forked) تُسقطه في المنافسة.

• غياب اقتصاد توكيني.

  يتميز اقتصاد التوكن (الذي يتمثل باستخدام الرموز للتبادل والتحفيز) بأنه غير موجود حاليًا داخل OpenSea. قد تعيق هذه النقص القدرة لدى OpenSea على جذب المستخدمين والاحتفاظ بهم. ويمكن ملاحظة الدليل المباشر على هذا القصور عبر هجمات «مصاصي الدماء» التي نفذتها LooksRare وX2Y2، والتي نجحت في جذب قاعدة مستخدمين.

• هشاشة الاحتفاظ بالمستخدمين.

  يشير مصطلح ثبات المستخدمين إلى مستوى الولاء الذي يُظهره المستخدمون لمنصة أو علامة تجارية بعينها. يُظهر OpenSea ثباتًا هشًا من ناحية ولاء المستخدمين، ما يعني أن المستخدمين قد لا يُظهرون ولاءً قويًا للمنصة، بل قد يُظهرون اهتمامًا أكبر بالاستثمارات المضاربية (شراء NFTs بنية تحقيق ربح من إعادة بيعها لاحقًا). وبشكل أساسي، يتركز اهتمام معظم مستخدمي OpenSea على فرص التحكيم عبر منصات مختلفة، بما يطغى على سعيهم وراء أداء أفضل للمنصة. وبالاستجابة لهذا الشريحة من المستخدمين، طبّق Blur خطط إسقاط جوي مع إدارة قوية للتوقعات.

بشكل عام، تشير هذه العوامل إلى احتمال أن يواجه OpenSea صعوبات في المنافسة داخل سوق يتغير بسرعة، ما يوفر رؤى قيمة للمشاريع الناشئة. وللحفاظ على تنافسيته، ينبغي على OpenSea إعطاء الأولوية لتحسين وظائف المنصة وتجربة المستخدم. كما ينبغي النظر في إنشاء اقتصاد توكيني كوسيلة لتحفيز مشاركة المستخدمين. (مع الإقرار بأن احتمالية إصدار OpenSea لتوكنه الخاص منخفضة، إلا أن هناك احتمالًا ملحوظًا لإصدار توكن عبر شركته التابعة Gem). علاوة على ذلك، يُعد تعزيز علاقات العملاء القوية ضروريًا لزيادة ولاء المستخدمين.

إلى أي مدى يمكن أن يصل Blur؟

يُعد تقييم الـNFT تحديًا أساسيًا داخل السوق. وبخلاف الأصول التقليدية، تمتلك الـNFT خصائص فريدة ولا تقوم على قيمة جوهرية، ما يجعل تحديد سعر أدنى أو قيمة عادلة مهمة شاقة. تعيق هذه الغموضية تسهيل المعاملات المشتقة والثانوية، إذ غالبًا ما يواجه المشاركون صعوبة في التوصل إلى توافق بشأن تقييم الأصول. تهدف منصات مثل OpenSea وBlur إلى تخفيف هذه المشكلة عبر توفير سوق شفافة وموثوقة لتداول الـNFT.

يُعد OpenSea واحدًا من أقدم منصات تداول NFT، ويشتهر بدوره في تسهيل إنشاء الـNFT وتنميتها، مع خلق أجواء مجتمعية. وقد أسهم نجاح OpenSea في تقديم نموذج يحتذى به للمنصات اللاحقة، بما في ذلك LooksRare وX2Y2، والتي تبنّت أطرًا مشابهة مع دمج اقتصاديات الرموز لتعزيز الترويج لعروضها الخاصة.

يظهر Blur كسوق بديل لتداول NFT يضع المضاربة فوق جمع المقتنيات. يكون مستخدمو Blur مدفوعين أساسًا بالأرباح النقدية، ولا يظهرون اهتمامًا كبيرًا بطبيعة الـNFT التي بحوزتهم طالما تحقق حدًا سعريًا أدنى. وبوصفه منصة للمضاربة، يجذب Blur من يبحثون بشكل أساسي عن استكشاف القيمة وفرص التداول المربحة، مع تركيز أقل على تنسيق المجموعات الشخصية.

وعليه، تشير تقديراتنا إلى أن حدة التحصين (moat) لسوق الـNFT ضعيفة نسبيًا.

أين سيظهر المشروع الثوري التالي؟

حاليًا، يمكن تصنيف منصات تداول NFT إلى منصات متخصصة تتضمن صناع السوق وLPs والمتداولين، ويُعد Blur مشروعًا ممثلاً لذلك. في المقابل، يمكن إيراد منصات موجهة للبيع بالتجزئة توفر وظائف أساسية مثل Mint وCollect وBuy وSell، ومن أمثلتها Opensea. تدور المنافسة في سوق الـNFT بشكل أساسي حول هاتين الفئتين. ينبغي على المنصات المتخصصة أن تعطي الأولوية لتقديم عمق تداول مستقر للمتداولين وأدوات احترافية. وفي الوقت نفسه، يجب على المنصات الموجهة للبيع بالتجزئة التركيز على تمكين المنصة والحفاظ على تدفق ثابت للزيارات، لأن الجذب الأولي يلعب دورًا محوريًا في نجاح سوق الـNFT.

استنادًا إلى التحليل السابق، نستخلص التوقعات الحاسمة التالية:

• أحد المسارات البارزة في التطور المستقبلي لسوق الـNFT هو انتشار منصات متخصصة عموديًا. ستركز هذه المنصات عملياتها على فئات أصول أو مجالات سوق محددة، بما في ذلك مجالات مثل NFTs الخاصة بالألعاب أو NFTs الرياضية أو NFTs الموسيقية. ومن خلال توجيه تركيزها نحو شرائح سوقية بعينها، يمكن لهذه المنصات تقديم خدمات مخصصة وجذب مجتمعات مستخدمين تتوافق مع مجالاتها.

• اتجاه ملحوظ آخر يتمثل في ظهور أصول تداول جديدة داخل سوق الـNFT. وبالمضيّ أبعد من نطاق PFP (NFT الخاصة بصورة الملف الشخصي)، ومع استمرار تطور السوق وتقدمه، ستظهر فئات جديدة من الأصول، ما يلفت انتباه المضاربين.

• تتطلب التطورات التكنولوجية في سوق الـNFT أسواقًا أكثر كفاءة وشمولاً. حاليًا، تستخدم معظم منصات الـNFT بروتوكولات AMM/Bonding Curve مماثلة، والتي تكون عرضة للتلاعب وعدم الكفاءة. ومن المتوقع أن يؤدي ظهور بروتوكولات جديدة توفر شفافية وكفاءة أعلى في آليات التداول إلى تغيير المشهد.

• أخيرًا، تطرح تأثيرات الشبكة ووجود مجتمع المستخدمين الراسخ على بلوك تشين Ethereum تحديات أمام منافسة NFTs متعددة السلاسل وNFTs من الطبقة الثانية (L2) مع NFTs على ETH. ومع ذلك، ومع تقدم سلاسل بلوك تشين أخرى وظهور تقنيات جديدة، قد تنشأ احتمالات للمعاملات عبر السلاسل والتوافق البيني.

المرجع

• [1] Kunal Goel، "Meessari: How will OpenSea's Acquisition of Genie 'Break the Mold'?" WeChat Public Account، 2022، 05(7): https://mp.weixin.qq.com/s/ph8vNngMgU8344xNYsxxOQ

• [2] Karen، "Understanding Genie and Gem: Pioneers of NFT Marketplace Aggregation"، Foresight News، 2022، 12(2): https://www.defidaonews.com/article/6729148

• [3] Alastair، "The Rise of NFT Finance (NFTfi) and Over-the-Counter Trading"، OFR، 2022، 13(6): https://mirror.xyz/0xe70628e0E8e15F222AAdb406ce93fea713d6c30e/1LT5liPLgVCoWx8fVxudYVQYg-L-E7wKJWYVkdV-tUI

• [4] Devin Finzer، "Opensea Acquires Gem to Invest in 'Pro' Experience"، Opensea Blog، 2022، 25(4): https://opensea.io/blog/announcements/opensea-acquires-gem-to-invest-in-pro-experience/

• [5] Alex Atallah، "Creating NFTs for Free on OpenSea"، Opensea Blog، 2020، 29(12): https://opensea.io/blog/announcements/introducing-the-collection-manager/