بما أن سلسلة الكتل يمكن أن ترمز إلى بعض الممتلكات المادية، فليس من المستغرب أن تشق المعادن الثمينة طريقها إلى الأسواق الرقمية. تربط هذه الرموز الذهب والفضة ومعادن أخرى بالأسواق عبر الإنترنت، وتحافظ على روابط واضحة لا لبس فيها بين «المادي والرقمي» ومخزنة بأمان. غير أن خصائصها الرقمية تعتمد على تقنيات قوية، وحفظ موثوق، وحقوق قانونية، والتحقق المنتظم من الأصول المادية الاحتياطية التي تستند إليها.
ترميز المعادن المادية يربطها بسلسلة الكتل
تنطوي عملية التوكنة على إنشاء رموز بلوكتشين تمثل حقوقًا في معادن ثمينة مخزنة، ويمكن نقلها بسهولة بين المحافظ ومنصات التداول والتطبيقات المالية. وعادةً ما يمثل كل رمز كميةً من المعدن محتفَظًا بها لدى جهة حفظ محترفة، في خزنة آمنة ومؤمَّن عليها. وهكذا، يستطيع المستثمرون الوصول مباشرةً إلى السلع المادية عبر القنوات الرقمية، دون الحاجة إلى تولي التخزين والتسليم والأمن والتأمين وما إلى ذلك بأنفسهم.
تُظهر اليوم رموز الذهب مثل PAXG وXAUT كيف يمكن لهذا الهيكل أن يعمل بفاعلية بين شبكات البلوكتشين العامة الراسخة. ويصدرها مُصدِروها الذين يربطون كل رمز بكمية محددة من السبائك؛ وتُستخدم عمليات التدقيق والسجلات المستقلة دليلًا على وجود المعدن المادي الذي يُفترض أن يدعمها. ومع ذلك، يعتمد حاملو الرموز على المُصدِرين ومشغّلي الخزائن وأنظمة الاسترداد، إذ لا توفر البلوكتشين سيطرة مباشرة على المعدن المادي المخزَّن أو حماية له.
الملكية الجزئية توسّع نطاق الوصول إلى السوق
يمكن تقسيم المعادن الثمينة المرمَّزة إلى حصص صغيرة جدًا، ما يعني أن المستثمرين ليسوا مضطرين إلى شراء سبائك كاملة من المعادن الثمينة. ويقلل هذا الترتيب حواجز الدخول، ويتيح لصغار المستثمرين التعرض المباشر لأسعار الذهب أو الفضة أو غيرهما من المعادن. ونتيجةً لذلك، يمكن للتوكنة أن توسّع نطاق الوصول إلى الأسواق العالمية، مع الحفاظ على القيمة الاستثمارية للسلعة المادية.
كما تتيح الملكية الجزئية للمستثمرين إدارة محافظهم بمرونة أكبر، إذ تسمح لهم بتغيير مراكزهم من دون الحاجة إلى ترتيب البيع المادي أو التخزين أو التسليم. فضلًا عن ذلك، يمكن إرسال الرموز إلى أي مكان في العالم، ويمكن للمستخدمين بسهولة إجراء معاملات بين المحافظ ومنصات التداول، وكذلك معاملات عبر منصات التمويل اللامركزي. غير أن الوصول والاسترداد يظلان خاضعين للمتطلبات المحلية، وإمكانية الوصول إلى المنصة، ومتطلبات الهوية، والشروط والأحكام المتعلقة بالأصول المادية التي يحددها مُصدِر المنصة.
الأسواق على مدار الساعة تحسّن السيولة
تظل أسواق البلوكتشين مفتوحة أيضًا على مدار الساعة، ويمكن تداول المعادن المرمَّزة طوال اليوم، حتى خارج ساعات العمل المعتادة لأسواق السلع في أنحاء العالم. وقد أتاح ذلك للمستثمرين الاستجابة للأحداث بسرعة أكبر ونقل الأصول بين المناطق من دون انتظار إعادة فتح الأسواق. كما يمكن للتسوية الأسرع أن تحد من التأخيرات المرتبطة بعمليات تداول السلع، مثل الوسطاء وغرف المقاصة والشحن والأوراق الرسمية وغيرها.
لكن هذا لا يعني توافر سيولة مستمرة وسلسة دائمًا، أو استقرار الأسعار والتنفيذ في أوقات الاضطراب الشديد في السوق. فقد تُتداول الرموز بعلاوة أو بخصم مقارنةً بالأسعار الفورية، وقد تتسع فروق الأسعار ويزداد الانزلاق السعري ورسوم المعاملات في الأسواق ضعيفة التداول. لذا، ورغم أن الوصول عبر الإنترنت يوفر مرونة أكبر، تظل هناك عوامل ينبغي مراعاتها عند تقييم جودة السوق، وهي الطلب والسيولة والسعر وموثوقية أنظمة التداول.
التمويل اللامركزي يمنح المعادن الثمينة استخدامات جديدة
يمكن استخدام المعادن المرمَّزة ضمانًا في التمويل اللامركزي، ما يتيح للمستثمرين اقتراض الأموال من دون التخلي عن السلعة. كما يمكن استخدامها لإنشاء أزواج تداول وأدوات تسوية وتطبيقات مالية أخرى قائمة على أصول بلوكتشين قابلة للبرمجة. وبفضل بروتوكولات وخدمات التمويل اللامركزي المناسبة، يمكن للذهب والفضة أن يضطلعا بأدوار أخرى تتجاوز كونهما مجرد استثمار.
يكمن الفرق بين الرموز المدعومة ماديًا وبين المشتقات والعقود الدائمة والمنتجات ذات الرافعة المالية، التي لا تتعدى تتبّع تحركات أسعار المعادن، في أن هذه الرموز مدعومة بمعدن حقيقي. وتترتب على هذه المنتجات حقوق قانونية ومخاطر مختلفة، لذا يجب على المستهلكين التمييز بين حقوق الملكية والتعرض غير المباشر في الأسواق المالية. كذلك، ينبغي أن تكون بيانات الأسعار وتفاصيل الاحتياطيات وآليات التصفية في بروتوكولات الإقراض دقيقة وشفافة، لضمان إدارة الإقراض بأمان وفاعلية.
الشفافية مفيدة، لكن الثقة تظل ضرورية
يمكن لسجلات البلوكتشين أن تتيح تتبّع عمليات النقل، كما يمكن استخدام أنظمة الاحتياطيات لمقارنة عدد الرموز المتداولة بكمية المعادن المادية المخزَّنة في الاحتياطي. ويمكن لعمليات التدقيق المستقلة وسجلات السبائك وأنظمة الإثبات أن تعزز ثقة المستثمرين، بفضل زيادة الإفصاح عن الأصول الداعمة لها والجهات الحافظة لها. كذلك، قد تكون مجموعة من الأدوات التي تربط المعادن المادية الموثَّقة رقميًا بالمستندات والفواتير مفيدة لمبادرات التوريد الأخلاقي، إذ يمكنها المساعدة في تسهيل سلاسل القيمة العالمية متعددة الأطراف والمعقدة.
لكن احتمال تحقيق الشفافية لا يزيل جميع المخاطر، إذ قد يتضرر حاملو الرموز أنفسهم من الاحتيال والمصادرة والمشكلات التشغيلية والتغييرات التنظيمية. وقد تنطوي العقود الذكية على ثغرات، كما قد تواجه الجسور والمحافظ والتطبيقات الأخرى مشكلات تقنية وأمنية إضافية. وأخيرًا، يمكن جعل المعادن الثمينة «أصولًا أصيلة للإنترنت»، لكن مشروعيتها ستظل معتمدة على وجود أصول مادية موثوقة ومؤسسات جديرة بالثقة.
نُشرت مقالة «هل يمكن أن تصبح المعادن الثمينة أصولًا أصيلة للإنترنت؟» على Coin Futura. تفضل بزيارة موقعنا لقراءة المزيد من المقالات الشيقة عن العملات المشفرة وتقنية البلوكتشين والأصول الرقمية.