وفقًا لتطبيق Zhitong Finance، كشفت تسلا (TSLA.US) مساء 15 أكتوبر بالتوقيت المحلي عن الجيل الثاني الذي طال انتظاره من سيارة رودستر في موقع اختبار سبيس إكس (SPCX.US) في ماكغريغور بولاية تكساس. ووفقًا لأحدث تعليق من جيه بي مورغان، فهي سيارة رياضية بمقعدين طُوّرت بالاشتراك بين تسلا وسبيس إكس، وتجمع بين هندسة السيارات التقليدية وتقنيات الدفع الصاروخي، إذ تتميز بعشر فوهات نفث للغاز البارد، ونظام شفط سفلي متطور متعدد الأوضاع، وديناميكا هوائية نشطة.

لا يزال تقييم جيه بي مورغان حذرًا: فهي تُبقي على تصنيف «محايد» لتسلا، مع سعر مستهدف قدره 415 دولارًا حُدد في 28 سبتمبر ولم يُعدّل في هذا التقرير. والأكثر لفتًا للنظر هو موقف جيه بي مورغان طويل الأجل من السهم — إذ يُظهر سجل التصنيفات أن تسلا ظلت مصنفة باستمرار «دون الوزن» حتى 5 يونيو 2026، حين رُفع تصنيفها إلى «محايد»، مع خفض السعر المستهدف من 475 دولارًا في يونيو إلى 445 دولارًا في يوليو، ثم إلى 415 دولارًا في سبتمبر.

سيارة تؤدي الشقلبات: المواصفات والعرض التوضيحي

وفقًا للمواصفات التي جمعتها جيه بي مورغان، يعمل نظام دفع رودستر بخزانين للغاز فائقَي الضغط، بسعة إجمالية تبلغ نحو 600 لتر، يحتويان على قرابة 250 كغ من الهواء المضغوط، ويمكنهما توليد قوة دفع تتجاوز 80 كيلونيوتن. ويستخدم النظام هواءً مضغوطًا قابلًا لإعادة التعبئة بدلًا من مادة دافعة مخصصة، ما يتيح تكرار الدفع والمناورات الجوية.

أما الجانب السفلي فيعتمد منطقًا مختلفًا: إذ يستطيع نظام المراوح متعدد الأوضاع توليد قوة شفط تعادل نحو 2G، موفرًا تماسكًا إضافيًا حتى عند السرعات المنخفضة؛ وبالاقتران مع قنوات تدفق هواء قابلة للتعديل وجناح خلفي نشط، يمكن للسيارة التبديل بين إعدادات القوة الضاغطة العالية ومقاومة الهواء المنخفضة. وتشير جيه بي مورغان إلى أن النظامين معًا قادران على توفير قوة انعطاف جانبية تتجاوز 2G، مع إمكانية تحطيم الأرقام القياسية على الحلبات. وتشمل التصاميم الأخرى مقاعد مدمجة في الهيكل وأنظمة التوجيه والفرامل والخانق بالسلك.

أرقام الأداء التي أعلنتها الإدارة: سرعة قصوى تتجاوز 230 ميلًا في الساعة، مع ذكر هدف أكثر طموحًا — نحو 0.5 ماخ (ما يقارب 380 ميلًا في الساعة) والتسارع من 0 إلى 60 ميلًا في الساعة في أقل من ثانية. وشملت العروض التوضيحية المباشرة: التسارع من 0 إلى 60 ميلًا في الساعة خلال 0.81 ثانية، وصعود منحدر بالمقلوب باستخدام الشفط أسفل الهيكل، ودورانات جوية متحكم بها، والقفز فوق صف من سيارات تسلا (بما فيها سيمي) قبل الهبوط. وأشارت جيه بي مورغان تحديدًا إلى أن عرض صعود المنحدر نُفّذ من دون وجود أي شخص داخل السيارة.

وأضافت تقارير إعلامية من موقع الحدث تفاصيل أخرى: فقد كان حدثًا نموذجيًا على طريقة ماسك، تخللته موسيقى درامية ودخان وصرير ميكانيكي وعدّ تنازلي للإطلاق. وقال ماسك للحشد الذي كان يهتف: «هذه خلاصة عمل مهندسي تسلا وسبيس إكس عن كثب لابتكار شيء لم تره في أي فيلم من قبل». ثم نشر على منصات التواصل الاجتماعي: «المستقبل يتضمن فعلًا سيارات طائرة». كما شارك الرئيس التنفيذي لشركة ألفابت، سوندار بيتشاي، قائلًا: «أتساءل كيف ستكون نسخة القيادة الذاتية الكاملة (FSD) من هذا الشيء :) تهانينا!»

الفجوة بين الوعود والتسليم: ثمانية أعوام تفصل بينهما

وعلى الجانب الآخر من الإطلاق، كان هناك جدول زمني مؤجل آخر. فقد حُدد هدف الإنتاج الضخم لرودستر في عام 2028، رغم أن تسلا وعدت بالتسليم في عام 2020 حين كشفت عن النموذج الأولي لأول مرة في 2017. وأشارت جيه بي مورغان أيضًا إلى أن الشركة لم تكشف عن السعر النهائي أو سعة البطارية أو مدى القيادة أو الإنتاج المتوقع.

وثمة فجوة أخرى: يتجاوز مدى رودستر بشحنة واحدة 300 ميل، وهو أقل من نصف ما وعد به ماسك في 2017. أما السعر، فلم يحدد ماسك أو غيره من المسؤولين التنفيذيين سعرًا مستهدفًا هذه المرة، في حين أن تسلا أعلنت قبل نحو عقد من الزمن سعرًا أساسيًا للسيارة قدره 200,000 دولار.

أصبحت شروط الحجز معلنة الآن: سجّلت جيه بي مورغان أن إصدار بيرفورمانس يتطلب دفعة أولية تقارب 5,000 دولار، تليها دفعة أخرى قدرها 45,000 دولار خلال 10 أيام؛ ويتطلب إصدار ثرست عربونًا إجماليًا يقارب 250,000 دولار (يشمل الديناميكا الهوائية ونظام الشفط متعدد الأوضاع ومحركات الدفع)؛ أما إصدار روكيت بمقعد واحد فمتاح بالدعوة فقط. وتقدم صفحة الحجز لدى تسلا تفاصيل إضافية: يُقسَّم عربون ثرست البالغ 250,000 دولار إلى دفعة أولية قدرها 5,000 دولار و245,000 دولار تُدفع خلال 10 أيام، مع حد أقصى سيارة واحدة لكل عميل؛ ولا تعرض نسخة روكيت مبلغًا للعربون، وتوصف بأنها سيارة بمقعد واحد مزودة بـ«نظام طيران كامل»، فيما يذكر موقع تسلا مباشرة: «نعم، يمكنها الطيران».

للتذكير: وفقًا لاتفاقية حجز رودستر الأمريكية لدى تسلا، فإن الحجز يضمن ترتيب الدور في قائمة الانتظار فقط، و«لا يشكل شراءً للسيارة أو طلبًا لها»؛ ولا تسري الاتفاقية إلا بعد سداد المبلغ كاملًا، ويُحدد السعر بعد استكمال خيارات التهيئة.

تحفظان لدى جيه بي مورغان: التسويق التجاري والسلامة

أوضحت جيه بي مورغان في التقرير أن هذا الحدث كان يهدف أساسًا إلى استعراض القدرات الهندسية للسيارة، لا إلى تفصيل خطط التسويق التجاري؛ وأقرت الإدارة بأن رودستر لم تُصمَّم بالضرورة لتحسين السلامة، وقد تواجه بعض الميزات قيودًا تنظيمية. وكان ماسك أكثر صراحة، إذ قال: «إذا كانت السلامة أولويتك القصوى، فلا تشترها».

وهذا يفسر أيضًا سبب تمسك جيه بي مورغان بتصنيف محايد رغم أهمية أخبار المنتج هذه. ولم تصدر الشركة سعرًا مستهدفًا جديدًا، ما يعني أن هذا الإطلاق لم يغيّر إطار تقييمها لتسلا.

وول ستريت: نصفها منبهر ونصفها متشكك

كان رد فعل السوق على العرض التوضيحي منقسمًا بوضوح.

في الجانب المؤيد لأهميتها الرمزية: كتب محلل مورنينغستار سيث غولدستين في تقرير الشهر الماضي: «لا تملك تسلا حاليًا سيارة أيقونية (سيارة فاخرة عالية الأداء تستعرض أفضل ما لدى صانع السيارات من هندسة وتقنيات)، وستصبح رودستر سيارتها الأيقونية الجديدة».

أما الجانب المتشكك: فقال جين مونستر، الشريك الإداري في ديب ووتر لإدارة الأصول، على منصات التواصل الاجتماعي: «هذا مجرد استعراض للقوة الهندسية، بلا قيمة تجارية سوى إحراج شركات السيارات التقليدية»؛ كما فسّر الحدث على أنه إشارة من ماسك إلى استعجاله دمج الشركتين — «إطلاق رودستر هو أحدث مثال على رغبة ماسك في جمع تسلا وسبيس إكس»، واصفًا السيارة بأنها «مزيج من الفريقين التقنيين».

وحذّر غاري بلاك، المدير الإداري في ذا فيوتشر فند، قبل الحدث قائلًا: «من المرجح أن يكون رد فعل السوق هو نفسه: خيبة أمل بسبب المبالغة في الترويج والوعود»؛ كما نصح مؤيدي تسلا تحديدًا «بعدم الاستمرار في الترويج لصفقة TSLA-SPCX»، إذ يرى أن الاندماج عبر مبادلة الأسهم سيُقيّم وفق مضاعف تسلا الأقل، فيما ستتآكل بالمراجحة أي علاوة تُدفع مقابل أسهم سبيس إكس قبل إتمام الصفقة.

وقدّر دان آيفز، محلل ويدبوش، الاحتمال على نحو محدد: إذ تتجاوز فرصة اندماج الشركتين قبل عام 2027 نسبة 80%؛ كما فُسّر اختيار منشأة سبيس إكس مقرًا للحدث على نطاق واسع بوصفه إشارة متعمدة إلى تعمق الروابط بين الشركتين.

أما الأسعار المستهدفة، فالمؤسسات الثلاث حذرة ومتقاربة في اتجاهها: جيه بي مورغان 415 دولارًا (حُدد في 28 سبتمبر، تصنيف محايد)، ومورغان ستانلي 400 دولار (محايد، في معاينة الربع الثالث المؤرخة 16 أكتوبر)، وغولدمان ساكس 360 دولارًا (محايد). ويبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 397.83 دولارًا.

التركيز الحقيقي ينصب على الأربعاء المقبل

تشير جميع التحليلات تقريبًا إلى التاريخ نفسه: بعد إغلاق السوق في 21 أكتوبر، ستعلن تسلا نتائج الربع الثالث. وقد أُقيم حدث الإطلاق قبل أيام قليلة فقط من تقرير الربع الثالث الذي يراه المحللون أكثر أهمية للمستثمرين؛ وتتفق غولدمان ساكس على ذلك، إذ سيكون لتوقعات روبوتاكسي والقيادة الذاتية الكاملة (FSD) وأوبتيموس أثر أكبر على سعر السهم من هذا الربع نفسه.

أبقى مورغان ستانلي على تصنيف محايد وسعر مستهدف قدره 400 دولار في معاينته للربع الثالث، مشيرًا إلى عدد من المتغيرات الرئيسية: تسليم 486,532 سيارة في الربع الثالث (بانخفاض لا يتجاوز نحو 2% على أساس سنوي، وبما يفوق توقعات السوق لربعين متتاليين)، وتركيب أنظمة تخزين طاقة بقدرة 13.7 غيغاواط ساعة، ومعدل اشتراك قدره 55% في خيار القيادة الذاتية الكاملة (FSD) في أمريكا الشمالية، وهامش إجمالي متوقع للسيارات باستثناء الاعتمادات يبلغ 16.4%؛ أما روبوتاكسي، فقد تضاعف أسطول سايبركاب في أوستن ثماني مرات خلال 30 يومًا ليتجاوز 300 وحدة، مع تسجيل أكثر من مليون ميل تراكمي من القيادة من دون سائق، وتأتي دالاس بعد ذلك — لكن الشركة تحذر من أن زيادة حجم الأسطول وحدها لا تعني نجاحًا تجاريًا؛ إذ يجب التحقق من معدلات الاستخدام والسلامة واقتصاديات الوحدة.

وثمة متغير تنظيمي آخر يخيّم على تقرير الأرباح: فقد طلبت الإدارة الوطنية لسلامة المرور على الطرق السريعة (NHTSA) من تسلا تقديم إفادة مشفوعة بالقسم بشأن كيفية اعتماد سايبركاب من دون دواسات وفق معايير السلامة الفيدرالية، على أن يُقدَّم الرد بحلول 30 أكتوبر، أي بعد تسعة أيام من مكالمة إعلان الأرباح.

أما رودستر نفسها، فوصفها ماسك منذ عام 2023 بأنها «ليست بالأمر المهم»، وقال إنها لن «تُحدث فرقًا ماليًا جوهريًا». وبالنسبة للمستثمرين، فإن هذه السيارة الرياضية التي تؤدي الشقلبات تُعد استعراضًا لحدود قدرة تسلا على صياغة القصص أكثر من كونها عاملًا مؤثرًا؛ إذ تظل المحركات الحقيقية لسعر السهم هي تقرير 21 أكتوبر وخطوط إنتاج روبوتاكسي وأوبتيموس.

يرجى الإعجاب والمشاركة والمتابعة