لماذا تراجعت العملات المشفرة؟ انخفض سعر بيتكوين بنسبة 4% خلال 24 ساعة، بينما تراجع إيثيريوم بنحو 6.5%، إذ زاد التضخم الأمريكي من الضغوط وباع المستثمرون أسهم التكنولوجيا، ما ضغط على الأصول عالية المخاطر. ويبرز هذا التباين سؤالًا مألوفًا في الأسواق: عندما تعود أسعار الفائدة وتكاليف التمويل إلى الواجهة، هل يتداول بيتكوين كأصل عالي الحساسية للمخاطر أكثر من كونه أداة تحوّط؟

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر بنسبة 0.6% مقارنة بالشهر السابق، وبنسبة 3.7% على أساس سنوي. أما مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، فزاد بنسبة 0.3% شهريًا و2.6% سنويًا، في حين قفزت أسعار البنزين بنسبة 9.1%، وشكّلت أكثر من نصف الزيادة الشهرية في المؤشر العام.

بيانات من أداة CME FedWatch

أعادت هذه القراءات احتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي للفائدة إلى دائرة اهتمام المتداولين قبيل اجتماع 27–28 أكتوبر. وأظهرت أداة CME FedWatch لفترة وجيزة أن الاحتمال الضمني لرفع الفائدة في 28 أكتوبر بلغ 31.6%، ارتفاعًا من 22.1% في اليوم السابق، قبل أن تُظهر التسعيرات لاحقًا احتمالًا قدره 75% لإبقاء الفيدرالي الفائدة دون تغيير.

أثارت هذه التقلبات اضطرابًا كبيرًا في سوق العملات المشفرة، إذ تؤثر توقعات أسعار الفائدة في تكلفة رأس المال وفي الإقبال على الأصول التي تعتمد تقييماتها بدرجة كبيرة على النمو المستقبلي. وكانت حساسية بيتكوين لبيانات التضخم ومستويات الدعم القريبة محورًا للنقاش في السوق حتى قبل هذه التحركات.

تراجعت الأسهم الأمريكية بالتزامن مع العملات المشفرة: هبط مؤشر S&P 500 بنسبة 1.1%، وخسر مؤشر Nasdaq Composite نسبة 1.9%، فيما واصل مؤشر أسهم أشباه الموصلات تراجعه لليوم السادس.

في آسيا، هوى مؤشر KOSPI بنسبة 8%، وتراجع مؤشر Nikkei 225 بنسبة 4.8%، وهبط سهم Samsung Electronics بنسبة 9.3%، وخسر كل من SK Hynix وKioxia أكثر من 11%، فيما تراجع سهم SoftBank بنسبة 9.4%.

كانت أسهم Oracle وCoreWeave وغيرها من أسهم الذكاء الاصطناعي حساسة كذلك لارتفاع تكاليف الاقتراض، فيما تعرضت أسهم سلاسل توريد التكنولوجيا لعمليات بيع كثيفة. ويتسق تراجع إيثيريوم الأكبر من تراجع بيتكوين مع ضعف أكبر في أصول العملات المشفرة الأعلى حساسية للمخاطر.

إيثيريوم (ETH)

24 ساعة 7 أيام 30 يومًا سنة واحدة كل الوقت

تداول بيتكوين وإيثيريوم والعملات المشفرة الرئيسية على Bybit، واحصل على فرصة للفوز بتوزيعات مجانية بقيمة 1,000 دولار من USDT. ما الذي حدث وما الذي ينبغي متابعته؟

تدعم مؤشرات السوق تسلسلًا كليًا مشتركًا: تسارع التضخم، وارتفعت توقعات رفع الفائدة لفترة وجيزة، وباع المستثمرون أسهم التكنولوجيا وغيرها من الأصول الحساسة للمخاطر. ووصفت شارُو تشانانا، استراتيجية بنك Saxo، رد فعل الأسهم بأنه إعادة تسعير لتكاليف رأس المال، إذ يعيد المستثمرون النظر في المبالغ التي سيدفعونها مقابل نمو الذكاء الاصطناعي عندما تكون تكاليف الاقتراض مرتفعة ومتقلبة.

كما حدد محللو JPMorgan مخاطر التمويل والجداول الزمنية للاكتتابات العامة الأولية باعتبارها من الشواغل الرئيسية المرتبطة بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي. ويساعد ذلك على تفسير تعرض الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي للضغوط. والتفسير الأرجح هو أن صدمة مؤشر أسعار المستهلك وضعت أسعار الفائدة في صدارة موجة عزوف واسعة عن المخاطر، تراجعت خلالها العملات المشفرة أيضًا.

تتجه BlackRock بهدوء نحو خفض المخاطر. معظم الناس لا ينتبهون إلى ذلك.

خفضت انكشافها الزائد على الأسهم، وقلّصت حيازتها من أسهم الرقائق ذات الانكشاف الكبير على الذكاء الاصطناعي، وتخلّصت من السندات طويلة الأجل.

أكبر مدير أصول في العالم يتخذ موقفًا دفاعيًا، رغم أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لا يزال يبدو قويًا.

ألقِ نظرة على… pic.twitter.com/bCBYQcAJ6Z

— كاران سينغ أرورا (@thisisksa) 15 أكتوبر 2026

تضيف حركة السندات جانبًا آخر للصورة. فقد انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 7.8 نقاط أساس إلى 5.110%، مع إقبال المستثمرين على شراء السندات الحكومية خلال موجة هبوط الأسهم. وربط تقرير Reuters هذه الحركة بالطلب على الملاذات الآمنة وتراجع توقعات النمو. بعبارة أخرى، لم تكن الجلسة إعادة تسعير أحادية الاتجاه وبسيطة لجميع الأصول على أساس ارتفاع العوائد.

كانت تصريحات مسؤولي الفيدرالي وأسعار المنتجين ومبيعات التجزئة في الولايات المتحدة أبرز البيانات المرتقبة التالية، وفقًا لتقرير السوق. وإذا أدت بيانات إضافية أو رسائل البنك المركزي إلى زيادة احتمال رفع الفائدة في أكتوبر، فقد يستمر الضغط على الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة الأعلى حساسية للمخاطر.

إذا ظل احتمال عدم رفع الفائدة قريبًا من النسبة المعلنة البالغة 75%، فقد ينصب الاهتمام على ما إذا كان تراجع أسهم التكنولوجيا سيستقر، وما إذا كانت بيتكوين ستتعافى من مستوى يقارب 80,764 دولارًا. ومن المقرر صدور نتائج TSMC للربع الثالث في وقت لاحق من جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس. وسيشكّل ذلك اختبارًا آخر قريب الأجل لرواية عتاد الذكاء الاصطناعي، فيما يظل اجتماع الفيدرالي في 27–28 أكتوبر الحدث الأهم على صعيد السياسة النقدية.

اكتشف: أفضل الطروحات المسبقة للرموز

نُشر مقال «لماذا تتراجع العملات المشفرة؟ ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك يؤجج المخاوف من تأخر خفض الفيدرالي للفائدة» أولًا على Cryptonews.