أهم النقاط

سجّلت بيتكوين 10 أيام شهدت تحركات سعرية حادة في عام 2026، مقارنةً بثمانية أيام خلال السوق الهابطة لعام 2018 بأكمله، وفقًا لتحليل CoinDesk.

انخفض التقلب السنوي لبيتكوين إلى نحو 46% بعد أن كان 84% في عام 2018، رغم أن التحركات الكبيرة على نحو غير معتاد أصبحت أكثر تواترًا مقارنةً بمستويات التقلب السائدة.

منذ عام 2024، سجّلت بيتكوين 26 يوم تداول شهدت تحركات بلغت ثلاثة انحرافات معيارية، مقارنةً بثمانية أيام لدى إنفيديا، و16 يومًا لمؤشر S&P 500، و12 يومًا للذهب.

يحذّر المحللون من أن نماذج المخاطر التقليدية القائمة على التقلبات قد تقلّل من تقدير التعرض للصدمات المفاجئة في السوق.

ربما أسهمت المشاركة المؤسسية وتعزز سيولة المشتقات في تحسين قدرة السوق على الصمود، من دون أن تقضيا على التحركات السعرية الحادة.

بيتكوين تسجل أيام تداول أكثر حدة رغم انخفاض التقلبات

شهدت بيتكوين في عام 2026 تقلبات يومية في الأسعار أكثر خروجاً عن المألوف إحصائياً مما شهدته خلال السوق الهابطة في عام 2018، رغم التراجع الكبير في تقلباتها الإجمالية.

وفقاً لتحليل كوين ديسك، سجلت بيتكوين هذا العام 10 أيام تداول تحركت فيها الأسعار بما لا يقل عن ثلاثة انحرافات معيارية عن نمط تداولها الأخير، مقارنة بثمانية أيام طوال عام 2018.

يقيس التحليل هذه الأحداث استناداً إلى التقلبات المحققة لبيتكوين خلال الثلاثين يوماً السابقة.



انخفض التقلب السنوي لبيتكوين إلى نحو 46% في عام 2026، مقارنة بـ84% في عام 2018. وفي الوقت نفسه، تراجع متوسط حجم التحركات البالغة ثلاثة انحرافات معيارية من نحو 10% إلى 7%.

تشير النتائج إلى أن تقلبات الأسعار المعتادة لبيتكوين قد خفت، لكن التحركات الكبيرة على نحو غير مألوف مقارنة بالتقلبات الأخيرة لا تزال متكررة.

تحركات بيتكوين الحادة تتجاوز نظيرتيها لدى إنفيديا والذهب

منذ عام 2024، كان تقلب بيتكوين مماثلاً تقريباً لتقلب إنفيديا، إذ بلغ نحو 47%، لكن تواتر أيام التداول الحادة فيها كان أعلى بكثير.

تُبرز المقارنة الاختلافات في تواتر تحركات الأسعار الكبيرة على نحو غير مألوف، حتى بين الأصول ذات مستويات التقلب الإجمالية المتشابهة.

لماذا قد يقلل انخفاض تقلب بيتكوين من تقدير المخاطر

يحذر المشاركون في السوق من أن نماذج المخاطر التقليدية، بما فيها مقياس القيمة المعرضة للخطر (VaR)، قد لا تعكس بالكامل حجم الخسائر المحتملة في الحالات القصوى.

قال لوك سترايرز، الرئيس التنفيذي لمنصة ديربيت، إن أساليب إدارة المخاطر باتت تعتمد بصورة متزايدة على مقياس العجز المتوقع، الذي يقدّر حجم الخسائر في أسوأ ظروف السوق بدلاً من التركيز حصراً على عتبة محددة للخسارة.

كما أشار المحللون إلى الصدمات الاقتصادية الكلية وازدحام مراكز المشتقات بوصفهما عاملين يسهمان في تحركات بيتكوين السعرية المفاجئة.

قد تؤدي الاستراتيجيات التي تنطوي على بيع التقلبات وتغطية مراكز الشراء ببيع خيارات شراء إلى تضخيم تحركات السوق، عندما يعدّل المتداولون مراكزهم بسرعة عقب تطورات غير متوقعة.

السيولة المؤسسية تساعد على امتصاص صدمات السوق

رغم استمرار التحركات السعرية الحادة، أفاد المشاركون في السوق بظهور مؤشرات على تحسن القدرة على الصمود.

يسّرت منصة بارادايم تداول خيارات بقيمة قياسية بلغت 6.7 مليارات دولار في 21 سبتمبر، خلال أحدث تحرك لبيتكوين بلغ ثلاثة انحرافات معيارية، وفقاً للتقارير.

وعزا نيكولا كواترافو، رئيس منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في بارادايم، تحسن قدرة السوق على الصمود إلى وجود مشاركين أكثر خبرة، وتعزيز إدارة المخاطر، وزيادة المشاركة المؤسسية.

يشير التحليل إلى أنه رغم نضوج هيكل سوق بيتكوين، فإن انخفاض متوسط التقلبات لا يعني بالضرورة تراجع التعرض لتحركات سعرية مفاجئة وضخمة.