حجم العملات المستقرة وصل بالفعل إلى حوالي 300 مليار دولار (USDT نحو 183.4 مليار، USDC نحو 74.2 مليار). لكن كثيرين لم يفكروا في أمر واحد: إذا كنت تمتلك عملات مستقرة، فلن تحصل على حتى سنت واحد من الفائدة — فإلى أين ذهبت تلك الفائدة؟
1. جوهريًا، أنت تقوم مجانًا بإقراض الدولارات إلى المُصدِر.
أنت تحصل على 1 USDC، فيأخذ المُصدِر تلك الـ1 دولار منك ليشتري أذون خزانة قصيرة الأجل (T-bill) ليكسب الفائدة. وبحسب أسعار الفائدة الحالية، فإن الفائدة التي تنشأ عن احتياطي قيمته 300 مليار دولار خلال سنة ستكون بمستوى «عشرات مليارات الدولارات»، وهذه الأموال بنسبة 100% تدخل جيب المُصدِر. تجني Circle غالبية إيراداتها من فائدة هذا الاحتياطي.
2. 刚落地的法規，把这件事“锁死”了。
9/30 生效的 GENIUS Act 首条正式规则（美國財政部 interim final rule），明文禁止发行商对“单纯持有”的人支付任何利息。等于用法律确认：利息永远是发行商的，不是你的。
3. 但市場早就在繞路——“收益型穩定幣”正在爆發。
第三方包装的 yield-bearing 稳定币，在 الربع الأول ساهمت بما يزيد عن نصف صافي الزيادة في استقرار العملات (زيادة ربع سنوية 22%). هذه هي نقطة النمو الحقيقية للعملات المستقرة لعام 2026.
الدروس العملية للتجار:
• إيداع الكثير من USDT/USDC لفترة طويلة = أنت تقوم بتعويض فارق الفائدة لدى المُصدِر. يمكن للأموال غير المستخدمة أن تفكر في بدائل ذات عوائد/منتجات T-bill على السلسلة، لكن تذكّر وجود طبقة إضافية من مخاطر العقود الذكية ومخاطر المُصدِر.
• Circle (CRCL) من هذا النوع من الأسهم، جوهرها هو عكس الرافعة على عائد سندات الخزانة الأمريكية——عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، يتم تقليص هامشه. إذا كنت تريد المراهنة على “استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول”، فهذا شكل بديل للتعبير.
كيف ستتعامل مع عملاتك المستقرة؟
الاستثمار 1: لا بأس، إنها مجرد أداة، والفائدة تجعل المُصدِر يكسب.
الاستثمار 2: غير راضٍ، الأموال غير المستخدمة يجب نقلها إلى شيء يولّد عوائد.