بلغت قيمة البيتكوين 85,000 دولار وتخطّى الذهب ذلك وقفز خلال دقائق من صدور بيانات التضخم الأميركية الجديدة يوم الأربعاء. سجل مقياس الأسعار المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي ارتفاعاً بنسبة 3.4% مقارنةً بالسنة السابقة، وهو أقل بكثير من توقعات 3.7%.

ارتفع سعر الذهب بشكل مباشر في خط واحد، منهياً سلسلة هبوط استمرت أسبوعاً.

يقيس مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ما يدفعه الأميركيون مقابل السلع والخدمات. ويقوم الاحتياطي الفيدرالي بمتابعته بشكل وثيق أكثر من أي مؤشر آخر للتضخم.

تباطأ مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الرئيسي إلى 3.4% من قراءة 3.7% في يوليو. وسجلت بيانات PCE الأساسية، التي تستبعد الأطعمة والأرباح الطاقية المتقلبة، نمواً بنسبة 3.0%، دون توافق الآراء البالغ 3.3%.

PCE الأساسي أبرد بكثير من المتوقع، كما تم التمهيد له: PCE 0.3% MoM، المتوقع 0.3% PCE 3.4% YoY، المتوقع 3.7% PCE الأساسي 0.2% MoM، المتوقع 0.3%، PCE الأساسي 3.0% YoY، المتوقع 3.3% https://t.co/vZws3Ik41Q

— صفرهيدج (@zerohedge) 30 سبتمبر 2026

على أساس شهري، ارتفعت الأسعار الأساسية 0.2%، مقابل توقع 0.3%. وارتفع مؤشر أسعار PCE الرئيسي 0.3%، بما يتماشى مع التقديرات.

صعود مناسب للبيتكوين والذهب؟

يحدد التوقيت نظرة الفائدة. يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، وكان هذا التقرير واحدًا من تقريرين كان يراقبهما قبل اجتماعه في 27 و28 أكتوبر/تشرين الأول.

في 16 سبتمبر/أيلول، رفعت المصرف المركزي الأسعار بنسبة 0.25% إلى نطاق 3.75% إلى 4.00%، وهي أول زيادة منذ 2023. ومن بين 18 مسؤولًا، توقع 16 على الأقل زيادة واحدة أخرى قبل نهاية العام.

كان المتداولون قد استعدوا لقراءة أكثر سخونة. اعتبارًا من 28 سبتمبر/أيلول، أظهرت بيانات CME FedWatch احتمالًا بنسبة 72.5% لرفع الفائدة في أكتوبر. وكانت الاحتمالات المحدثة أقل من 40% في وقت كتابة هذا التقرير.

وكان الدولار أيضًا يسير بقوة عند الدخول. كان مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتتبع الدولار مقابل العملات الرئيسية، يشهد أفضل شهر له منذ يونيو/حزيران وذلك مع إشارات أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي.

تؤدي القراءة الأضعف إلى تقويض حجة الزيادة التالية. ذكرت BeInCrypto في وقت سابق من هذا الشهر أن ارتفاع احتمالات زيادات الفائدة الأقل يميل إلى دعم البيتكوين عبر تخفيف الضغط من عوائد سندات الخزانة. ولا يدفع الذهب فائدة، لذلك يميل أيضًا إلى فقدان جاذبيته عندما ترتفع الفائدة.

قد تكون جزءًا من التباطؤ تقنيًا، مع ذلك. فقد أشارت توقعات البنك إلى وجود مخاطر قبل صدور البيانات، متوقعة أن يسجل PCE الأساسي نحو 0.27%.

حدّث مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) طريقة احتسابه للأسعار في ثلاثة مكونات. وكانت هذه التغييرات متوقعة لتقلص رقم أغسطس/آب السنوي بنِسب صغيرة من نقطة مئوية.

نمو قوي يدعم بقاء رفع الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي في دائرة الاحتمال

وعلى الجانب الآخر، أشارت بيانات النمو الصادرة في الوقت نفسه. فقد نما إجمالي الناتج المحلي (GDP)، أي القيمة الإجمالية للسلع والخدمات التي تنتجها الولايات المتحدة، بمعدل 2.2% سنويًا في الربع الثاني. وهو ما جاء أعلى من توقعات 1.5%.

US FINAL Q2 GDP +2.2% (CONSENSUS +1.5%) US FINAL Q2 PCE PRICE INDEX +5.0% US FINAL Q2 CORE PCE +3.3% (CONSENSUS +3.6%)

— *والتر بلومبرغ (@DeItaone) 30 سبتمبر 2026

كما أن الأسر أنفقت أكثر. فقد قفز الإنفاق الاستهلاكي المعدل حسب التضخم 0.6% في أغسطس/آب، وهو أكبر مكسب شهري منذ مارس/آذار 2025.

تقرير الوظائف لشهر سبتمبر/أيلول يوم الجمعة هو آخر نقطة بيانات رئيسية قبل أن ينعقد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. سيوازن صناع السياسة بين التضخم الأبرد والإنفاق والنمو الساخنين.