1. ما هو التقسيم إلى النصف
آلية ثابتة مدمجة في كود بيتكوين: بعد استخراج 210000 كتلة (بمتوسط حوالي 4 سنوات)، تُخفض مكافأة البيتكوين التي يحصل عليها المعدِّن عند استخراج كتلة إلى النصف مباشرةً.
يُضاف كل كتلة جديدة في المتوسط كل 10 دقائق في بيتكوين، ويحدث التقسيم إلى النصف بناءً على ارتفاع الكتلة وليس بتاريخ تقويمي ثابت. الغرض من التصميم: التحكم في سرعة إصدار عملات جديدة، وقفل الحد الأقصى لإجمالي كمية البيتكوين عند 21 مليونًا، ومن المتوقع أن يتم استخراج آخر كتلة في عام 2140.
2. التاريخ الكامل لعمليات التقسيم إلى النصف الأربع
1. المرة الأولى | 2012-11-28 ارتفاع الكتلة 210000: 50 → 25 BTC/كتلة
2. المرة الثانية | 2016-07-09 ارتفاع الكتلة 420000: 25 → 12.5 BTC/كتلة
3. المرة الثالثة｜2020-05-11، الكتلة 630000: من 12.5 إلى 6.25 BTC لكل كتلة
4. المرة الرابعة｜2024-04-20، الكتلة 840000: من 6.25 إلى 3.125 BTC لكل كتلة (أحدث عملية تنصيف)
النصف التالي (الخامس): من المتوقع في أبريل 2028، عند ارتفاع الكتلة إلى 1050000، حيث تنخفض المكافأة من 3.125 إلى 1.5625 BTC لكل كتلة، وينخفض الإنتاج اليومي الجديد من 450 إلى 225 عملة.
ثالثًا: تأثيران أساسيان للنصف
1. جانب المعروض: انخفاض وتيرة إنتاج البيتكوين الجديد
يقلّل النصف مباشرةً كمية البيتكوين الجديدة المتدفقة إلى السوق، ويخفض معدل التضخم السنوي. بعد النصف في 2024، انخفض معدل التضخم السنوي لـBTC إلى 0.83%، أي أقل من الذهب.
2. إعادة تشكيل قطاع التعدين
دخل المعدّنين = مكافأة الكتلة + رسوم المعاملات. وعندما تنخفض المكافأة إلى النصف، ينخفض الدخل مباشرةً إلى النصف:
ارتفاع أسعار الكهرباء يجعل تكلفة تشغيل أجهزة التعدين القديمة وغير الفعّالة أعلى من الإيرادات، فتُجبر على التوقف عن العمل والخروج من السوق؛
قد تنخفض القدرة الحاسوبية على المدى القصير، ثم تُعدّل صعوبة الشبكة تلقائيًا إلى مستوى أقل، لتبقى أجهزة التعدين ذات تكاليف الكهرباء المنخفضة والأداء العالي، ويزداد تركّز القطاع.
رابعًا: مفاهيم خاطئة شائعة في السوق
المفهوم الخاطئ 1: يرتفع سعر العملة ارتفاعًا كبيرًا فور حدوث النصف
النمط التاريخي: لا تنطلق الأسواق الصاعدة عادةً يوم النصف؛ فكثيرًا ما يجري المضاربون على التوقعات قبل النصف، ثم يحدث «البيع بعد تحقق الخبر الإيجابي» عند تطبيقه. وفي الدورات الصاعدة السابقة، لم تُسجَّل القمة الكبرى غالبًا إلا بعد 6 إلى 18 شهرًا من النصف، لا فور حدوثه.
المفهوم الخاطئ 2: النصف = سوق صاعدة حتمية
النصف ليس سوى تقلّص في المعروض، أما السعر فيعتمد في النهاية على عوامل متعددة، مثل السيولة وأسعار الفائدة على المستوى الكلي والتنظيمات والأموال المؤسسية. لا توجد آلية تضمن ارتفاع السعر، وما حدث تاريخيًا لا يضمن تكراره مستقبلًا.
خامسًا: الخلاصة في جملة واحدة
النصف هو برنامج «خفض الإنتاج» المدمج في البيتكوين؛ إذ يقلّل مكافأة التعدين الجديدة إلى النصف كل أربع سنوات، ما يضمن ألا يتجاوز إجمالي المعروض 21 مليونًا. وهو أهم حدث دوري في سوق العملات المشفرة، لكن لا ينبغي اتخاذه أساسًا لقرارات البيع أو الشراء، فالمخاطر كبيرة جدًا.
