أبرز النقاط
ارتفعت أسهم مايكروسوفت بنحو 1% خلال جلسة ما قبل افتتاح التداول يوم الأربعاء.
رفعت Stifel تصنيف سهم MSFT من احتفاظ إلى شراء، مع تحديد هدف سعر جديد عند 575 دولارًا.
يتوقع المحللون أن تحافظ عملاقة التكنولوجيا على نمو الإيرادات ضمن نطاق يتراوح بين نسبة مئوية في منتصف إلى مرتفعة من أرقام المراهقين.
تعزز استراتيجيات التسعير المحسنة لدى Azure، وزيادة السعة، ومساهمات OpenAI توقعات النمو.
لا تزال النفقات الرأسمالية الكبيرة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تمثل مصدر قلق رئيسي للمساهمين.
تقدمت أسهم مايكروسوفت (MSFT) بحوالي 0.8% في نشاط ما قبل افتتاح التداول يوم الأربعاء، لتصل إلى نحو 502 دولار بعد أن استقرت عند 498.00 دولار في الجلسة السابقة. جاء هذا الارتفاع عقب قيام Stifel برفع التقييم واستمرار الحماس بشأن مسار توسع Azure.
رفعت «ستيفل» بقيادة براد ريباك تصنيف مايكروسوفت من «Hold» إلى «Buy» مع زيادة هدفه السعري من 530 دولارًا إلى 575 دولارًا. ويشير هذا الهدف المنقح إلى احتمال ارتفاع بنحو 15% من سعر إغلاق الشركة الأخير.
يمثل تغيير التصنيف أبرز تطور صعودي في جلسة الأربعاء. وأشار «ريباك» إلى أن «ستيفل» اكتسبت قناعة أكبر بقدرة مايكروسوفت على تحقيق نمو في الإيرادات ضمن نطاق منتصف إلى مرتفع المراهقة مع الحفاظ على ربحية تشغيلية قوية.
أداء منصة السحابة يعزز ثقة المحلل
تواصل «أزور» ترسيخ الحالة الإيجابية لمستقبل مايكروسوفت. وقد أشارت «ستيفل» إلى أن قطاع البنية التحتية السحابية لدى مايكروسوفت تفوق على توقعات الربع المنتهي في يونيو، مستفيدًا من تحسينات تشغيلية أطلقت موارد حوسبة إضافية، في حين ولّد «OpenAI» مصادر إيرادات جديدة.
تتوقع شركة الاستثمار أن يتجاوز معدل توسع «أزور» التوقعات السابقة بمقدار 200 إلى 300 نقطة أساس. وحدد «ريباك» تحسينات تشمل تكنولوجيا أشباه الموصلات، وكفاءة نماذج الذكاء الاصطناعي، وتحسينات البرمجيات، باعتبارها عناصر قد تقود إلى تفوق إضافي في الأداء.
وبالمثل، سلطت «بي إن بي باريبا» الضوء على آفاق «أزور» بعد محادثات مع قسم علاقات المستثمرين في مايكروسوفت. فقد حافظ ستيفان سلوينسكي، المحلل لدى الشركة، على موقف متفائل بسعر مستهدف 549 دولارًا، مما يشير إلى أن التسعير الأعلى على تجديدات عقود «أزور» قد يظهر كعامل محفز نمو إضافي.
قد تبقى مزايا التسعير قائمة بشكل مستقبلي وليس مُضمنة حاليًا في المقاييس المعلنة. وأشارت «بي إن بي» إلى أن تسارع «أزور» الأخير إلى نطاق نمو في منتصف الأربعينات نجم أساسًا عن إضافة طاقة وتحسينات تشغيلية، وليس عن ارتفاع أسعار عقود التجديد.
تواصل مايكروسوفت في الوقت نفسه طرح «كوبيلوت» عبر منظومة عملائها على مستوى المؤسسات. وتتوقع «ستيفل» أن يؤدي تحسّن وظائف المنتج وزيادة استخدام «GitHub» وتوسيع نشر «كوبيلوت» إلى استمرار نمو من رقمين في قطاع «مايكروسوفت 365».
الاستثمار في البنية التحتية يخلق حالة من عدم اليقين
يشير ترقية «ستيفل» أيضًا إلى تزايد درجة الاطمئنان بشأن إدارة شركة مايكروسوفت لنفقاتها. وترى الشركة أن تحسين كفاءة تشغيل «أزور»، وانضباط الإنفاق بشكل أكثر اعتدالًا، وتوليد سيولة نقدية قويًا يمكن أن يساعد في الحفاظ على الهوامش رغم ارتفاع الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
من المتوقع أن ترتفع النفقات الرأسمالية بشكل كبير مع قيام مايكروسوفت بتوسيع بصمة مراكز البيانات واقتناء معدات ذكاء اصطناعي إضافية. وتنظر «ستيفل» إلى أن هذا الاستثمار ضروري، لكنه يخلق قابلية للتعرض للمخاطر في حال تباطأ الطلب أو ظهرت العوائد المالية بشكل أبطأ من المتوقع.
يوفر أداء مايكروسوفت الأخير رصدًا جزئيًا لصحة استراتيجية الإنفاق. اقتربت إيرادات الربع المالي الرابع من 90.0 مليار دولار، ما يمثل نموًا يقارب 18% على أساس سنوي، بينما تجاوزت أرباح السهم تقديرات «وول ستريت» المتوقعة.
تواصل السهم التداول دون ذروته خلال 52 أسبوعًا البالغة 553.72 دولارًا، رغم تعافيه من أدنى مستويات سابقة قرب 349 دولارًا. ويبلغ إجماع سعر «وول ستريت» حاليًا نحو 573 دولارًا، إلا أن هذه الأرقام تمثل توقعات محللين وليست توقعات رسمية من الشركة.
تتضمن أبرز عوامل السلب الرئيسية نفقات كبيرة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتأخر تحويل «كوبيلوت» إلى إيرادات مدفوعة، وتغيرات ديناميكيات السوق السحابية التنافسية، وإمكانية أن تستلزم تحسينات تسعير «أزور» فترات تطوير أطول. كما أن تقييم مايكروسوفت الحالي يترك هامشًا محدودًا للأخطاء التشغيلية في حال ضعفت زخم السحابة أو الذكاء الاصطناعي.
في الوقت الراهن، وفّرت موافقة «ستيفل» دفعة إيجابية متواضعة لشركة «مايكروسوفت» (MSFT) قبيل جلسة الأربعاء العادية. ويأتي أحدث محفّز مؤكد من توصية «Buy» بسعر مستهدف 575 دولارًا، مدعومًا بارتفاع التوقعات لأداء «أزور» وانتشار «كوبيلوت» وتوليد شركة «مايكروسوفت» لإيرادات شاملة عبر مجال الذكاء الاصطناعي.
ظهرت في ما سبق «مايكروسوفت (MSFT) تمت ترقيتها إلى Buy مع إعجاب المحللين بزخم الذكاء الاصطناعي و(أزور)»، لأول مرة على موقع Blockonomi.