أظهر البيتكوين قوة، لكن سوق العملات البديلة لا يزال لا يبدو كفترة الألتسسن الكلاسيكية حيث «يضخّ الجميع معًا» بالتزامن.

بدلًا من ذلك، نرى تداولًا دوريًا.

يومًا ما تكون ZEC. ثم HYPE أو SOL أو NEAR أو UNI أو مجموعة أخرى تجذب الانتباه. ففي 18 سبتمبر على سبيل المثال، حققت HYPE مكاسب بأكثر من 11%، وZEC بنحو 8%، وSOL قرابة 6%، بينما كان البيتكوين مرتفعًا بحوالي 2%.

هذا يخبرنا بشيء مهم.

الأموال تدخل أجزاء من سوق العملات البديلة، لكن المتداولين يتصرفون بانتقائية. إذ تجذب روايات مختلفة ومحفزات فردية السيولة في أوقات مختلفة بدلًا من انتشار رأس المال بشكل متساوٍ عبر مئات الرموز.

هناك مؤشرات على أن هذا التحوّل بدأ يزداد قوة. فقد ذكرت CoinDesk مؤخرًا أن حصة بيتكوين من سوق العملات المشفرة كانت تتراجع بينما كان المتداولون يتجهون بشكل متزايد نحو العملات البديلة.

لكن البيئة ما تزال صعبة. فقد أشارت CoinShares في 18 سبتمبر إلى أن تشديد الأوضاع النقدية وعدم اليقين التنظيمي قد يواصلان فرض ضغطٍ أكبر على العملات البديلة مقارنةً ببيتكوين.

لذا ربما ليست هيّ المسألة الحقيقية:

“متى ستضخّ كل عملة بديلة؟”

ربما هو:

“أي سردية ستحصل على السيولة التالية؟”

هذا السوق يذكّر المتداولين بأن تعافي العملات البديلة لا يحدث دائمًا مرة واحدة.

أحيانًا يحدث ذلك عملةً واحدةً، وقطاعًا واحدًا، وسرديةً واحدةً في كل مرة.