يتعافى سوق العملات البديلة بعد مخاوف الحرب وجني الأرباح الذي أوقف مؤقتاً المكاسب. كما تحسّن شهية المخاطرة بعد أن قال حاكم الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير إنه يمكنه دعم الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر إذا واصلت التضخم في التراجع. ومع ذلك، قد تكون هذه الخطوة الأخيرة سابقة لأوانها للحكم على بدء موجة صعود أوسع، إذ لا تزال أحجام التداول وتدفقات السيولة محدودة.

تقدم أكثر من 200 من أصل 300 توكن من كبار العملات مع صعود PONS وHelium مدفوعاً بمحفزات

ارتفع أكثر من 200 من بين أفضل 300 عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية خلال الأسبوع الماضي، بينما انخفضت نحو 90. وتوسّع التعافي عبر السوق، رغم أن المكاسب كانت متفاوتة. ركّز الشراء على توكنات تمتلك محفزات واضحة مثل إدراجات في البورصات وترقيات الشبكة الرئيسية واعتماد DePIN.

أظهرت بيانات CoinMarketCap في 4 سبتمبر أن PONS، وهي منصة لإطلاق الرموز على Robinhood Chain، سجلت أكبر مكاسب بين الرابحين، إذ قفزت 445%. يبدو أن اهتمام المستثمرين قد زاد بعد إدراجها على KuCoin في أواخر الشهر الماضي وبعد الارتفاع الأخير في تداول منصات الإطلاق. ولدت PONS حوالي 5.95 مليون دولار من الرسوم في 1 سبتمبر وحده، ما يبرز زيادة سريعة في نشاط المعاملات على Robinhood Chain.

قفزت عملة الميم الجديدة MARSCOIN بنسبة 229%. وارتفعت Helium بنسبة 221%، وتزايد USELESS بنسبة 216%، وسجلت كلٌ منها مكاسب ثلاثية الأرقام. حصلت Helium على دفعة بعد أخبار تفيد بأن Celina في ولاية تكساس قد بنت تغطية اتصالات على شبكة Helium باستخدام مرافق عامة قائمة وبنية تحتية للاتصال Wi-Fi في وسط المدينة.

حقق AKE مكاسب بنسبة 90.3% وارتفع SKR بنسبة 88.7%. ويمثل SKR الرمز الأصلي لمنظومة Solana Mobile، ويبدو أن عمليات الشراء كانت مدفوعة بتوقعات توسيع مكافآت الرهان والحوافز داخل المنظومة.

كما ارتفعت الرموز المرتبطة بـ Robinhood Chain. ارتفع Arbitrum بنسبة 51.8% على توقعات أن النشاط المتزايد على Robinhood Chain قد يعزز إيرادات النظام البيئي. تم بناء Robinhood Chain على سلسلة التكنولوجيا الخاصة بـ Arbitrum وتوزع جزءًا من عائدات البروتوكول الصافية على نظام Arbitrum البيئي. كما ارتفع Uniswap بنسبة 36.1%، بما يعكس التوقعات بأنه يمكن أن يستفيد من الارتفاع الأخير في تداول البورصات اللامركزية لأن بروتوكوله يعمل على Robinhood Chain.

ارتفع CHIP بنسبة 52.6% بعد تأمينه مرفق إقراض بقيمة 100 مليون دولار من منصة Bullish للعملات المشفرة لعمل إقراض مدعومًا بضمانات من وحدات GPU. وتقدم MultiversX بنسبة 35.4% مع تركيز المستثمرين على ترقية mainnet وتوقعات بحدوث hard fork قادم.

في المقابل، هبطت ANSEM بنسبة 34.2%، وانخفضت PLSX بنسبة 22.5%، وخسرت HEX 22.2% وFARTCOIN تراجعت 19.5%. كما هبطت CAP بنسبة 19.1%، وانزلقَت ZANO بنسبة 17.3%، وتراجعت PLS بنسبة 14.3%، وخسرت POL 12%، وهبطت JTO بنسبة 10%. بدا أن معظم الانخفاضات تعكس جني أرباح بعد مكاسب حادة الأسبوع الماضي أكثر من كونها أخبارًا سلبية خاصة بالرمز.

اتساع الارتداد، لكن انقلاب الاتجاه لا يزال يحتاج إلى تأكيد السيولة

رغم ارتفاع عدد الرموز التي تحقق مكاسب، ما زال من المبكر إعلان تحول أوسع في الاتجاه في سوق العملات البديلة. تركزت المكاسب الأخيرة على رموز لديها محفزات فردية، وما زالت هناك أدلة قليلة على أن السيولة قد انتشرت عبر السوق ككل.

قال بنجامين كوين، مؤسس Into The Cryptoverse، إن السيولة الصافية العالمية، وهي عامل رئيسي يدفع الأصول الرقمية، لا تزال دون القمم السابقة حتى مع ارتفاع المعروض النقدي M2 إلى مستوى قياسي. ووفقًا لكوين، تبلغ السيولة الصافية العالمية حاليًا حوالي 25 تريليون دولار، أي أقل بنحو 5 تريليون دولار من إجمالي 30 تريليون دولار تقريبًا الذي سُجل في 2021 و2022. وهذا يشير إلى أن ظروف السيولة لا تزال ليست قوية بما يكفي كي ينتشر رأس المال على نطاق واسع عبر سوق العملات البديلة.

يتم حساب السيولة الصافية العالمية عبر جمع الميزانيات العمومية لأكبر البنوك المركزية في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان والصين والمملكة المتحدة، ثم طرح الأموال المرتبطة بمرفق إعادة الشراء العكسي لدى الاحتياطي الفيدرالي والحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية. يُستخدم هذا المؤشر لقياس السيولة التي قد تتدفق إلى الأسواق المالية.

كما أن ظروف الماكرو وعدم اليقين بشأن السياسات يحدّان كذلك من زخم التعافي. إن اندلاع مواجهة بين الولايات المتحدة وإيران يدفع أسعار النفط ومعدلات الفائدة في الأسواق للارتفاع مجددًا قد يضعف تعافي العملات البديلة. يواجه قانون CLARITY، وهو مشروع قانون أمريكي لبنية سوق التشفير، تصويتًا إجرائيًا في مجلس الشيوخ في 15 سبتمبر لتحديد ما إذا كانت المداولات الرسمية ستستمر. وقد أشار رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز مؤخرًا إلى أن المناقشات حول مشروع القانون يمكن أن تحقق تقدمًا خلال الأسبوعين القادمين، لكن لا يزال هناك حذر بشأن ما إذا كان يمكن إقراره هذا العام.

قالت شركة تحليلات العملات المشفرة Bitfire Research إن حساسية السوق للبيانات الاقتصادية الكلية قد تزيد بعد تصريح والتّر في خطاب حديث ضمن مؤتمر جاكسون هول بأن السياسة ستظل مركزة على استقرار الأسعار وستستجيب للبيانات الواردة. وهذا يعني أن الإصدارات الرئيسية، بما في ذلك مؤشر أسعار المستهلكين، ومصاريف الاستهلاك الشخصية، وتقرير التوظيف، قد تغير التوقعات لمسار الفائدة وتزيد من تقلب الأصول الرقمية.

حجم التداول الخفيف هو قيد آخر. قال ألكس كوبتسكييفيتش، محلل لدى FxPro، إن سوق العملات المشفرة دخل مرحلة تصحيح صعودي في منتصف أغسطس بعد انتعاش قوي، ما أدى إلى تبريد حالة الارتفاع المفرط على المدى القصير. ومع ذلك، أظهرت بيانات CryptoQuant التي استشهدت بها FxPro أن حجم التداول في البورصات الرئيسية لا يزال أقل بنحو 70% من أكتوبر من العام الماضي. وبما أن نشاط التداول لم يستعد بعد بشكل كافٍ، فمن السابق لأوانه إعلان بدء دورة صعود جديدة.

كما لم تُظهر تدفقات عملات stablecoin بعد علامة واضحة على تدفقات سيولة داخلة كاملة. قال محلل على السلسلة Axel Adler Jr. إن متوسط 30 يومًا لتدفقات صافي الداخل من البورصات بالنسبة إلى stablecoins القائمة على ERC-20 تحوّل إلى إيجابي في 1 سبتمبر لأول مرة منذ 113 يومًا. لكن المبلغ انخفض إلى النصف خلال يومين، ليهبط إلى 6.85 مليون دولار في 3 سبتمبر من 13.85 مليون دولار. وقال أدلر إن التحول بدا أقل كونه بداية لتدفقات رأسمال مستمرة وأكثر كونه معادلة لمرحلة التدفق الخارجي السابقة. وبما أن stablecoins التي تنتقل إلى البورصات تمثل قوة شراء محتملة للعملات المشفرة، فإن موجة altcoin ستحتاج إلى نمو صافي التدفقات مرة أخرى لإظهار أنها ستستمر.

كانغ مين-سِنگ، مراسل Bloomingbit

minriver@bloomingbit.io