يرسل بيتكوين حاليًا إشارات متباينة إلى السوق، لكن إذا نظرت عن كثب إلى بيانات السلسلة (on-chain)، فهناك سرد مقنع يتكشف.

على الرغم من تقلبات السعر الأخيرة والحركة الجانبية، لا يزال شهية المؤسسات لبيتكوين مرتفعة تاريخيًا. تستمر صناديق Spot Bitcoin ETFs في امتصاص المعروض بشكلٍ صامت في الخلفية. ما نشهده ليس نقصًا في الاهتمام، بل انتقالًا هائلًا للثروة من متداولين قصيري الأجل غير الصبورين إلى مؤسسات منضبطة وطويلة الأجل.

تاريخيًا، تُميَّز الأشهر التي تلي حدث تنصيف بيتكوين (halving) بحركة سعرية مملة ومتقطعة. هذه هي مرحلة التراكم. ومع قيام السوق بهضم مكافآت الكتل المخفَّضة، يبدأ صادم العرض (supply shock) بالتأثير تدريجيًا. وبالاقتران مع تحولات محتملة على مستوى الاقتصاد الكلي، مثل تيسير السيولة عالميًا وخفض بنوك مركزية لأسعار الفائدة، يتم تجهيز المسرح لموجة السيولة الكبرى التالية.

تشير مؤشرات السلسلة إلى أن المعروض لدى حاملي المدى الطويل يقترب من أعلى مستوياته على الإطلاق. تتحرك العملات من البورصات إلى التخزين البارد بوتيرة سريعة. وعندما ينضب المعروض السائل، يكفي قدرٌ ضئيل جدًا من ضغوط الشراء لإطلاق تحرك صاعد ضخم. النقطة الأساسية هنا هي الصبر.

هل تستخدم مرحلة التماسك هذه للتجميع، أم أنك تنتظر الاختراق لشراء القمة؟ راقب الصورة الأكبر.

#Bitcoin #CryptoAnalysis #BTC