#termmax @TermMax كنت أظن أن دفاتر الأوامر هي الخيار الواضح لتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) ذات الفائدة الثابتة.
ثم نظرت عن قرب إلى ما الذي كان TermMax يحاول حله....🤔دفتر الأوامر رائع عندما يكون لديك بالفعل متداولون يقدمون آراءهم حول السعر. لكن الإقراض بمعدل ثابت يواجه مشكلة الدجاجة والبيضة: بدون عدد كافٍ من المقترضين والمقرضين لنفس الاستحقاق، يمكن للكتاب أن يبقى جالسًا يبدو دقيقًا بينما بالكاد يفعل شيئًا.
لهذا السبب يبدو منطقيًا بالنسبة لي أن TermMax يتجه نحو نموذج AMM. المكسب العملي هو أن السيولة يمكن أن تكون متاحة دون الحاجة إلى انتظار شخص ما ليعرض الجهة الأخرى من صفقة التداول الخاصة بي. أهتم بذلك أكثر من عرض دفتر بشكل جميل إن لم أستطع تنفيذ الصفقة فعليًا من خلاله. تاريخ TermMax نفسه يُظهر أن تصميم دفتر الأوامر/المزاد السابق واجه مشاكل في السيولة وتعقيدها.
لكنني لن أسمي التحول ترقية واضحة....✴️
المقايضة غير المريحة هي اكتشاف السعر. مع دفتر الأوامر، أرى أين يكون المشاركون الفعليون على استعداد لإجراء المعاملات. أما مع AMM، فأنا أثق في المنحنى ليخبرني بما يستحقه السوق. إذا كان هذا المنحنى غير دقيق، خصوصًا عندما تكون السيولة ضعيفة، فإن “التنفيذ الفوري” قد يعني ببساطة تسعيرًا خاطئًا فوريًا.
لذا فالاختبار الحقيقي ليس ما إذا كان TermMax يمكنه استبدال دفتر الأوامر....⛓️💥
بل ما إذا كان يمكن لمنحناه أن يظل صادقًا عندما يتوقف السوق عن التصرف بشكل “لطيف”.
ثم نظرت عن قرب إلى ما الذي كان TermMax يحاول حله....🤔دفتر الأوامر رائع عندما يكون لديك بالفعل متداولون يقدمون آراءهم حول السعر. لكن الإقراض بمعدل ثابت يواجه مشكلة الدجاجة والبيضة: بدون عدد كافٍ من المقترضين والمقرضين لنفس الاستحقاق، يمكن للكتاب أن يبقى جالسًا يبدو دقيقًا بينما بالكاد يفعل شيئًا.
لهذا السبب يبدو منطقيًا بالنسبة لي أن TermMax يتجه نحو نموذج AMM. المكسب العملي هو أن السيولة يمكن أن تكون متاحة دون الحاجة إلى انتظار شخص ما ليعرض الجهة الأخرى من صفقة التداول الخاصة بي. أهتم بذلك أكثر من عرض دفتر بشكل جميل إن لم أستطع تنفيذ الصفقة فعليًا من خلاله. تاريخ TermMax نفسه يُظهر أن تصميم دفتر الأوامر/المزاد السابق واجه مشاكل في السيولة وتعقيدها.
لكنني لن أسمي التحول ترقية واضحة....✴️
المقايضة غير المريحة هي اكتشاف السعر. مع دفتر الأوامر، أرى أين يكون المشاركون الفعليون على استعداد لإجراء المعاملات. أما مع AMM، فأنا أثق في المنحنى ليخبرني بما يستحقه السوق. إذا كان هذا المنحنى غير دقيق، خصوصًا عندما تكون السيولة ضعيفة، فإن “التنفيذ الفوري” قد يعني ببساطة تسعيرًا خاطئًا فوريًا.
لذا فالاختبار الحقيقي ليس ما إذا كان TermMax يمكنه استبدال دفتر الأوامر....⛓️💥
بل ما إذا كان يمكن لمنحناه أن يظل صادقًا عندما يتوقف السوق عن التصرف بشكل “لطيف”.
