معظم مؤشرات التمويل اللامركزي (DeFi) تخبرنا بكمية الأموال الموجودة في مكان ما.
القيمة الإجمالية المقفلة (TVL). الإيداعات. السيولة.
مفيدة، بالتأكيد.
لكن لا واحد منها يجيب عن السؤال الذي يهمني:
هل هناك من يستخدم هذه السيولة فعلًا للحصول على ائتمان؟
لهذا السبب أتابع TermMax من زاوية مختلفة قليلًا.
الأسواق ذات المعدلات الثابتة تقدم طريقة أنظف لقراءة طلب الاقتراض، لأن المعدل نفسه يصبح جزءًا من إشارة السوق.
إذا كان المقترضون يوافقون مرارًا على معدل ثابت معيّن، ويواصل المموّلون توفير رأس المال حوله، تبدأ في الحصول على شيء أكثر إثارة من مجرد رقم لـTVL.
تحصل على دليل على اكتشاف السعر الفعلي.
والاختبار الحقيقي ليس مجرد طفرة واحدة كبيرة في حجم التداول.
بل ما يحدث مع مرور الوقت:
يعود المقترضون.
يتم إعادة استخدام السيولة.
وتستمر ملء الاستحقاقات.
وتستمر المعدلات في التشكّل دون أن تقوم حوافز مصطنعة بكل العمل.
عندها يبدأ سوق ائتمان DeFi بالظهور أقل كأنه حملة تسويقية وأكثر كبنية تحتية.
TermMax مثير للاهتمام بالنسبة لي تحديدًا لهذا السبب.
ليس السؤال: كم من السيولة يمكن جذبها.
بل: كم من النشاط الائتماني الحقيقي يمكن لهذه السيولة دعمه.
#termmax @TermMax