بروتوكول زست هو منصة إقراض لامركزية (DeFi) مبنية على نظام بيتكوين البيئي من خلال بلوكتشين Stacks. يسمح للمستخدمين بإيداع BTC وأصول رقمية أخرى لكسب العائد أو الاقتراض مقابل ممتلكاتهم. مع تزايد الانتباه إلى BTCFi، اختصار لبيتكوين DeFi، ظهر بروتوكول زست كواحدة من أكثر أماكن الإقراض نشاطًا في نظام Stacks البيئي.
تشرح هذه المقالة ما هو بروتوكول زست، كيف يعمل، دور رمز ZEST، وإدراجه الأخير في Binance Alpha.
ما هو بروتوكول زست؟
بروتوكول زست هو بروتوكول إقراض أصلي لبيتكوين مبني على Stacks (STX)، وهي منصة عقود ذكية تسجل على بلوكتشين بيتكوين. تعمل Stacks كواحدة من عدة شبكات Layer 2 لبيتكوين، مما يسمح للمطورين ببناء تطبيقات DeFi فوق بيتكوين دون تغيير الطبقة الأساسية لبيتكوين نفسها. يستخدم بروتوكول زست طبقة العقود الذكية في Stacks لتسهيل أسواق الإقراض والاقتراض حيث تخدم الأصول المعتمدة على بيتكوين كضمان ورأس المال الإقراضي.
لقد كانت سوق Stacks الخاصة بالبروتوكول في الإنتاج لأكثر من عامين، مع أكثر من 100 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) وأكثر من 800 BTC تم إيداعها، وفقًا للأرقام المنشورة من المشروع. عالج بروتوكول زست أيضًا أكثر من 1500 تصفية دون تراكم دين سيئ، وهو ادعاء يشير إلى أن إدارة المخاطر وآليات التصفية تعمل كما هو مقصود خلال فترات تقلب السوق.
استقطب بروتوكول زست دعمًا من مستثمرين مثل تيم درابر، منيب علي (المؤسس المشارك لـ Stacks)، YZi Labs (المعروفة سابقًا باسم Binance Labs)، وFlow Traders. يذكر الفريق أن مؤسسيه كانوا من أوائل الموظفين في Trust Machines وساهموا في معالم رئيسية لـ Stacks مثل ترقية ناكاموتو وإطلاق sBTC.
كيف يعمل بروتوكول زست؟
مثل غيرها من منصات الإقراض اللامركزية، يعمل بروتوكول زست من خلال عقود ذكية تقوم بأتمتة عملية الإقراض والاقتراض. تدير هذه العقود إيداعات المستخدمين، إصدار القروض، تراكم الفائدة، وإجراءات التصفية، كل ذلك دون الحاجة إلى وسيط مركزي. هذا مشابه من حيث المفهوم لكيفية عمل الإقراض المشفر على بلوكتشينات أخرى، على الرغم من أن بروتوكول زست يميز نفسه من خلال تصميمه الموجه نحو بيتكوين.
حلقة الإقراض الأساسية تشمل نوعين من المشاركين. المقرِضون يقومون بإيداع الأصول الرقمية، بشكل أساسي BTC و STX و العملات المستقرة، في برك السيولة ويكسبون عائدًا من الفائدة المدفوعة من قبل المقترضين. يقترض المقترضون ضمانات (مثل STX أو sBTC) ويمكنهم اقتراض أصول أخرى حتى نسبة معينة من القرض إلى القيمة (LTV). إذا انخفضت قيمة ضمانات المقترض تحت عتبة معينة، قد تكون الوضعية عرضة للتصفية القسرية، حيث يتم بيع الضمان لحماية المقرضين.
أدخل الإصدار الثاني (v2) من بروتوكول زست على Stacks ميزات إضافية بما في ذلك مجموعات المخاطر، التي تسمح لبرك مختلفة بامتلاك معايير مخاطر مختلفة، وتصفية سلسة، وهي آلية تهدف إلى تقليل شدة أحداث التصفية. يذكر البروتوكول أيضًا أنه يستخدم ضمانات غير معاد استخدامها، بمعنى أن إيداعات المستخدمين لا تعاد إقراضها لمقترضين آخرين دون موافقة صريحة، مما قد يقلل من بعض مخاطر الأطراف المقابلة.
sBTC، وهو أصل مرتبط ببيتكوين على Stacks مدعوم 1:1 من BTC وأُطلق بعد ترقية ناكاموتو، يلعب دورًا رئيسيًا في سيولة البروتوكول. المشروع يذكر أن حوالي 10% من sBTC المتاحة على Stacks تم إيداعها في برك بروتوكول زست. يمكن للمستخدمين أيضًا اقتراض عملات مستقرة مثل USDh و aeUSDC مقابل BTC الخاص بهم، بينما يمكن لحاملي STX استخدام رموزهم كضمان للاقتراض أو المشاركة في استراتيجيات عائد التكديس.
أعلن بروتوكول زست أيضًا عن خطط لسوق إقراض بيتكوين L1. من المحتمل أن يسمح هذا للمستخدمين بقفل BTC مباشرة على الطبقة الأساسية لبيتكوين واقتراض عملات مستقرة على سلاسل متوافقة مع EVM، دون الاعتماد على التغليف، الجسور، أو الأمناء من الطرف الثالث. لم يتم إطلاق المنتج بعد ولم يتم تأكيد الجدول الزمني له.
ما هو ZEST؟
ZEST هو الرمز الأصلي لحوكمة وبروتوكول زست. فهم الاقتصاد الرمزي لمشروع مثل هذا يتضمن فحص إمدادات الرمز، توزيعه، وفائدته. ZEST لديه إمداد أقصى يبلغ مليار رمز، مع إمداد متداول أولي يبلغ حوالي 146 مليون عند حدث توليد الرمز (TGE) في 19 مايو 2026.
كونه رمز حوكمة، قد يشارك حاملو ZEST في تصويتات حوكمة البروتوكول حول مواضيع مثل معايير الضمان، نماذج أسعار الإقراض، الأصول المعتمدة، وتخصيص الخزانة. يُتوقع أيضًا استخدام الرمز كحوافز سيولة، على سبيل المثال، مكافأة المقرضين ومزودي السيولة الذين يزودون الأصول إلى برك البروتوكول.
ZEST على Binance Alpha
تم إدراج بروتوكول زست (ZEST) في Binance Alpha في 19 مايو 2026. جنبًا إلى جنب مع الإدراج، قامت Binance Alpha بإجراء حملة توزيع جوي لـ ZEST.
الأسئلة الشائعة
ما الذي يجعل بروتوكول زست مختلفًا عن بروتوكولات إقراض DeFi الأخرى؟
يركز بروتوكول زست بشكل خاص على الأصول الأصلية لبيتكوين بدلاً من نظام إيثريوم البيئي حيث حدث معظم إقراض DeFi تاريخيًا. تستخدم سوقه المعتمدة على Stacks عقودًا ذكية تسوية بيتكوين ومصممة لتقديم خدمات الإقراض والاقتراض لحاملي BTC دون الحاجة إلى ترك النظام الاقتصادي لبيتكوين. ميزات الإصدار v2 من البروتوكول، بما في ذلك مجموعات المخاطر، التصفية السلسة، والضمانات غير المعاد استخدامها، تهدف إلى معالجة بعض التحديات في إدارة المخاطر الشائعة في إقراض DeFi.
ما هو sBTC وكيف يرتبط ببروتوكول زست؟
sBTC هو أصل مرتبط ببيتكوين على بلوكتشين Stacks، مدعوم 1:1 من BTC تحتفظ به مجموعة لامركزية من الموقعين. تم إطلاقه بعد ترقية ناكاموتو في Stacks في أواخر 2024. يسمح sBTC لحاملي BTC بنشر بيتكوين الخاص بهم في تطبيقات DeFi المبنية على Stacks، بما في ذلك بروتوكول زست، دون الاعتماد على أمناء مركزيين. يذكر بروتوكول زست أن حوالي 10% من إمدادات sBTC المتداولة قد تم إيداعها على المنصة لكسب العائد أو كضمان.
ماذا يعني "صفر دين سيئ" في سياق إقراض DeFi؟
في إقراض DeFi، يحدث الدين السيئ عندما تنخفض قيمة ضمان المقترض تحت قيمة القرض ولا يتمكن البروتوكول من تصفية الوضعية في الوقت المناسب لاسترداد المبلغ الكامل للقرض. هذا يخلق نقصًا يعتبر فعليًا خسارة للمقرضين. يدعي بروتوكول زست أنه عالج أكثر من 1500 تصفية دون أي دين سيئ. تعتمد قدرة البروتوكول على تجنب الدين السيئ على عوامل تشمل سرعة وكفاءة نظام التصفية الخاص به، وجودة بيانات الأسعار (الأوراكل)، ومتطلبات الضمان.
