BlackRock – العملاق المالي العالمي، الشركة التي تدير أصولًا تزيد عن 10 تريليون دولار – قد اشترت أكثر من 110 مليون دولار $ETH ، مما يمثل واحدة من أكبر الصفقات المؤسسية مع Ethereum على الإطلاق.
والأمر المثير هو: أن هذه الخطوة تأتي في خضم فترة يشهد فيها السوق "شدة في السيولة" – عندما تكون إمدادات ETH على منصات التداول في أدنى مستوياتها خلال عامين.
وفقًا لبيانات AICryptocore، اشترت BlackRock أكثر من 28.600 ETH في صفقة واحدة فقط، مما رفع إجمالي عدد ETH الذي تملكه إلى أكثر من 7 مليارات دولار حتى منتصف أكتوبر/تشرين الأول 2025.
يُعتقد أن جزءًا من هذه الصفقة يقع ضمن خطة إعادة موازنة محفظة صندوق BlackRock Digital Liquidity Fund، والذي كان يركّز سابقًا بشكل أساسي على البيتكوين.
أكد لاري فينك — الرئيس التنفيذي لـ BlackRock — في مؤتمر داخلي للصحافة أن:
“نحن نوسع إلى أنواع أصول رقمية ذات تطبيقات عملية. أصبحت إيثريوم تتحول إلى طبقة بنية تحتية تولّد عوائد للجيل المالي الجديد.”
أشعلت هذه المقولة مجتمع العملات المشفرة، ليس فقط بسبب حجم قيمة الاستثمار، بل أيضًا بسبب الرسالة الضمنية: لم تعد BlackRock تنظر إلى العملات المشفرة كمجرد أصل مضاربي — بل كجزء حقيقي من البنية التحتية المالية.
تدفقات رأس المال المؤسسي وعلامات “تشديد العرض”
بعد وقت قصير من الإعلان، أظهرت بيانات السلسلة (on-chain) من Glassnode أن تدفقات ETH خارج البورصات قفزت بشكل حاد، حيث تم سحب ما يقرب من 300.000 ETH خلال 48 ساعة فقط.
عاد تأثير مألوف من جديد: عندما تتجمع جهة مؤسسية بقوة، ينخفض المعروض المتداول — ويبدأ السعر في الاستجابة.
ارتفع إيثريوم بأكثر من 5% خلال 24 ساعة فقط، متذبذبًا في نطاق 4.150 إلى 4.300 دولار.
يرى المحللون أن ذلك قد يكون نقطة انطلاق لمرحلة إعادة تجميع (Wyckoff)؛ وهو نموذج يظهر غالبًا قبل الانطلاقت القوية.
وبناءً على ذلك، إذا اكتمل النموذج، فقد يتجه السعر المستهدف التالي لـ ETH إلى 8.400 دولار، أي ما يعادل زيادة تقارب الضعف مقارنةً بما عليه حاليًا.
لماذا اختارت BlackRock إيثريوم في هذا التوقيت؟
يوجد سببان رئيسيان:
1. المعروض من ETH ينخفض بسرعة.
منذ ترقية Dencun، واصل حرق الرسوم (EIP-1559) تقليل صافي كمية ETH المتداولة. وحتى أكتوبر/تشرين الأول 2025، تم حرق أكثر من 4,8 ملايين ETH — بينما يتم الآن رهن أكثر من 36 مليون ETH.
وهذا يجعل ETH أصلًا نادرًا بشكل طبيعي — وهو أمر جذاب للمؤسسات الباحثة عن أصول “انكماشية” في فترة اضطراب نقدي.
2. البنية التحتية لـ DeFi وRWA على إيثريوم تشهد طفرة.
قامت بروتوكولات مثل MakerDAO وOndo وPlume بتوسيع نطاق ترميز الأصول الحقيقية (RWA) إلى أكثر من 45 مليار دولار من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL).
وبالتالي لم تعد إيثريوم مجرد منصة لـ DeFi — بل أصبحت الجسر بين تدفقات رأس المال التقليدية والتمويل اللامركزي.
بالنسبة لـ BlackRock، وهي شركة تدير أصول المؤسسات، فإن امتلاك إيثريوم في هذه المرحلة لا يعد مجرد استثمار، بل أيضًا المشاركة في الطبقة الأساسية لسوق عالمي مالي جديد.
كيف يتفاعل السوق؟
بعد نشر الخبر مباشرةً، وعلى منصة X (تويتر)، أطلق العديد من المحللين عليها “إشارة تأكيد لبداية دورة جديدة لـ ETH.”
يرى بعض الحسابات الكبيرة مثل @CryptoKaleo و@DaanCryptoTrades أن هذه الحادثة مشابهة لمرحلة شراء BlackRock للـ BTC قبل ETF الفوري في عام 2024 — وهي دفعة جعلت البيتكوين يدخل دورة صعود تاريخية.
كتب المحلل المستقل مايلز دوتشر:
“آخر مرة جمعت فيها BlackRock كمية كبيرة من الأصول الرقمية كانت قبل إطلاق ETF البيتكوين. قد يتكرر هذا السيناريو مع إيثريوم.”
كما أن المؤشرات الفنية تدعم هذا الاتجاه: حجم التداول ارتفع بنسبة 40% مقارنةً بمتوسط آخر 30 يومًا، ومعدل التمويل (funding rate) على بورصات المشتقات انتقل إلى المنطقة الموجبة، وتدفقات عملات stablecoin عادت إلى البورصات المركزية.
وجهة نظر شخصية
أرى أن هذا ليس مجرد صفقة شراء منفردة، بل هو إعلان ضمني عن مكانة إيثريوم في التمويل العالمي.
إذا كان البيتكوين “ذهبًا رقميًا” — أداة لحفظ القيمة — فإن إيثريوم تُثبت أنها “اقتصاد رقمي” — بنية تحتية لتيارات رأس المال الفعلي.
استثمار 110 ملايين دولار لا يمثل سوى الجزء الظاهر من جبل جليدي؛ لأن هذا الرقم — بالنسبة لـ BlackRock — صغير مقارنةً بحجم صناديقها.
المهم هو أنها اختارت إيثريوم كوجهة.
ومع بدء المؤسسات الأخرى في الاقتداء، سنشهد موجة غير مسبوقة من انتقال تدفقات رأس المال من السوق التقليدي إلى DeFi.
التاريخ أثبت ذلك: في كل مرة “تضع BlackRock يدها” على نوع من الأصول، تكون دورة الصعود عادةً ليست بعيدة.
وهذه المرة، ومع أن كمية $ETH >>\u003c\u003c-81/\u003e>>\u003c\u003c-81/\u003e>\u003e>\u003c\u003c-81/\u003e> أصبحت نادرة بشكل متزايد وتبدأ تدفقات رأس المال المؤسسي في التدفق،
أعتقد أن السوق ربما يكون على أعتاب مرحلة جديدة تمامًا —
حيث لم تعد إيثريوم مجرد بلوكشين للمطورين، بل أصبحت البنية التحتية المالية للعالم.