دعونا نترك تأثير ترامب وتعريفاته جانبًا. من الواضح للجميع أن مثل هذه الأخبار لم تكن وحدها قادرة على خلق أقوى انخفاض في تاريخ العملات المشفرة. الأسباب أعمق بكثير ومخفية عن معظم الأنظار...

1. صانع السوق المعروف Wintermute، الذي كان متورطًا سابقًا في عمليات احتيال لبعض العملات 😈، قام في غضون ساعات بتحويل أصول إلى بورصة Binance بقيمة حوالي 700 مليون دولار، بما في ذلك حوالي 2000 BTC.

2. بداية السكام - بدأت سوق الكريبتو تصحيحًا تزامنًا مع البورصة، لكن الوضع اشتد بشكل حاد عندما اختفت الطلبات الكبيرة (الجدران) من دفاتر أوامر الشراء. ينشأ سؤال: ➡️ أين اختفت السيولة ولم يكن ذلك فعلًا منسقًا؟

تزايد ضغط البيع بشكل اجتياحي: إذا كانت ساعة الشمعة عند 23:00 قد شهدت بيع 2 ألف BTC، ففي شمعة 00:00 — تم بيع 12 ألف BTC. كما لوحظت أيضًا شموع دقيقة بحجم 1 ألف BTC.

3. استمرار السكام - عندما وصلت أسعار BTC إلى علامة حوالي ~$108 ألف، بدأ تسلسل غير مُتحكم فيه من عمليات التصفية ⏬. في هذه اللحظة الحرجة، لم يقم صانع السوق في البورصة بوضع أوامر داعمة، مما أدى إلى إزالة حتى الجدران الضعيفة أصلًا. وقد تسبب ذلك بانهيار السعر إلى قيم غير طبيعية في سوق العقود الآجلة (مثلًا، في وقت ما انخفض ATOM/USDT إلى $0).

4. ذروة السكام - خلل في نظام الأوامر على Binance ⚙️. كان لدى المتداولين في منصات أخرى في تلك اللحظة إمكانية فتح وإغلاق المراكز عبر وضع أوامر وقف الخسارة (ستوب-لوس). أما على Binance فقد حدث خلل في النظام. توقفت أزرار فتح وإغلاق المراكز عن الاستجابة، بينما كان آلية التصفية القسرية تعمل بشكل صحيح.

مثال بسيط لفهم حجم الأمر:

-> لديك مركز شراء (long) برافعة مالية 50x ووقف خسارة بنسبة 1%.

-> السوق ينهار بنسبة 50%.

-> لا يعمل وقف الخسارة بسبب خلل تقني.

الحساب: 50 (الرافعة) 50% (الهبوط) = 2500% خسارة مقارنة بإيداعك.

بدلًا من خسارة مُعلنَة بنسبة 1% تحصل على تصفية كامل الحساب. عند وجود عدة مراكز تتضاعف الخسائر.

لم تقتصر هذه الحالة على إلحاق الضرر بالمتداولين الأفراد فقط، بل زادت أيضًا من الضغط العام في السوق، لأن عمليات التصفية طالت حتى المراكز التي كان من المفترض أن تكون محمية بأوامر وقف الخسارة.

5. إضافة. كما أثرت روبوتات التحكيم 🤖 على السوق الهابط؛ إذ حاولت الاستفادة من فرق الأسعار فكانت تبيع الأصول في بورصات أخرى. كما ساهم في الضغط أيضًا بروتوكولات الإقراض (ليندينغ) التي اضطرت إلى تصفية الضمانات بسبب هبوط قيمة العملات البديلة (ألـتكوينز) بمتوسط 50%.

🫱 ونتيجة لذلك، كما نرى في وسائل التواصل الاجتماعي، تكبد عدد كبير من المتداولين المعروفين وصناديق المشاريع وخطط التداول خسائر كبيرة، وفي بعض الحالات — خسائر كارثية.